英偉達業績不佳 居然怪幣價跌得不夠狠？

提到過去兩年漲的最瘋狂的股票，英偉達絕對是其中之一。到今年年初時，英偉達股價用了兩年時間就暴漲了10倍。在GPU領域的絕對領先也讓它扛起了AI時代計算的大旗。

但就在今天，英偉達公布了最新的財報，因為營收和凈利都不及華爾街預期，其股價直接出現斷崖式的大跌，盤後一度迅速跌去18%。

面對這令人失望的表現，英偉達創始人兼 CEO 黃仁勛居然將原因歸結於虛擬貨幣跌得不夠狠。你沒看錯，在各大虛擬貨幣幣價距離高點已經跌去九成的情況下，他怪的是幣價跌的不夠慢。

這是怎麼回事？

在今天公布的截至10月28日的2019財年第三季度財報中，英偉達每股盈餘（EPS）1.84美元，低於市場預期；營收為31.8億美元，弱於分析師預期。而且，對於第四財季的指引，也讓華爾街感到失望。

但是，他並不是抱怨虛擬貨幣怎麼還不趕快漲回來，反之，他是在嫌棄這些已經大幅下跌的虛擬貨幣，跌的還不夠瘋狂。

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我們都知道，虛擬貨幣的泡沫一定程度造就了英偉達這兩年的股價飆漲。由於比特幣等虛擬貨幣的火爆，礦機的需求大增，而英偉達的GPU成了最完美的「礦機」。

在傳統的業務之外，英偉達的產品突然多了大量來自虛擬貨幣領域的額需求，價格也水漲船高，公司股價也跟著瘋狂。下面這張 ATLAS 的圖就能看出，英偉達股價和比特幣價格的走勢完全一致。

那麼，面對現在的熊市，他不是應該期待虛擬貨幣重回牛市么？怎麼反而盼著虛擬貨幣崩盤崩的更徹底呢？

原來，問題出在庫存上。

「近期經營結果反映了在數字貨幣繁榮期過後，我們的渠道庫存出現過剩的現象，但這將得到修正。」黃仁勛在財報中說。

黃仁勛在財報電話會議上如此解釋：

在這一季度開始時，他們本來以為虛擬貨幣的價格會跌的更快，這就會讓英偉達產品的價格也跟著快速下跌，從而刺激購買需求，帶來銷量上漲。因為很多真正的遊戲用戶、可視化用戶都在等著這些產品價格正常了再進行購買。

但事實卻是，虛擬貨幣價格跌的沒有黃仁勛想像的那麼快，渠道商那邊的存貨銷售也沒有出現預期中的增長，最後直到這一財季結束，黃仁勛們才意識到，渠道庫存依然過剩。

「渠道商想要保護價格，買家想要等價格穩定，但虛擬貨幣的跌勢不像我想像中的快。我們庫存產品的銷量也就沒像我想像中的那麼快增長。」黃仁勛在電話會議上對窮追不捨的分析師們說到。

「我跟你們一樣意外。」

為了清庫存，英偉達已經停止像渠道商供應更多的舊款產品。他們期待用一到兩個季度解決這個庫存的問題。

而且受此影響，往年第四季度財報會有突破的規律，今年也會被打破，英偉達對下一季度的指引略顯保守，黃仁勛表示，這一次英偉達會在下一財年的第一季度看到更高的增長。

其實，這一季度是英偉達發布全新的圖靈架構後的首次財報，細分來看每個主要的細分業務，數據中心、專業可視化業務和汽車平台業務其實都實現了「創紀錄新高的收入」。而且，黃仁勛表示，新推出的圖靈架構也受到廣泛歡迎。

「如果單看新品的表現，完全是令人滿意的。新的高端定位的產品需求非常非常高，我們也會在之後推出滿足主流需求的圖靈架構的產品。」

「公司的基本動力沒有任何改變，只是虛擬貨幣的動蕩對我們短期產生了大的影響。」黃仁勛說。

在經歷了瘋狂後，英偉達現在只希望讓屬於顯卡的回歸顯卡，屬於遊戲的回歸遊戲，而屬於比特幣的，離他們越遠越好。

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