香港仙股再現集體崩跌！中國海景單日大跌近8成，還有港股通標的也上榜，到底發生了什麼？

一邊是火焰，一邊是海水。

與A股此前幾日的「垃圾股牛市」不同，港股今日多隻細價股出現暴跌走勢。截至收盤，中國海景(01106.HK)暴跌78.52%，天譽置業(00059.HK)暴跌48.91%，北京燃氣藍天(06828.HK)暴跌43.82%，中國寶力科技(00164.HK)暴跌42.05%，奧克斯國際（02080.HK）跌幅也超過30%。值得注意的是，天譽置業是深港通標的股。

大面積崩跌，到底發生了什麼？

證券時報記者梳理髮現，此次暴跌的公司都有一個顯著特徵，即都是通常所說的細價股。而暴跌背後，可能有如下原因：

其一、政策面上或系券商資金收緊

中國證監會於9月底發布的有關證券公司境外設立、收購、參股經營機構管理辦法中提到：「證券公司等不得在境外經營放債或類似業務，已經開展上述業務的，自辦法施行之日起(即9月25日)不得新增上述業務，存量業務到期終結。」

同時10月底有消息稱，中國證監會限制在港中資券商經營財務業務，要求停止新增業務，現有項目也須待合約到期後結束。有分析認為，若合約無法續期、到期未能繳清欠款或給部分股票帶來斬倉壓力，這將造成香港的三四線股票的斬倉潮。

不過，在港中資券商已研究對策，部分規模較大中資券商計劃於年底提前終止所有手頭合同。此前由於港股下跌，部分已抵押的股份已接近券商斬倉水平，若之後無法追收欠款，或引起斬倉。

據香港證監會資料顯示，香港孖展貸款中，中資券商行佔55%。其中，前20家最大孖展貸款券商中，中資有12家。

以今天暴跌48.91%的天譽置業(00059.HK)為例，港交所披露易顯示，該公司於去年間頻密發債，暴露了對資金的渴求。受上述放債業務新規影響，佔比較多的中資券商貸款業務停止，對公司後續融資產生影響，存量業務到期的終結也引起市場預期不樂觀，今天股票的拋售也引起類似公司同時爆雷。

其二、科創板以及註冊制試點或影響香港殼股價值

在上海宣布科創板及註冊制試點之前，港股的殼資源有其存在的價值，標的基本在五億港元起，相關欲上市公司在買殼之後注入資產，後續配股融資成為借殼上市的一般套路；而在這之後，政策預期或起了變化，科創板及註冊制產生了對通過港股借殼上市的分流作用，引起了港股中類殼股的集中貶值預期。

同時，上述下跌的股票，部分在過往有過頻密的合股拆股以及配股等操作，在香港稱為老千股，行為上惡意融資，坑害散戶權益。

另外，港股監管層比較注重上市公司的信息披露，而極少強制干預上市公司的具體運作。很多老千股、被沽空機構做空的股票，香港聯交所和證監會都不會有像A股詢問函之類的強制監管，最常見的就是讓其停牌。

筆者發現，天譽置業作為港股通標的，其買賣經紀盤均有深港通投資者參與，在此告誡投資者抄底「有問題」股票的時候，還需謹慎，更需要提防突然停牌的風險。

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