高盛下調蘋果目標股價：錯判iPhone XR性價比

高盛集團稱，產品的疲軟需求和iPhone XR在美國以外市場的乏善可陳將阻止蘋果公司股價在明年進一步增長。

高盛重申授予蘋果股票「中性」評級，將目標股價從209美元下調至182美元。這意味著蘋果股價在明年還有2%的下跌空間。隨著市場對於iPhone產量的擔憂日益加劇，蘋果股價在周一滑入熊市區域。

高盛分析師洛德·哈爾(Rod Hall)周二在一份報告中稱：「除了蘋果產品在中國和其他新興市場需求疲軟外，iPhone XR的性價比似乎也沒有飽受好評。目前，我們依舊預計，蘋果的假日季營收依舊處於指導區間的下限，蘋果很可能在發布指導業績時考慮到了這些負面因素。」

截至周二收盤，蘋果股價下跌4.78%。在周二早盤交易中，蘋果股價下跌至179.32美元，較其52周高點233.47美元下跌20%以上，市值蒸發2760億美元，相當於零售巨頭沃爾瑪的總市值。蘋果依舊是世界上市值最高公司，市值約為8500億美元。

圖2：蘋果股價過去6個月的走勢

「儘管現在看來來蘋果錯判了iPhone XR的性價比，但是我們仍相信中國市場需求在今年夏末的嚴重疲軟和美元的走強是蘋果遇到的意外阻力，這是蘋果很難預測的，」哈爾稱。

高盛現在預計，蘋果2019年每股收益為13.40美元，符合蘋果過去三年的每股收益平均值。

「iPhone X在今夏的需求強勁，iPhone XS系列在今秋相關穩健的起步預示著蘋果定價權未受影響，」哈爾稱，「不過，現在的市況表明，蘋果受制於iPhone的高售價。根據我們在手機行業的經驗，當定價權喪失時，消費科技公司要麼要損失利潤率，要麼失去市場份額，或者兩者同時失去。」

周一，《華爾街日報》報道稱，蘋果已在近幾周削減了所有三款新iPhone機型的生產訂單。蘋果在11月1日宣布，將不再公布iPhone、iPad以及Mac銷量，令許多投資者和分析師震驚。這三個主要產品線將被合併到一個營收數據中。

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