橡膠期價跌至萬元左右

來源：中國證券報

11月21日，滬膠1901合約盤中波動加劇，最低下探至10530元/噸，創兩年半新低。截至收盤，該合約下跌0.87%至10855元/噸。A股方面，相關概念股近期亦表現疲軟。如海南橡膠11月8日以來累計下跌近24%，同期滬綜指微漲0.13%，前者大幅跑輸後者。

今年以來，國內橡膠期貨價格呈現有規律的運行模式，即下跌——箱體震蕩——再下跌——再箱體震蕩，期價重心不斷下移。雖說步入11月以來，膠價剛經歷一輪跌勢後，暫時轉入箱體震蕩，但本周這種模式被打破，膠價打開進一步下行空間。

究其原因，寶城期貨分析師陳棟認為，有三方面因素：其一、海外不確定因素繼續發酵，美股和外盤股市大跌，宏觀面重新迎來偏負面的氛圍，市場避險情緒升溫助長了空頭力量，令膠市做多信心持續低迷，迫使膠價下跌尋求支撐。其二，雖然中國雲南和海南的天膠產區將迎來停割季，但東南亞等天膠主產國仍處在生產旺季，在天氣狀況尚佳的情況下，後期膠水供應壓力恐難緩解。其三、國內終端需求不佳。今年車市不容樂觀，乘用車產銷雙雙下滑幅度顯著，重卡同比萎縮也非常驚人。車市疲弱導致貿易商採購橡膠謹慎心態偏重，進口表現不佳。在宏觀面和基本面均轉弱的背景下，未來滬膠期貨1901合約仍將呈現弱勢下探姿態。

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