許善達：國有資本是稀缺資源 應縮短戰線聚焦主業

來源：每日經濟新聞

近日，由每日經濟新聞主辦的「2018第七屆中國上市公司高峰論壇」在成都盛大舉行。作為中國最具影響力的高端經濟論壇之一，本屆論壇以「問道高質量 增長新動能」為主題，吸引了800位上市公司高管、學者專家、基金大佬齊聚蓉城，共話新趨勢下的中國未來經濟增長之道。

大腕雲集之處，無不有思想激蕩之聲。長期深耕宏觀經濟、財政稅收等專業領域的國家稅務總局原副局長、聯辦財經研究院專家許善達在論壇上發表主旨演講，他指出，調整國有資本布局是去槓桿的一項重要措施，應該成為下一階段供給側改革的主要任務之一。

論壇間隙，每日經濟新聞（以下簡稱NBD）記者又獨家專訪了許善達，請他進一步解析國有資本布局調整在中國經濟改革中的重要意義。

他明確建議，國有資本是稀缺資源，目前，部分國有資本在跟國計民生並無多大關係的領域經營，如果通過調整布局，有退有進，縮短戰線，聚焦主業，將有利於提高整個社會的資源配置效率。

談資本布局：聚焦非干不可的事

當下的中國經濟，已由高速增長階段轉向高質量發展階段。作為中國特色社會主義經濟的「頂樑柱」，國有企業肩負著引領經濟轉型、建設社會主義現代化強國的重任。在這一背景下，如何提升國有企業的市場競爭力？如何讓國有資本具備可持續發展能力？許善達對此進行了長期的觀察和研究，認為破題的關鍵在於國有資本應該有所為有所不為。

NBD：今年以來，國資監管層多次強調國企聚焦主業的重要性，您對此怎麼看？

許善達：現在關於國企應該聚焦主業，黨中央、國務院，以及國資委，已經在陸陸續續提出更嚴格的要求，而且也採取了一些推進措施。比如說，中航工業集團主業是做飛機的，原來也做中航地產，但是後來把中航地產劃給保利集團了。都是央企，都是國有資本，但是做飛機的不要去搞地產，把這部分地產資源劃給保利集團，讓專業搞地產的去做就行了，這就是一個局部的調整，就是要聚焦主業。

還有很多類似於這樣的例子，要求把那些非主業的資產處理掉，這個處理不見得就是把它賣了，可以劃轉，也可以出售，這個沒有統一的模式，主要看這個資產是什麼樣的資產。

比如現在推行混合所有制改革，也是一種國有資本布局的調整，有些國有資產原來控股，現在不控股了，讓民營企業控股，國有資本實際上並沒有減少，但是不控股了，變成財務投資，其實也是一種布局調整。

現在來看，讓企業聚焦主業也挺不容易。我們想想，為什麼中航工業集團要搞房地產呢？因為做飛機難度很大，也很難掙錢，房地產作為主業的補充，可以為企業帶來一些利潤，這個也是有一定原因的。

但是，我們還是要提倡集中力量搞主業，缺資本金也好，遇到什麼困難也好，咱們用別的辦法解決，而不是靠去做非主業來解決。如果靠非主業，主業發展就更不好了，因為作為一家企業，無論是資金、人力資源，還是領導的精力等，畢竟是有限的，分散開來了，怎麼能兼顧得好呢？

其實，有很多民營企業也存在這個問題。本來好好地干著一個主業，突然被賺錢多的其他業務吸引了。沒有足夠的資本金怎麼辦？那就借錢去搞，結果導致負債率也提高了，融資成本也提高了，有些就撐不住了。

NBD：剛才您談到混合所有制改革，在您看來，落實混合所有制的過程中，應該注意什麼？

許善達：混合所有制改革是調整布局的一個手段，主要看怎麼調。經過混合所有制改革後，國有資本與其他股東之間會形成各種各樣的股權關係，有的完全退出，有的退出控股地位，有的仍然保持控股，一部分降低了持股數量，從絕對控股變成相對控股，一部分保持絕對控股等等。

在這個過程中，我認為最主要的是讓市場來認可，看哪種形式能被市場接受。最後國有資本需要佔到多少比重，要看企業的具體行業和具體類型。

對於涉及到為社會提供公共服務，關係到國計民生的這類企業，比如說污水處理、自來水供應、居民用電、暖氣、熱力等，國企至少要有51%的控股，因為這些服務的價格不能完全交給市場來決定。曾經有一個城市，把污水處理公司全賣給了外資，後來城市在發展中開發了一個新區，需要污水處理，就找這個外資公司，說你得增加投資，在那個新區搞一套污水處理系統。結果呢，外資說我們不搞，因為我們計算過了，如果投資這個我們會虧損。但如果是政府控股來做，就有一份責任在。所以，要把國有資本集中到很難在市場融資，民營企業不願意投資或者沒有資源投資，政府不幹不行的領域中去，政府先把這個做好。

另外，對於完全可以市場化的，可以讓政府相對控股，或者完全放開，退出到別的地方去。我們調查的時候發現，有的城市中還有國有資本在做水產，在賣魚。不賣魚能至於把國家影響了嗎？還不如把國有資本就注入到特別缺乏資本金、資產負債率很高、難以在市場融資的國有企業中去。這樣既能滿足國有資本控股的要求，又能通過資本金的轉移降低企業負債率，籌錢也會更容易。所以，混合所有制是調整布局的一個手段。

調整的最大的一個好處是什麼呢？就是我們國有資本是稀缺的，但是現在部分國有資本分布在那些與國計民生關係不大的地方。一方面，有很多非得國有資本乾的事，資本金不足，融資融不進來，負債率很高，融資成本又很高，導致發展慢。而另一方面，又有很多國有資本其實是放在了那些跟國計民生沒多大關係的地方。如果把國有資本布局調整一下，縮短戰線，更加集中，那麼那些非干不可的事就會發展得快，質量還好。這樣一來，就會提高整個社會的資源配置效率，我覺得這是混合所有制改革最終需要實現的目標。如果最後能達到這個結果，說明改革比較成功。

談發力方向：國有企業應增加主業科技含量

對於國有企業而言，產業基礎紮實，資本實力雄厚，在經濟轉型、產業升級中具備明顯優勢，同時也面臨著需要加快創新發展，提高綜合實力的問題。在許善達看來，深化國有企業改革，除了要做好整體布局外，還要在科學技術上下功夫，增加主業的科技含量。

NBD：國有資本逐漸回歸到主業後，接下來應該做些什麼？

許善達：我們說聚焦主業，不僅國有資本，民營資本也一樣，關鍵在於要增加主業的科技含量。比如同樣是做西服的企業，高檔西服就比低檔賣價更高；比如做鞋，我們過去是製鞋第一大國，做了很多鞋，但都是很普通的鞋，而看看英國、義大利的這些皮鞋公司，一雙鞋比我們可以多賣很多錢。所以，我覺得需要靠增加科技含量去競爭，而不是僅僅靠擴大產量，這個應該是我們國家下一步發展的重點。

我再講一個很典型的例子，曹德旺先生的福耀玻璃(港股03606)，他做汽車玻璃，但是幾年以前已經朝著提高科技含量的方向在做了。我們去參觀，他生產的一塊前擋風玻璃要賣一萬多美元，我說，一輛車才賣多少錢，你玻璃怎麼賣這麼貴？原來，那個厚玻璃有電阻絲，如果遇到結冰了，一通上電，冰就化了。以前，前擋風玻璃是沒有電阻絲的，因為會影響視線。他就研究出一種特別細的電阻絲放在這個前擋風玻璃上，夏天曬，冬天凍，這個電阻絲還不裂不斷。在北歐、在中國東北這種地方，使用這種玻璃的車就非常受歡迎。其實，一塊玻璃還是一塊玻璃，產量上並沒有增加多少，但是增加了科技含量，每塊玻璃的價值就提高了。

我覺得，我們國家以後的發展，如果有資源的話，就要往提高科技含量這個方向去做，所有領域都一樣，都應該沿著這個方向，才能做到高質量發展。

NBD：您一直提倡科技含量的重要性，但我們也注意到，長期以來國有資本更多是在傳統產業領域中深耕，對數字經濟、科創產業等新興產業的關注程度還有需要提升的空間。在現代經濟向智能化、科技化方向邁進，追求高質量發展的時代背景下，國有資本應該如何來體現在新經濟時代的價值？

許善達：首先，我們需要重新認識傳統行業的內在價值。比如說鋼材是傳統行業，但是實際上鋼材的科技含量是很高的。我到日本的新日鐵去參觀過，它那裡生產的汽車鋼板，表面還有一層和鋼粘合的塗層材料，當鋼材彎曲360度的時候，那個塗層跟鋼材中間沒有裂縫，有點水汽的時候，也不容易生鏽。所以，並不是說鋼鐵行業就是落後的，而是看它朝著哪個方向努力。比如渤海鋼鐵集團，這麼大的資產規模，卻破產重組了，為什麼呢？很重要的原因也是在於產品提檔升級不夠，沒有市場競爭力，如果只是依靠負債謀發展，就容易出問題。

所以，不能簡單地去認為傳統行業就是落後的，在任何一個行業，不管生產什麼東西，都可以提高科技含量，就看你的判斷對不對，你的選擇對不對，要去準確判斷，產品和服務需要怎樣發展才能更好地滿足市場的需要，滿足社會的需要。我覺得這個是現在所有企業家都要好好研究的，而並不是說好不容易掙點錢，就去做點非主業的東西。

可以想一想，真把一個領域做得科技含量夠高，並不是拿點錢就能做得了的，背後還需要很多技術，很多人員，對於不同領域的管理，差別也是很大，真要在一個領域裡做好，都很不容易。如果做的領域太多了，而且跟主業都沒什麼關係，這樣的企業發展起來，以後的壓力會很大。

談國企管理：要適應從髮指示到投票的轉變

加快國有經濟布局優化和結構調整，離不開各類國有資產管理體制的進一步完善。今年7月30日，國務院發布了《關於推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，改革國有資本授權經營體制，實行國有資本市場化運作。許善達表示，在這項改革往前推進的過程中，會帶來運行機制、管理思想的轉變，需要多方參與主體逐漸適應新體制。

NBD：國企改革過程中，也會出現央企和地方國企之間，地方國企和地方國企之間的整合，方式有兼并重組、交叉持股、財務投資等等。國有資本資源內部流動和配置的過程中，有哪些是需要注意的？

許善達：其實國有資本是劃分級別的，有央企，有省企，有市企，有縣企等等。從市場角度說，我覺得無論是哪一級，改革的目標是什麼呢，就是要讓相當一部分國有資本，由投資運營公司來管，而不是由政府直接管。黨的十八屆三中全會就明確提出，要完善國有資產管理體制，以管資本為主來加強國有資產監管。從這個方向來說，無論是哪個級別的國有企業，將來都應該由國有資本投資、運營公司來管，而不是政府，這個改革是非常有實質性價值的。

NBD：您認為，這類公司在接下來的發展方向是什麼？

許善達：國有資本投資、運營公司改革現在還在試點，核心的問題仍然是股東的權利問題。在這個改革中，國有資本投資運營公司的身份是企業股東，只有股東權利，這個是本質。國資委屬於政府部門，除了股東權利，還有行政權力。那麼現在改革，就是要把股東的權利給拿出來，由國有投資、運營公司來管，投資、運營公司沒有任何的行政權力，就單純當股東。股東怎麼行使權利呢，那就通過董事會、股東大會。董事會你有多少席位你就投票，股東大會你佔多少股份你就投票，你只有這個權利，沒有超越之上的行政權力。

我覺得，現在這個試點就是先把一部分企業按照這樣的方式運行著，看看運行的機制怎麼樣。現在全國各地都已經開始了這樣的改革，有一部分的國有資本已經划到這樣的公司去了。還有一部分國企，它直接自己就變成投資、運營公司了，對下級公司進行資本投入，把身份轉變成股東了。

在這方面，我覺得還需要一段過程。除了極個別的特殊行業和領域外，國有資本都可以交給投資、運營公司具體管理，這是將來的發展目標。當然，改革推進能達到什麼速度，要看實踐的結果。

另外，國有資本投資、運營公司真要管企業，還有一個去行政權力的過程。有的投資運營公司的領導還不大適應股東這個身份，因為股東只能投票，不能再對企業髮指示了，也不能對企業進行審批了。這個改革往前推進，需要多方參與主體都能逐漸適應這種新體制，不但管理者要適應，企業也要適應。我覺得，咱們方向定了，也作了試點，但要完全把這個體制運轉得很成熟，仍然還需要一定的時間。

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