DRAM和NAND Flash價格持續惡化 分析師：美光後市岌岌可危

來源：內容來自「鉅亨網」，謝謝。

Baird 分析師 Tristan Gerra 周二 (2) 將美光科技降評至劣於大盤 (underperform)，理由是該公司將受到存儲器價格暴跌的長期影響。

截稿前，美光股價下跌 2.01%，暫報 36.09 美元。由於投資者越來越擔心半導體周期惡化，其股價在過去三個月下跌超過 20%。

Baird 將美光從「優於大盤」下調至「劣於大盤」，目標價格從 75 美元下調至 32 美元，這意味著該股可能再下滑 12% 左右。

分析師 Tristan Gerra 在周二寫給客戶的報告當中提到：「DRAM 和 NAND Flash 價格持續惡化，導致連續 8 季的毛利率和每股純益萎縮，NAND Flash 前景繼續惡化，預計未來兩季的合約價都將下降 15% 左右。」

Gerra 預計未來兩年 DRAM 存儲器產能將以每年 10% 至 15% 的速度增長，導致明年 DRAM 的價格將下降 30% 至 35%。

Gerra 預計，美光的毛利率到 2020 年將從今年初的 71% 降至 50%，並將美光 2019 會計年度的每股純益預期從 11.00 美元下調至 9.78 美元。

中國對DRAM三巨頭啟動反壟斷調查，恐更壓抑明年存儲器價格走勢

中國當局目前正對市佔率超過 95% 的三大 DRAM 大廠美光、三星電子與 SK 海力士，展開反壟斷調查，北京官員已表示此次調查取得重大進展，市場憂心若反壟斷事實成立，進而對三大廠祭出高額罰金，恐使 DRAM 價格面臨壓力，市場供需情況也可能產生變化，連帶使台廠營運受到影響，為明年的存儲器產業展望再增添不確定性。

中國政府對美光、三星電子與 SK 海力士展開反壟斷調查，且近期取得「重大進展」，已發現大量證據可證明三巨頭壟斷市場，此舉也被視為對美國司法部指控其國有企業福建晉華竊取美光商業機密的反制措施，中國官方可能藉此作為貿易戰中的籌碼。

若反壟斷結果出爐後，認定三巨頭操控市場價格，最多可能會分別被處以超過 25 億美元的高額罰金，將使 DRAM 價格面臨壓力，市場供需情況也可能產生變化，連帶使台廠營運受到影響。

雖然第 4 季起 DRAM 價格開始反轉走跌，但國內存儲器大廠對明年展望並未太過悲觀，南亞科、華邦電 與威剛均看好新應用將會持續推升 DRAM 需求動能，對明年產業發展並未太過悲觀看待，且南亞科與威剛認為，明年 DRAM 價格將持穩緩跌。

不過，若中國官方確定對美光等存儲器三大巨頭祭出高額罰金，勢必將為明年產業展望再增添不確定性，整體市況前景將更加不明。

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