改革帶來的投資機會

來源：金融界愛投顧

從分析的角度來看，當前決定行情漲與跌的根本性因素其實就是政策，晚間市場再度釋放重磅政策，還是延續之前的節奏，哪裡有問題我們治理哪裡？這次針對的是停復牌制度。

具體內容如下：

一是確立上市公司股票停復牌的基本原則，最大限度保障交易機會。明確以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續性停牌為例外。

解讀：直接對應停牌的幾種定性，以最直接的方式說明意圖，同時也一改前期模稜兩可的政策方向，有一說一。

二是壓縮股票停牌期限，增強市場流動性。進一步縮短重大資產重組最長停牌期限；明確上市公司破產重整期間其股票原則不停牌；併購重組委審核期間，上市公司股票在併購重組委工作會議召開當天應當停牌。上市公司股票超過規定期限仍不復牌的，證券交易所應當強制復牌。

解讀：不能長期停牌，類似15年股災為了躲避下跌而停牌的情況要減少或者不再有，對於幾大重大事項的停牌時間安排有明確的指導（後期會有時間的細則出來應對）

三是強化股票停復牌信息披露要求，明確市場預期。提高初始停牌時的信息披露標準，對停牌期間重點階段的信息披露事項提出明確要求，並嚴格落實強制停復牌情形下上市公司的信息披露義務。

解讀：提高初始停牌的信息披露標準，對於模稜兩可的停牌信息要盡量的少出現，給予投資者明確的信息指示，以縮短不確定的時間和信息量，增加信息披露義務。

四是證券交易所應當建立股票停牌時間與成分股指數剔除掛鉤機制和停牌信息公示制度，並定期向市場公告上市公司停牌頻次、時長排序情況，督促上市公司採取措施減少停牌。

解讀：第四點主要是讓停牌透明化，而且讓整個市場對於上市公司停牌的信息都能夠直接了當、明確的看到，並通過數據整理來督促上市公司盡量少停牌。

總的來說，隨意停牌、無事停牌、想停就停等以往的現象在這份文件裡面都得到了很好的規範，資本市場的完善需要很多方面的配合，制度是其中比較關鍵的一點，上市公司停復牌制度的提高能夠更進一步的讓投資者公平化，同時也能夠幫助投資者更好的規避一些不好的上市公司，降低踩雷概率，真正好的企業，必須要在信息的公布上做儘可能的透明化、合規化。

近期政策的密集框架真的很多，也說明了很多問題，但對於整個資本市場來說，這是一個比較好的現象，因為只有不斷的改革和嘗試，A股的資本化道路才能走的更遠。

作為一個合格的投資者，不管是散戶還是機構，以後的市場會逐漸越來越理性，想做好，兩種方式，其一自己擁有一定的投資基礎和經驗，其二找值得信賴的機構進行指導，僅此而已。

未來以來，好好珍惜！

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