深天馬A並表虧損公司拖累業績 第三季度凈利下滑超3成

來源：證券日報

10月26日，深天馬A公布了2018年第三季度報告稱，7月份-9月份，深天馬A實現營業收入77.64億元，同比增長10.72%；期間凈利潤為4.35億元，同比下滑35.37%；扣非凈利為1.62億元，同比下滑29.92%。受此拖累，深天馬A今年前三季度凈利潤同比下滑11.14%，而在2017年前三季度，深天馬A凈利潤增速高達99.48%。

深天馬A證券事務部工作人員告訴《證券日報》記者：」公司前三季度凈利潤下滑，主要是因為天馬有機發光今年並表後出現了一定的虧損，對公司業績造成了一定的影響。」

今年2月1日，深天馬A宣布完成一輪重大資產重組。深天馬A向上海工業投資（集團）有限公司、上海張江（集團）有限公司非公開發行股份，購買天馬有機發光60%股權，其60%股權的評估值為6.57億元。截至2017年9月末，天馬有機發光凈資產為9.47億元；2017年前三季度虧損1329萬元。完成收購後，天馬有機發光未能止住虧損的頹勢，在今年上半年產生的投資虧損為6628萬元。

「公司今年業績放緩的另一原因是，面板行業同業競爭日益激烈，給行業整體的盈利能力都帶來了考驗。」深天馬A工作人員說。

記者了解到，今年以來，面板價格下跌時間多於上漲時間。東方財富數據顯示，2017年3月末，深天馬A毛利率為23.65%，而到了今年9月末，其產品的毛利率已經下滑至15.73%。

深天馬A業績能否在第四季度實現明顯好轉，也引起了投資者的關注。「我們對顯示行業第四季度的狀態還是比較看好的，知名廠商的旗艦機型在年底會逐步推出，預計年底公司的出貨情況會比較理想。」上述工作人員說道。

不過，有行業人士對此則持有不同意見。集邦諮詢光電研究中心研究協理范博毓向記者表示，面板是智能終端的重要零組件，終端產品廠家通常選擇在第三季度進行面板備貨，而進入第四季度之後，終端產品廠家的備貨需求已經大致結束，面板行業開始進入淡季。

「年底到明年第一季度，市場即將進入淡季，目前看起來行業可能還是會低迷一陣子，可能需要等到中國農曆年後？，隨著新機種開始布局放量，行業才有機會好轉。」范博毓說。

除業績外，深天馬A生產OLED柔性屏的量產情況也一直備受關注。深天馬A在互動平台上表示，「公司OLED柔性屏預計今年四季度量產出貨」。而深天馬A的工作人員則告訴記者，四季度量產的柔性產品的工藝和技術會比較複雜，公司還在跟進相關事項，具體出貨量仍不確定。

「柔性屏的問題在於目前能做的廠商少、單價太高，這也降低了客戶的使用意願。對於顯示行業的公司來說，如果可以鎖定客戶加大合作空間，是有機會為公司帶來貢獻的，但短期內要用OLED來扭轉頹勢不太容易。」范博毓如是說。

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