Ralph Lauren 北美市場恢復增長，但為什麼股價還是跌了？

因 Polo 衫而為人所知的奢侈品品牌 Ralph Lauren 公布了一份不算好的財報。

單以該季度營收、利潤而言，Ralph Lauren 的表現還算不錯，特別是其核心的北美市場停止了下滑。

截止 9 月 29 日為止的 3 個月內，Ralph Lauren 營收增長 1.6% 達到 16.9 億美元，高於市場預期的 0.9% 的下滑幅度。減少折扣、提高產品售價推動下，凈利潤同比增長 18.4% 至 1.7 億美元。按照固定匯率計劃，該季度營收同比增長 2.1%。

但是 9 月份吸引了公眾目光的 50 周年大秀沒能拉動足夠的營收增長，同時庫存增長 15%，這讓市場對其後續增長持懷疑態度。

「他們會有很多理由來解釋庫存增加的原因……但你說的是一個營收增長只有 2%、但庫存增加 15% 的生意。「零售投資研究公司 CEO Jane Hali 稱，「這不是一個好消息。」Ralph Lauren 的股價在發布財報後下跌近 7%。

在財報會議上，Ralph Lauren 公司的 CFO Jane Nielsen 就庫存增加解釋稱，其中大約 60% 的庫存增加是由於在途庫存增加與提前收貨，這主要是因為 Ralph Lauren 公司為了節省成本，減少了空運，導致在途的庫存增加。另外的 40% 庫存增加是為了新的門店、增加電商渠道所準備。

此外，Ralph Lauren 調整了財報中一個經營數據的標準，也讓人對該季度的業績持有懷疑態度。

在新季度財報中，Ralph Lauren 將同店銷售的門店標準從「經營至少 1 財年」調整為「經營至少 13 個月」，這引起了投資分析公司 CFRA 分析師的懷疑，可能意味著新開門店業績實際表現低於彙報的數字。

北美市場在連續數季業績下滑後取得了 1.4% 的增長。按照固定匯率計算，北美市場同店銷售增長 1%，這主要是官網 ralphlauren.com 的電商業務增長 9% 彌補了零售門店 1% 的下降。

北美市場貢獻了 Ralph Lauren 52.5% 的營收。Ralph Lauren 近期在陸續退出百貨商店，同時提高其產品的售價。

包括為了 50 年大秀推出的限量款，與 Palace 合作的聯名款，都是該季度 Ralph Lauren 提高產品售價努力的一部分。

與此同時，該季度由於 50 周年大秀等活動導致營銷費用增加 30%，Ralph Lauren 整體的運營成本增加 3%。

今年的數字業務被 Ralph Lauren 提到了更高的位置上。除了推出與 Polo 衫同名的手機 APP外，Ralph Lauren 在中國市場落地直營的電商業務，同時也在美國市場增加 Stitch Fix、亞馬遜等電商平台的銷售。

這被視作是該公司努力吸引年輕人、同時提高毛利率的策略。

在該季度的財報會議上，Ralph Lauren 公司的 CEO Patrice Louvet 引用 Google Analytics 的數據稱，消費者搜索 Ralph Lauren 品牌名稱的次數在上升。

題圖來自：YouTube@ Ralph Lauren

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