印度央行與莫迪政府發生激烈爭執，印度或重演阿根廷悲劇

印度央行(RBI)官員上周五發表的言論揭開了印度央行與印度總理莫迪政府之間就貨幣政策和央行控制權存在爭議的真相。雖然歷史上印度央行與印度政府之間也起過爭議，但雙方之間出現裂痕的程度和公開爭論的程度是前所未有的。

有印度媒體報道稱，印度央行行長Urjit Patel即將辭職，但印度央行拒絕置評。根據一位直接了解情況的資深人士的說法，印度財政部向印度央行發出了三封信函，威脅稱要援引印度央行法第7節，即允許印度政府向印度央行發起政策。

由於投資者感到不安，面對印度盧比貨幣和政府債券價格下跌，印度政府發表聲明支持印度央行的自主權，而後者表示仍然難以採取自己的方式來穩定市場。

在周五的講話中，印度央行副行長Viral Acharya表示，破壞印度央行的獨立性可能是潛在的災難。Acharya甚至引用了阿根廷政府在2010年對其中央銀行事務的干預，此舉導致阿根廷金融市場大幅下跌。這一幕似乎要在印度重演，這是一件多麼糟糕的事兒。

由於印度央行行長由政府任命，而印度央行副行長在法律上並非獨立，但在監管銀行業方面享有廣泛的自主權。印度央行的任務是將通脹控制在2%至6%的範圍內，同時實現印度的經濟增長目標。

印度政府多次呼籲印度央行從外匯儲備中拿出更多資金以資助其財政赤字。印度央行目前拿出了所賺取的利潤，但印度政府還希望分配印度央行3.6萬億盧比(約487.3億美元)的資本儲備，而印度央行一直在拒絕政府的要求。

此外，印度政府希望印度央行為影子銀行業提供更多流動性，影子銀行業受到主要融資公司基礎設施租賃和金融服務違約的影響，而這些違約引發了非銀行金融公司債券和股票的拋售。印度政府一直要求印度央行為這些貸款人提供類似於2008—2009年全球金融危機期間允許的流動性窗口。

印度政府也一直敦促印度央行放寬對印度11家國有銀行的貸款限制。由於印度銀行資本基礎較低且存在重大壞賬問題，因此實施限制措施。除非這11家國有銀行降低壞賬水平，提高資本比率並實現盈利，否則他們不予以貸款。印度政府表示印度央行的限制措施太過嚴厲，並給中小企業貸款帶來壓力。

印度政府通過建議設立獨立支付監管機構來削減央行監管權力的舉措也打擊了印度央行。目前，印度央行管理經濟中的所有支付和結算。印度政府表示，它希望有一個獨立的支付監管機構，能夠適應技術的快速變化。

除此之外，印度政府任命S Gurumurthy和Satish Marathe為印度央行董事會成員，而這兩個人都與印度國民志願服務團(Rashtriya Swayamsevak Sangh,RSS)的附屬機構有關係。這些任命在過去是不尋常的，因為印度央行委員會的外部成員主要是經濟學家和工業家。傳統上，印度央行董事會已經批准了與中央銀行內部職能相關的決策，並且沒有干涉其監管和貨幣政策職能。

由於農產品價格疲軟和燃料成本飆升，莫迪政府在2018年年底之前進行地區民意調查之前一直面臨壓力，這些因素一直在使農村收入減少。印度政府最近削減了汽油和柴油的消費稅，增加了赤字的壓力，最近推出的商品和服務稅收入微薄，也削弱了預算資金。

所有這一切都可能在大選前幾個月使這個世界第六大經濟體經濟增長放緩。為了防止這種情況發生，莫迪預計將在民粹主義計划上支出更多，包括提高農村工資、燃料補貼和以最低保證價購買農作物。

印度央行和印度政府之間的裂痕造成了政治和經濟的不確定性，投資者希望印度央行管理層和印度政府保持政策連續性，以確保控制通貨膨脹並維持經濟穩定。自2014年以來，在一個習慣了波動的價格和通脹壓力的國家，通貨膨脹率持續下降會使市場對央行的信心增加並吸引投資者去投資。然而，投資者擔心，如果印度政府能夠控制印度央行，那麼來之不易的經濟收益可能會面臨風險。

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