Coinbase準備IPO？細數獨角獸的成長路

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布萊恩：一旦選擇你熱愛的東西，就請立刻開始吧！

作為加密貨幣領域最大的獨角獸公司——Coinbase，這家估值 80 億美金的加密貨幣錢包公司，再次被爆即將進行首次公開募股（IPO）。

CNBC Africa 頻道的《數字貨幣交易》（Crypto Trade）節目主持人 Ran Neuner 美國時間10月24日發推稱，加密貨幣錢包 Coinbase 即將 IPO，具體細節將在美國時間10月26日節目上公布。

（截圖自：Ran NeuNer 推特）

然而，小探等完了26號，還不見任何細節爆出... 但不管 Coinbase 到底是否要IPO，這個數字貨幣時代的第一個「獨角獸」是如何走到今天的？創始人背後又有什麼故事？今天小探就先跟大家說說。

錯過互聯網時代的矽谷少年

按普通人的眼光來看，Coinbase 創始人Brain Armstrong （布萊恩·阿姆斯特朗）應該是順風順水的。

出生於矽谷聖何塞的布萊恩，父母都是工程師，為小布萊恩的成長提供了舒適的生活、良好的環境。到大學、研究生時期，布萊恩子承父業，讀的就是計算機專業，2006年碩士畢業。

但是，如果不是創立了 Coinbase，布萊恩至今還會覺得自己「錯過了一個時代」——互聯網時代。「我大學畢業開始工作時，覺得已經太晚了，因為互聯網革命已經發生。」 布萊恩接受《福布斯》雜誌採訪時如是說。

這一切，直到 2009 年。

2009 年聖誕節期間，布萊恩讀到了中本聰那篇如今廣為人知的論文：《比特幣：一種點對點網路中的電子現金》。其實，那時候布萊恩已經在擔任一家公司 UniversityTutor.com 的 CEO，這家在線教育公司希望幫助學生找到離自己最近的導師，至今仍在運營。

從 2011 年到 2012 年，布萊恩曾短暫地在 Airbnb 擔任工程師。後來，他離開了這家 「傳統互聯網」 時代的新獨角獸，開始設計 Coinbase。或許，那時候他並不知道，Coinbase 會成為下一個時代的新型獨角獸。

為什麼比特幣吸引布萊恩？或許正因為它是一種超出銀行或政府監管範圍的全球貨幣。布萊恩回想起自己曾經在阿根廷旅遊時，面對隨時存在的國家通脹。他更加堅定地認為，比特幣就代表著一種儲存或轉移財富的方式，超出國家的控制範圍，比特幣就好比一種「數字黃金」。

從了解到比特幣，到嘗試交易比特幣，作為早期的比特幣信仰者，布萊恩非常清楚購買數字貨幣的「痛點」。他希望讓用戶可以用傳統的銀行賬戶購買加密貨幣，而不是艱難地下載了「錢包」，再跟離岸銀行合作，或者通過影子中介，購買數字貨幣。

儘管 Coinbase 早期的使用還是存在諸多問題，比如訂單無法提交、賬戶資金無法正常顯示、客服對話框毫無反應等，但從使用的便捷性來看，用戶用 Coinbase 買賣加密貨幣，就像使用 PayPal 或 Venmo（類似於支付寶的App）進行支付，而且 Coinbase 不要求用戶使用複雜的加密密鑰存儲貨幣，而是由網站代為存儲，大大降低了使用門檻。

據《福布斯》雜誌的描述，在 2012 年年底推出不到一年後，Coinbase 的用戶就達到百萬。最狂熱的那段時間，Coinbase 每天有超過 5 萬新增註冊用戶，結果網站徹底崩潰了。「工程師修補漏洞，感覺就像用保鮮膜阻止雪崩一樣」。

數字貨幣獨角獸養成記

從 2012 年成立，到至今估值 80 億美元，平台交易的數字貨幣超過 1500 億美元。Coinbase 的每一步，離不開內外部的「加持」，更離不開布萊恩的堅持。

首先，Coinbase 自一成立，就立刻在同年入選了著名孵化器 Y Combinator。在 YC 路演日上，布萊恩是這樣介紹 Coinbase 的：Coinbase 之於比特幣，就好比 iTunes 之於 MP3 一樣。聽起來簡單、易懂。

（Coinbase在YC路演的PPT之一）

也是在 YC 的路演日上面，布萊恩遇見了如今被稱為「比特幣小王子」的 Adam Draper。

Adam Draper 除了是德豐傑董事會主席 Tim Draper 的兒子之外，也是專門投資比特幣和區塊鏈的加速器 Boost VC 的 CEO。但在當時，Adam 甚至並不了解比特幣，而比特幣的價格，也不過在 10 美金上下徘徊。

（2012年8月的比特幣價格）

Adam 認為，他是被布萊恩說服了。畢竟，從當時比特幣的價格來看，整個行業都是微不足道的。「對布萊恩的事業來說，最困難的莫過於他需要不厭其煩地告訴每一個人比特幣是什麼。他是第一個告訴我比特幣的人。」

Adam Draper 回憶道：「布萊恩告訴我，世界將會在一個統一的金融系統當中，他相信比特幣將成為那個系統，他希望把每個人都帶入新的金融世界。」

現在往回看，對 Adam Draper 而言，Coinbase 是他個人最「功成名就」的一筆投資，但在 2012 年時，加密貨幣整個行業幾乎還是蠻荒時代。因此，投給 Coinbase 是他最大膽，也最驚心動魄的一筆投資。

Coinbase 後續投資方不乏A16Z、德豐傑（DFJ）、Greylock Capital 等諸多頂級風投機構。無論是 2015 年1月完成的 7500 萬美元的 C 輪融資，還是 2017 年 8 月獲得的 1 億美元融資。這被認為是當時比特幣相關公司有史以來規模最大的一輪融資，由德豐傑領投，其他投資機構還包括紐交所等金融機構。

在 Greylock Capital 的合伙人Josh McFarland 看來，發展後期，Coinbase 在確保客戶資金的安全性以及與國內外監管機構的合規性方面，比其他任何一家同類公司都做得更多。「在尋求銀行牌照、存款保險和建立市場領先的反欺詐技術方面，長達數年的努力使他們獲得了可靠的領先優勢，而其他人則難以挑戰。」

確實如此。

按照 CoinMarketCap 最新數據，新型加密數字貨幣的幣種已經多達 2070 種，但 Coinbase 拒絕了絕大部分的數字貨幣交易，主要是擔心詐騙，或是美國證券交易委員會找麻煩。現在 ，市值超過 10 億美元的加密貨幣已經有 14 種了，按傳統說法也算是某種「獨角獸」了。但即便如此，作風穩健的 Coinbase 也只提供其中 7 種貨幣的交易。

（截圖自Coinbase官網）

有了資本的加註，Coinbase 迅速擴張。而 Coinbase 的內部，離不開一個關鍵人物：企業和業務發展副總裁 Emilie Choi（艾米麗·蔡） 。

（中間為艾米麗·蔡，圖片來自Coinbase博客，雖然有點糊..）

今年3月，艾米麗才正式加入Coinbase。短短半年不到，艾米麗就已經幫助 Coinbase 搶先收購了十多家小型區塊鏈和金融公司，拓展服務範圍。

翻看艾米麗過去經歷可以發現，她曾在職場社交平台領英擔任過同樣職位：企業發展副總裁。根據她自己的說法，在領英8年的副總裁生涯當中，在公司歷史上領導了所有併購/戰略投資交易，包括Connectifier，Lynda，Bizo，Newsle，Bright，Pulse，SlideShare等，總共 40 多項收購和投資。

從 Crunchbase 數據可以看到，艾米麗的加入讓 Coinbase 收購初創公司的步伐大大加快。在 Coinbase 至今為止 10 項收購當中，2018年3月以後的併購就佔了7項。具體包括了最知名的一筆收購： Earn.com。

（截圖自Coinbase的Crunchbase頁面）

不太熟悉 Earn.com 的小夥伴小探稍微介紹下，它是一個讓用戶通過轉發郵件或完成一些任務來獲得數字貨幣的付費消息平台。被 Coinbase 收購之前，已經在多輪融資中募集了超過1.2億美元。Earn 的聯合創始人兼CEO是頂級投資機 Andreessen Horowitz 的前合伙人Balaji Srinivasan。

Balaji 本人不僅擁有斯坦福大學化學工程碩士學位、電氣工程博士學位，還曾在斯坦福大學教授數據挖掘、統計數據、基因組學及區塊鏈等相關課程。可以說，收購 Earn 最重要的莫過於 Balaji 的加入。目前，Balaji 本人在 Coinbase 擔任首席技術官的職務。

（從左至右：COO Asiff Hirji，CTO Balaji Srinivasan，CEO Brian Amstrong）

如今，喜歡自稱「加密貨幣屆谷歌」的 Coinbase 仍在尋找爆款收購對象，與交易平台形成補充。就像谷歌有Gmail、地圖或 YouTube 支撐著其核心搜索服務一樣。

CoinbaseIPO：有助於加密貨幣合法化

其實，關於Coinbase IPO 的消息早已不是第一次，尤其是在 2018 年屢屢傳出 IPO 消息。Coinbase 首席運營官兼總裁 Asiff Hirji 早在 2017 年底就首次暗示過公司對 IPO 的期待。

這次，CNBC 節目主持人不僅在推特中透露了 Coinbase 準備 IPO 的消息，還提供了關於 Coinbase 盈利情況和賬戶數據。據其數據顯示，Coinbase 的用戶數量現已達到 2500 萬，平台上每月進行交易的活躍賬戶有 60 萬個。

從盈利情況來看，Coinbase 上季度收入為 9000 萬美元，預計 2018 年第四季度收入將達到 4.5 億美元。而 80％ 的收入來自普通用戶，15％來自機構賬戶。

對於普通用戶來說，銀行賬戶和 Coinbase 賬戶之間的資金對轉需要1%的手續費。這些交易費佔據了 Coinbase 當前利潤的大頭。但 Coinbase 並不是沒有對手，像 Circle、Gemini 等都在加緊搭建機構交易平台，而 Robinhood、Square 等交易平台，也紛紛通過低成本或免手續費來吸引加密貨幣投資者。

據《福布斯》雜誌透露，Coinbase 已獲准為想購買加密貨幣資產的大型機構客戶提供託管服務。如果能吸引共同基金、養老金和私募股權基金等大客戶，預計利潤會相當可觀。

除此之外，今年8月，Coinbase 發布了一款新的加密錢包 Coinbase Wallet 。按照 Coinbase 的說法，希望成為最易用、最安全的加密錢包，幫助更多普通投資者駕馭數字貨幣。按照布萊恩的話說：「真心希望看到未來五年能實現加密技術用戶增長到十億人。」

毫無疑問，Coinbase 已成為美國數字貨幣領域最高估值的獨角獸之一。媒體認為，一旦上市，將有助於進一步使整個加密貨幣行業合法化。

在 Coinbase 順利完成 D 輪融資後，當年冒險押寶 Coinbase 的投資人 Adam 專門給布萊恩發了那封五年前開啟投資意向的郵件。回憶起過去五年走來的路，布萊恩發文感嘆說：

「一個簡單的想法和原始的原型，需要 5 到 10 年的時間才能成為外人眼裡的那種『一夜之間成功』，在此過程中更會有數十次的挫折和修正。所以，一旦選擇你熱愛的東西，就請立刻開始吧。」

這個自認為錯過互聯網時代的少年，正積極擁抱這個數字貨幣時代。

本文參考自：

http://fortune.com/longform/coinbase-bitcoin-brian-armstrong/?utm_source=wanqu.co&utm_campaign=Wanqu+Daily&utm_medium=website

https://cointelegraph.com/news/snbc-crypto-trader-host-ran-neuner-claims-coinbase-will-soon-announce-its-first-ipo

https://pitchbook.com/news/articles/the-year-of-crypto-boost-vcs-adam-draper-on-the-future-of-digital-currency

https://medium.com/@barmstrong/the-coinbase-seed-round-pitch-deck-50c8ec91d40b

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