因聖誕季營收預期收緊股價大跌，亞馬遜市值被微軟反超

亞馬遜發布了 2018 年第三季度財報，因調低了聖誕假期季度的業績預期，亞馬遜股價在美國時間 10 月 25 日財報發布當天的盤前上漲了 7.09% 後，又在盤後下跌至 7.42%，之後持續下跌，創 4 年來最大跌幅，市值已蒸發近 680 億美元至 8013 億美元，被微軟反超。微軟現在的市值為 8210 億，取代亞馬遜成為全球市值第二大公司。

對零售商來說，包含有聖誕假期的第四季度是每年收入最高的時候。亞馬遜 CFO Brian Olsavsky 在財報後的分析師電話會議上也表示，亞馬遜大部分收入來自每年的 11 月中旬至 12 月底。據德勤會計師事務所數據，美國今年聖誕假日期間的線上消費將增長 22%。

亞馬遜 2016 年和 2017 年第四季度的同比增長都在 30% 左右，此次調低預期後，意味著增長只有 10%-20%。晨星公司分析師RJ Hottovy 表示，這會讓投資者們擔心亞馬遜的利潤前景，同時，亞馬遜正在籌建第二個總部、開更多的 Amazon Go、以及為員工調高薪資，這都會為下一季度帶來更多支出。

在分析師電話會議中 Brian Olsavsky 對此解釋稱，節假日的銷售很難預估，華爾街分析師們的預期沒有考慮到匯率波動帶來的影響。

在具體收入方面，亞馬遜本季度雲計算業務和北美零售業務依然延續了去年的增長，分別較去年同期上漲了 46% 和 35%。但國際零售業務增速減緩至 13% ，不及去年同期增速的一半，去年同期同比增長率為 29%。Brian Olsavsky 解釋說，去年第三季度的增長受到了印度排燈節假期銷售額的推動，但今年印度的排燈節延後了，收入將計入第四季度。

這與調低了第四季度收入預期的做法顯然是矛盾的。愛德華瓊斯公司（Edward Jones）分析師Brian Yarbrough 表示，這會讓投資者們擔心亞馬遜的國際市場份額是否在下降。而在今年 8 月，沃爾瑪完成了對印度本土第一大電商 Flipkart 的收購。

亞馬遜本季度凈利潤的增長，則主要得益於在成本控制方面已經越來越嫻熟。

這一季度亞馬遜的運輸成本僅增長了 22% 至 66 億美元，是近 6 個季度中增長最少的一個季度，這也降低了亞馬遜國際銷售成本。這一季度亞馬遜的國際銷售成本較上一季度只增長了 9%，去年同期的增長率則為 31%。

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