從小小冶煉廠到稀土產業鏈龍頭，這家公司參股全球第二大稀土礦，董事長這麼看中美貿易摩擦影響

通過近20年的發展，盛和資源從創立之初的小小冶煉廠，發展成為一家立足稀土產業及相關領域，集研發、生產、應用於一體，國內外並重發展的國際化集團公司。

公司成長於國內，著眼於全球，兼顧國內國外兩種資源、兩個市場，經營活動遍及亞洲、美洲、歐洲、澳洲和非洲，目前已在美國、澳大利亞、新加坡、越南等地投資設立多家子公司。公司2017年成功競標美國最大稀土礦項目，目前該項目處於試生產階段且生產穩定。

近日，證券時報「上市公司高質量發展在行動」採訪團走進盛和資源，證券時報副總編輯王冰洋對話盛和資源董事長鬍澤松，就投資者所關心的問題，詳盡深入採訪。

資本市場助力企業跨越式發展

王冰洋：現在公司已經發展成為稀土產業鏈的一個龍頭企業，能否介紹一下這些年公司的發展歷程和主要成就？此外，資本市場對公司產生了哪些積極作用？

採訪：證券時報副總編輯王冰洋（圖右）

嘉賓：盛和資源董事長鬍澤松

胡澤松：2001年，公司通過內部整合成立了樂山盛和，主要從事稀土的冶煉和分離，當時的註冊資本才1006萬元。到了2012年的時候，經歷了十多年的發展，公司形成了一些積累，當時的凈資產有5.6個億，通過借殼太工天成（*ST天成），公司有幸融入到資本市場發展的歷程中去，目前公司的註冊資本已經超過17億元。

上市後，公司通過重大資產重組，聯合了行業內的精英企業，收購了晨光稀土、科百瑞、文盛新材三家子公司。公司發展上了一個大台階，規模和體量起來了。產品品種上，原來公司在四川只涉及到輕稀土這塊。通過重組，公司輕重稀土兼具，產品更加豐富了。

另外，通過和文盛新材的合作，公司打開了鋯鈦市場。公司以稀土為基礎，向三稀元素進行了一些拓展。這塊也是通過上市平台的力量，如果沒有上市的機遇，沒有金融槓桿的作用，要讓企業靠自身積累去做，這個難度很大的。

所以就公司整個的發展過程而言，應該說公司創立是第一步，借殼上市是一大步，重大資產重組則讓公司更上一層樓。通過這三大步，奠定了現在盛和資源的基本發展格局。

上市以後，更加堅定了我們做大做強企業的信心。公司通過上市，逐步參與到行業的整合進程中去。對國家政策高度的理解上來了，通過對企業責任感的發掘，整個企業的制度建設、文化建設也都上來了。

王冰洋：重組之後公司與相關企業的協同情況怎麼樣？是否達到預期效果？

胡澤松：2017年2月，公司完成晨光稀土、科百瑞、文盛新材三家子公司的重組。這對盛和資源來說應該是一個實現飛躍的標誌性事件。通過重組，企業整個規模有一個大的飛躍，產品的品種更加豐富了，滿足客戶需求的能力進一步增強了。

公司發展邁上一大台階，整體業務水平得到全面提升。另外，市場影響力起來了，現在國外的客戶感覺到盛和資源這幾年整個的實力增長起來了，效果不錯，我認為融合得很好。

混合所有制激發企業內在動力

王冰洋：公司是國家倡導的、稀土行業獨具特色的混合所有制企業，根據公司在年報的表述，混合所有制是公司發展的靈魂。能否分享下這方面的經驗和心得？

胡澤松：公司混合所有制也是歷史形成的，盛和資源初創時，是由綜合研究所作為主要的發起人。研究所跟其他企業不一樣，它的權力要素的屬性低，從一開始就沒有絕對控股。

現在回頭來看，它的理念是先進的，就是發展要素集成，以市場為導向的要素集成，我覺得這個是混合所有制最好的一個模式。混合所有制，是我們企業發展的一個源動力。

混合所有制也讓公司成為一個很好企業家合作平台。建立企業家合作機制是盛和資源的一個長期發展戰略。在一系列的併購重組之後，很多優秀的企業家都加入到盛和資源大家庭。這些企業家在他自己的企業發展過程中，本身就是行家裡手。企業家進來之後，通過公司的企業家共享合作機制，讓他們的事業生命在延續，繼續參與公司的經營管理，把大家的願景聯繫起來。這也是盛和資源做大做強、踐行高質量發展的一個捷徑。

我們混合所有制企業裡面，不光是現在，包括未上市之前，股東都是平等協作。大家只有股權的差異，沒有其它的差異，都是平等的社會主體。混合的結果不是簡單的混合，它不是個乳濁液，它是個溶液，你中有我，我中有你。

很多投資者擔心我們的股權問題，認為大股東的持股才14%左右。公司股權結構較為分散，不代表控股股東地位不穩定。公司是以國家資本為控股股東的典型混合所有制上市公司。在公司發展歷程中，混合所有制的特點得到充分的體現。通過混合所有制，公司充分發掘企業內在動力，最後形成事業控股，發展控股，而不是權力控股。有了發展的共識，大家就會眾志成城，就是鐵板一塊。

看好稀土行業發展前景

王冰洋：能否給我們介紹一下稀土行業將來的發展前景？目前稀土價格變動情況如何？

胡澤松：稀土是一個非常有潛力的行業，而且是非常大的行業，這個是基於全世界的共識。無人機、機器人、自動駕駛等各種各樣的智能體系，都離不開稀土。

鐠和釹是引領性的稀土元素，所有的電機如果不用稀土，它的尺度也好，功能也好，就會大大降低。未來中國工業發展的突飛猛進，尤其智能製造這塊，將對稀土的發掘利用起到極大的促進作用，這也是社會發展到這個階段的一個必然的東西。

可以說，目前稀土不再是工業味精了，味精是可加可不加。現在的趨勢是，要達到精密製造、智能製造，離不開稀土了。所以現在我們稀土企業也必須為迎接這個發展做準備，集聚力量。

隨著稀土應用的不斷拓展，大家對稀土的釋義也有了新的認識，稀土是改造傳統產業，發展新興產業，實施新時代製造強國的關鍵性基礎材料。從國家戰略策略而言，目前稀土產業仍處於需求側階段，對此，宜針對性採取一些政策措施。

稀土價格方面，目前整個國內外的格局在發生變化，包括稀土的作用也在發生變化，稀土價格不太可能像2010年、2011年那樣的一種爆髮式的、非理性的增長，它一定要回歸到一個合理的價值。但比起當時亂采亂挖的時候，目前稀土價格也是高了若干倍了。所以總體來說，我覺得稀土價格是在增長，並逐步保持穩定，穩定性的價格是一個行業健康的標誌。

從長期來看，稀土下游功能材料產業，新能源汽車、智能製造業等新興領域對稀土永磁材料需求持續增長，供給側改革持續推進使得稀土資源進一步集中，行業發展將更加健康和可控，價格有望進一步上升。

致力發掘全球稀土資源潛力

王冰洋：現在盛和資源是稀土行業的龍頭企業，我們國家的稀土行業在國際上處在一個什麼樣的水平？

胡澤松：應該說我們國家在世界上還是舉足輕重的，原來八十年代的時候，鄧小平同志說過，「中東有石油，中國有稀土」。稀土到目前仍然是我們國家的優勢資源。通過改革開放這四十年的發展，我們的稀土應用技術也上來了，當年我們的稀土以出口為主，現在基本上是以國內利用為主，如果說我們供應了全球90%的稀土,其中80%是在國內使用，這是一個大的飛躍，也是稀土產業和稀土人對國家的貢獻。

但是，現在我們要特別關注整個稀土行業發展的變化，其中一個便是國內外稀土的權重，我們現在下降很厲害。通過美國地質調查局的公開資料來看，中國儲量佔全球的比重從八十年代的的超過80%下降到了目前的不足40%。實際上國外這些年稀土資源的開發得到了飛躍發展，中國稀土保持優勢任重道遠，壓力大了，責任大了。

這個可能和社會公眾的了解不太一樣。現在實際上國外輕稀土發展起來了，重稀土也起來了。以前說重稀土是中國獨有的，現在不是，像澳大利亞、巴西，都有了重稀土，所以我覺得我們中國稀土要保持自己的優勢，要居安思危。中國在發展，世界也在發展，中國要跟上腳步，進一步在世界上發揮作用，稀土企業、稀土企業家有重大的責任。

王冰洋：根據公司發展戰略，公司堅持國內國外兩個市場。公司2017年參股美國芒廷帕斯稀土礦（全美最大、全球第二大稀土礦）開發公司，公司能否回顧一下當時是怎樣實現對芒廷帕斯稀土礦資源的控制的呢？

胡澤松：芒廷帕斯稀土礦是當年的全球稀土龍頭企業，曾供應全球90%以上的稀土產量。後面隨著中國逐步認識稀土、開發稀土、技術創新，在行業的博弈過程中，尤其價格競爭過程中，它們逐步喪失了優勢。因稀土價格下跌和環保成本過高，芒廷帕斯稀土礦當時處於破產、停產狀態，並以公開拍賣的形式出售。

大家都很關注芒廷帕斯礦的發展，盛和資源也不例外。尤其是破產這塊，該稀土礦幾個階段的拍賣過程盛和資源都參與了。公司在競拍過程中和美國企業有了交流，謀求了合作的共識。公司通過和美國的基金組建項目公司MPMO，成功競標芒廷帕斯礦，取得這個稀土礦的運營權，公司在MPMO裡面有9.99%的股權。

成功競標美國芒廷帕斯稀土礦，體現了我們國家稀土行業四十年的發展成果，沒有實力的積累，人家也不會讓你進去。同時，也體現了公司混合所有制獨特的優勢。

王冰洋：目前該礦處於試生產階段，進展如何？預計何時能夠放量達產？

胡澤松：目前芒廷帕斯項目處於試產階段且生產穩定，生產能力還存在一定的提升空間。

公司前期按照協議提供不超過5000萬美金的流動資金借款，作為預付貨款同時注入流動資金。同時，公司提供技術和市場支持，現在雙方的合作非常的好，非常融合。目前芒廷帕斯礦已經全面恢複試生產了。雙方還在進一步優化生產結構方面開展合作。

關於目前月產量的情況，屬於MPMO的具體經營細節情況，公司僅為參股MPMO，在未經得許可前不得對外公開披露。但是公司的下屬公司新加坡國貿對其產品包銷，相關經營業績根據信息披露要求，將會在2018年度報表匯總或單獨予以披露。

王冰洋：中美貿易爭端對稀土行業有何影響？

胡澤松：在稀土方面，中美雙方是完全互補性的關係，中國的產品美國離不開了，美國的技術當然我們也是需要的，所以稀土不會成為貿易爭端的焦點。我們看到雙方稀土方面整個調子是在降溫，根據報道，相比於之前的加征關稅清單，美國對華徵稅最新清單移除了稀土和稀土永磁。到目前為止雙方都沒有列入到正式的關稅目錄中去。

今年，盛和資源在稀土產品有進口、也有出口，出口的是稀土金屬產品、進口的是稀土精礦。從企業的角度還是希望，雙方通過優勢互補、互通有無，來促進各自經濟發展和產業結構優化升級。

維持市場穩定 回應市場關切

王冰洋：公司近兩年業績釋放能力增強，飛速發展，但是近一年來股價比較低迷，咱們如何看待這樣的一種現象？

胡澤松：近期，市場受中美貿易摩擦、外匯市場、股票市場情緒和投資者個人心理等多重因素影響，整體二級市場存在異常波動性，個股或多或少都會受到這方面的影響。

因為我的背景是研究所所長，對二級市場這塊也挺迷茫的，但是我感覺到，投資者認識企業需要一個過程。從我個人來說，大家對公司會有一個認識、再認識，不斷深化的過程。

王冰洋：公司近期推出了諸多措施維護市場穩定，包括回購、倡議股東增持等。請問推出這些措施的目的是什麼？為何會選擇現在這個時點？

胡澤松：公司的混合所有制不是利益混合體，而是責任和願景的共同體。公司一些股東有增持的想法，我們都積極支持。股權激勵這塊，出台的措施（回購股份等）也將為我們後期的激勵凝聚力量。公司從去年底就一直跟中介公司在準備這一塊，現在出台也是水到渠成。現在相關方案剛好在這個時點上出來了，被市場解讀為穩定股價。其實，這些措施，也是公司長期的一個想法。

同時，公司推出的相關措施，也得到控股股東支持並出具相關承諾，相關倡議也得到股東的響應：承諾不減持，並且未來擬增持公司股票。堅定了投資者對公司認同和支持，積極引導投資者長期持有公司股票，與公司共同發展。

王冰洋：公司未來發展戰略如何？

胡澤松：公司一直沿著產業鏈做拓展工作，海內外也在做拓展工作，通過這些年的發展，公司在結構上有了根本性的改變。公司發展的基礎夯實了。通過結構的優化，公司品種豐富了，適應市場能力增強了，為未來我們進一步向下游拓展，奠定了很好的基礎。

很多朋友特別關注公司什麼時候會在下游有一些大的動作，這個是大家對公司的一個預期，因為公司戰略在這兒擺著。但是我們一定要先把我們自己的基礎夯實，基礎打牢，很多事情就會水到渠成。公司將發掘混合所有制要素集成的優勢，通過企業家合作分享機制讓公司做大做強，公司相信未來能夠得到一個快速發展。

未來，公司將繼續堅持稀土為核心兼顧三稀資源，堅持國內國外兩種資源、兩個市場，實現產業上下游協調延伸。通過建立企業家平台合作機製做大，通過完善激發板塊活力體製做強，通過強化風險防控體系做優。公司將積极參与完善國內外稀土產品供應鏈，與合作夥伴一起致力於有序開發全球稀土和「三稀」資源，推動行業良性、綠色發展。

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