中國鋁業前三季度凈利增一成

三季度業績好於預期，中國鋁業（601600.SH）被證券市場看好。

10月25日晚間，中國鋁業發布的業績報告顯示，前三季度實現營業收入1257.17億元，同比下降10.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為14.96億元，同比增長11.02%。

中國鋁業表示，報告期內，其所屬多家企業成本控制能力均出現大幅提升，行業競爭力顯著提高。

證券公司對於中國鋁業給予了積極評價，稱長期看好其氧化鋁和電解鋁板塊的成本和質量優勢。

西南證券對中國鋁業股票給予了「增持」評級，國泰君安證券、太平洋證券、天風證券維持「增持」評級，中泰證券維持「買入」評級，摩根士丹利將中國鋁業H股評級從平配上調至高配。

中國鋁業正在推進「鋁土礦-碼頭-氧化鋁-綠色生態鋁-鋁加工」全產業鏈的鋁產業集群項目。今年8月31日，其位於幾內亞Boffa項目《礦業協議》生效。該項目將於10月28日正式開工建設，建成投產後將成為中國鋁業海外鋁土礦資源的重要來源。

中國鋁業廣西華昇 200萬噸氧化鋁項目已於9月28日開工建設。華昇項目是中國鋁業優化產業布局、實現由內地向港口戰略性轉移的重點項目。

中國鋁業稱，廣西華昇將依託幾內亞Boffa自采鋁土礦，按照國際標準生產高質量氧化鋁。

中國鋁業成立於2001年，同年12月在香港和紐約掛牌交易，2007年4月在A股上市恰逢牛市，市值曾達6000億元。根據上海期貨交易所數據，彼時期鋁價格突破2.1萬元/噸。

中國鋁業在三季度報告中稱，資產負債率比年初有了進一步下降。截至9月30日，中國鋁業總負債1362.76億元，年初餘額為約1349.03億元。

2017年，中國鋁業資產負債率為67.27%，比上年的70.72%下降了3.45個百分點。

中國鋁業近年來的盈利情況，一直受鋁價波動影響。

2008年爆發金融危機後，鋁價暴跌，2009年期鋁已下探低於1.1萬元/噸。這兩年，中國鋁業陷入虧損。

2010年，期鋁回升到1.5萬-1.7萬元/噸，中國鋁業實現扭虧。

2011年8月到2016年，大宗商品價格盛極而衰，鋁價再次疲軟，從1.6萬元/噸一路走跌，在2015年年底探底跌破1萬元/噸，中國鋁業開始了連續六年虧損。

自2016年開始，鋁價逐漸回升，2017年曾接近1.7萬元/噸，中國鋁業開始扭虧，實現扣非後歸母凈利潤7.83億元，同比增加315.27%。

目前期鋁價格在1.5萬元/噸附近波動。

2017年6月初至9月停牌前，中國鋁業股價持續上漲，漲幅超過90%，市值從2016年底的不到600億元重回千億規模。

中國鋁業於2017年9月12日為醞釀重大事項停牌。當年12月，華融瑞通、中國人壽（601628.SH）等八家投資者以債轉股或現金的方式對中國鋁業旗下中鋁山東、中州鋁業、包頭鋁業（600472.SH）及中鋁礦業四家全資子公司進行增資，合計增資126億元。

根據2017年財報，中國鋁業仍對四家子公司有控制權，第三方投資者所持四家子公司股權是少數股東權益。

今年2月1日，中國鋁業又披露了《中國鋁業股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易預案》，擬發行股份購買上述少數股東權益，交易對價約127.03億，發行價為6元/股。

10月8日，中國鋁業發布公告稱，127億元定增方案已獲得中國證監會受理，並待核准。

如果定增方案獲得中國證監會核准通過，這意味著中國鋁業的部分債務轉為上市公司股權，稀釋股權的同時，改善財務狀況。

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