中國大幅降油價後，空頭大舉押住下跌，外媒：美國石油可能是騙局

近二日以來，國際油價好不容易終結十二日連續下跌之勢，但空頭們卻停不下來，繼續大舉押住油價下跌，與此同時，中國油價在本周五也再次下調並創近四年最大降幅。我們注意到，就在油價回吐大部分年內漲幅之際，突破技術支撐位之際，據彭博社引述Confluence Investment Management首席市場策略師的發現稱，由電腦主導的交易或將繼續增加下行壓力。

同時進行的是，我們也在近日多次強調，根據路透援引的Refinitiv彙整的船舶追蹤及港口最新資料，近三個月以來，中國進口美國石油、液化天然氣及煤炭數量也出現大幅萎縮，根據Refinitiv彙整的船舶追蹤及港口最新資料顯示，中國10月已經從美國進口的能源（原油預料、液化天然氣LNG和煤炭）買量降至零，據路透社在近日的跟進報道稱，美國原油對亞洲出口可能進一步下滑，正希望日本、韓國的買家增加購買量，這意味將給美油降低庫存增加壓力。

正如下圖數據所示，目前，美油產量創出歷史新高，分析稱目前油價連續式下跌很有可能只是熊市的開端（因市場擔憂原油供應過剩、需求疲軟，美國油價在本周創下歷史最長連續下跌紀錄），而目前來看，在OPEC會議之前，只有每周的EIA數據持續利好或供給中斷，才能阻止油價下跌，隨後，路透表示，為防止油價繼續下行，沙特目前正考慮與OPEC及其盟友一道，減產約140萬桶/日，相當於全球每日供應的1.5%，而俄羅斯也表示出可能會支持小幅減產的意願。

但空頭們完全不信OPEC，繼續大舉押住油價下跌，據美國商品期貨交易所（CFTC）與洲際交易所（ICE）持倉周報顯示，對沖基金空頭壓過多頭的現象已經持續七周，創下2011年以來最長做空周期，截至11月13日當周，空頭頭寸規模增長14%，較9月底已經翻了三倍之多，此外，CFTC數據還顯示，截至11月6日當周，投機者所持NYMEX WTI原油期貨和期權凈多頭頭寸減少8307手合約，至151984手合約，創最近逾14個月新低。

這對目前正在提高產量（因油價復甦頁油）的美國頁岩油商來說無疑是一個重大打擊，再考慮到中國已經是全球最大的石油進口國，且進口量增長明顯，所以，美國石油在中國市場出局後，對此，俄衛星通訊社稱，這些變化可能會讓美國能源經濟付出昂貴的經濟代價，不僅於此，美國金融網站Zerohedge近日更是曝光美國頁岩油變革可能是美國原油投資的龐氏金融騙局。

因為，基於頁岩技術的開採成本高得驚人，但投資者也較容易忽略成本問題，然而，正如下圖數據所示，美國的頁岩油開發企業往往債務高企，據能源顧問公司Kallanish Energy Consultants 分析稱，到2023年，美國將有接近2000億美元的頁岩油生產有關的債務到期。

數據來源EIA

該外媒還通過對大約40家美國頁岩企業的資產負債表的分析發現，正如上圖數據所示，就算是今年以來油價開始復甦，但資本支出(褐線)仍高於業務現金(藍線)，這在空頭大舉押住油價下跌及美油跌入技術性的熊市區間的背景下，這些美國頁岩企業要想實現真正的利潤將難上加難，而維持他們賴以生存的法則或還將是通過用一些神秘的技術性話語和美妙絕倫的能源投資故事吸引投資者，發行股票，債券進行再融資或者出售資產，而融到的資本再周而復始地開採高投入卻低回報的頁岩油中，而一旦資金斷裂或炒作的實質被揭穿後，投資者都將面臨被「割韭菜」的風險。（完）

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