銷量與利潤雙跌，力帆在困境中押注換電式新能源車

力帆股份（601777.SH）正在推換電式新能源汽車技術路線，不過，這條路被認為在當下並不好走。

「我們是國內最早做換電模式的，而且現在已經有1萬多的生產量和保有量去驗證這個模式。」力帆汽車銷售公司常務副總經理張軍在廣州車展期間如是說，力帆的產品有充電和換電兩種模式，總共有六款新能源車型供應市場。他透露，力帆和同濟大學目前正共同推動國家新能源換電汽車方面標準的建立。

近日，力帆股份發布公告稱，該企業下屬兩家子公司收到重慶市財政局轉撥支付的2016年度、2017年度新能源汽車推廣應用補助資金合計5606萬元，該款項將直接沖減公司已銷售新能源汽車形成的其他應收款，改善公司的現金流。

銷量和利潤雙跌

作為重慶老牌製造企業，從仿製摩托車創業至今，力帆此前曾九度入選中國企業 500 強，並連續多年成為重慶市出口第一名。不過，力帆自2003年收購重慶專用汽車製造廠 80% 的股份並闖入汽車領域以來，推出車型多達十幾款，產品布局也較完整，但卻始終沒有一款爆款車型。目前，陷入銷量和利潤雙跌的困境。

2017年，力帆實現傳統乘用車銷量12.5萬輛，同比下滑2.3%。今年前10月，力帆累計銷售新車90367輛，同比微跌2%，其中，10月銷售新車5054輛，同比下滑26%；1-10月累計銷售新車90367輛，同比微跌2%。

產品銷量的低迷，直接影響到企業的盈利水平。據力帆股份新公布的2018年三季度報告顯示，該公司前三季度實現營收83.07億元，同比下跌8.52%；其中歸屬上市公司股東凈利潤為1.34億元，同比下跌18.06%。2017年，力帆股份實現營收126億元，同比增長14.707%，凈利潤為1.71億元，同比增長106.46%。不過，這部分利潤增長是通過售賣資產獲得的。

換電模式面臨考驗

具體到車型，力帆傳統乘用車2018年10月銷量為3874輛，同比下滑35.78%；2018年1-10月累計銷量為83259輛，同比下滑6.5%。但是，力帆的新能源汽車10月銷量為1180輛，同比增長45.32%；而1-10月累計銷量為7108輛，同比大增94.85%。

不過，作為力帆汽車當家人的尹明善對於力帆新能源汽車現狀並不滿意，「就力帆本身來看，外界對我們力帆新能源的評價很低，起了大早，趕個晚集，一點兒名氣都沒有。如果我們新能源汽車規模不上來的話，以後真的很有可能被淘汰。」尹明善在此前的股東會上說。

旨在進一步發展新能源汽車，2018年5月6日，力帆股份披露了定增預案，公司擬向不超過10名的特定對象，募集資金總額不超過24.8億元，投資新能源汽車項目。

根據此次定增預案的公告，力帆股份的募資將投資於智能新能源汽車能源站項目、智能新能源汽車16億瓦時鋰電芯項目、智能輕量化快換純電動車平台開發、新能源SUV車型研發及償還借款。力帆股份將藉此構建在換電模式下、以「能源站」為核心、技術研發及核心零部件的製造相配套的完整智能新能源汽車產業鏈。

「力帆走的是一條不同的技術路線。」研究新能源汽車領域的獨立汽車分析師張翔對第一財經記者分析說，和目前中國國內其它新能源車企的充電技術的研發路徑不同，力帆採用的是「換電」的技術路線，雖然力帆的新能源汽車也有充電介面，但是力帆方面還是推薦用戶使用換電的模式。

張翔指出，力帆的這種模式其優勢在於在通過在局部地區建立換電站，使用戶能有很快的現場換電速度，換電只要三分鐘，而充一次電一般要幾小時，這樣就增加了新能源汽車在路上行駛的時間。另一方面，換電模式的優勢在於電價，以上海為例，充電充一度電需要兩塊錢，而同樣換電的價格在三毛錢以下，力帆方面通過和電廠談判能獲得更低的價格。

張翔指出，目前，國內在換電模式中進行探索的車企為數並不多，主要有力帆股份、時空電動、蔚來、北汽新能源等。「換電更適合於商業車隊運營，但目前不太適合私家車。」張翔指出，目前換電模式的缺陷是電池成本貴和標準不統一，給私家車實際使用中帶來不便。如果未來各家換電模式車企努力使電池規格等能夠實現統一，換電就更適合於私家車，更有前景。

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