茅台股價逼近600元 前三季凈利增2成

來源：每日經濟新聞

相較於今年上半年同比40.12%的凈利潤增速，貴州茅台（600519，SH）今年前三季度凈利潤增速有所放緩。

10月28日下午，貴州茅台發布的2018年三季報顯示，今年1~9月公司實現營收522.42億元，同比增長23.07%；凈利潤為247.34億元，同比增長23.77%。

近日，貴州茅台連續多個交易日出現下跌，股價逼近600元，創下一年來新低。

系列酒保持較高增速

單看三季度，貴州茅台營收為197億元，同比增長3.81%；凈利潤為89.69億元，同比增長2.71%。而今年第二季度，貴州茅台營收和凈利潤增速分別為45.56%和41.53%。

從前三季度來看，貴州茅台營收和凈利增速分別為23.07%和23.77%，去年同期，其營收和凈利潤分別同比增長61.58%和60.31%。之前中報顯示，今年上半年，貴州茅台營收和凈利潤分別同比增長38.27%和40.12%。

不過，貴州茅台系列酒仍然保持了較高的增速。今年前三季度，茅台系列酒實現營收59.3億元，超過去年全年的57.74億元，同比增長47.64%。

儘管增速並不亮眼，但是從目前的數據來看，實現茅台集團年初目標——系列酒2018年80億元營收的難度並不大。貴州茅台計劃投資不超過83.84億元，建設3萬噸醬香系列酒技改工程項目，建設周期為3年，建成後系列酒產能預計可達5萬噸，與茅台酒形成1:1生產能力。

目前，茅台酒仍然是貴州茅台的主要業績來源。今年前三季度，茅台酒營業收入為462.65億元，同比增長20.47%，占公司總營收的88%。

茅台酒依然供不應求

貴州茅台股價經歷5連跌後，目前其市值約為7664億元（截至10月26日收盤）。

對於貴州茅台的大跌，知名茅台投資人董寶珍分析認為，茅台高預期下的相對估值沒有優勢，是它出現較大波動的主要原因。而董寶珍同時認為，貴州茅台在基本面上並無風險。

「雖然今年市場上認為高端白酒不如去年勢頭猛，但貴州茅台的表現一直很穩定，今年中秋、國慶期間，市場需求也表現得非常旺盛。」近日，貴州茅台在長沙糖酒會期間舉行經銷商座談會，一位與會的山東茅台經銷商對《每日經濟新聞》記者表示。

「茅台酒供不應求現象，今後很長一段時間會持續。」10月16日，貴州茅台董事長李保芳也對外表示。

同樣於10月28日晚披露三季報的還有五糧液、瀘州老窖兩大酒企。

今年三季度，五糧液實現營收78.29億元，同比增長23.17%；凈利潤為23.84億元，同比增長19.61%。今年1~9月，五糧液實現營收292.5億元，同比增長33.09%；凈利潤為94.94億元，同比增長36.32%。瀘州老窖實現營收28.43億元，同比增長31.36%；凈利潤為7.72億元，同比增長45.49%。今年1~9月，瀘州老窖共實現營收92.63億元，同比增長27.24%；凈利潤為27.51億元，同比增長37.73%。

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