比特幣雪崩：炒幣已死，有事燒紙

鋅刻度記者：陳鄧新

價格暴跌已麻木，但周一、周二的雪崩還是再度刺痛了大眾的神經，因為這波下跌跌穿了比特幣的挖礦成本，悲觀情緒蔓延。

為何比特幣會這麼慘？跌破挖礦成本線就不會再跌了嗎？地底之下還有十八層地眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。 世人原本對比特幣獄嗎？

比特幣崩潰的內因已眾所周知：無國家信用背書，不是法定貨幣，其主要應用於黑灰色產業，起到逃避監管、洗錢的作業，一旦黑客不接受比特幣了（如果比特幣天天跌，你看哪個黑客會接受）或者投機者不相信比特幣還會繼續漲了，就是比誰跑得快的遊戲了。

在鋅刻度（ID：beefix）今年年初發表的《虛擬貨幣泡沫醞釀金融風暴》文章中，準確預測「虛擬貨幣崩盤了不會有各國政府出面救助這種事情發生。

參與虛擬貨幣交易的基本上是個人用戶為主，因此崩潰後造成的損失很大、新聞的轟動性很大，但損失在可控的範圍內！」而外因卻是有三個因素影響共振引發的。

因素1：比特幣期貨改變遊戲規則

比特幣價格歷史最高記錄是19666美元/枚，2100萬枚比特幣市值高達4129.86億美元，

這是2017年17日創下的，之後就一路下跌了。還有多少人記得，美國時間2017年12月10日芝加哥期權交易所正式推出比特幣期貨交易，成為球首個推出比特幣期貨的交易所，開啟了比特幣做空時代。

是的，在以前比特幣是一個單邊市場，只有做多才可以賺錢，下跌是所有人都輸，而有了比特幣期貨後，機構做空也可以賺錢了，刺穿了比特幣的泡沫。

美國坎伯蘭諮詢公司董事長兼首席投資官戴維·科托克接受《國際金融報》採訪時說到「比特幣期貨能夠幫助投資者發現比特幣真正的價格。」

期貨是一把雙刃劍，其本身是中性的、起到助長助跌的作用，如果預期掛鉤的參照物存在泡沫，那做空的壓力會很大，資本會如同嗜血的惡狼狠狠撲上去撕咬，這一幕已經多次上演了。

還記得中證500期貨嗎？推出後沒有多久，牛氣衝天了三四年的中小盤股就崩盤了並誘發了股災，千股跌停的場面一次又一次上演。

回到比特幣，比特幣價格腰斬再腰斬可依然沒有見底的跡象，芝加哥期權交易所的比特幣期貨BTC 1月合約依然是下跌的先行指標。

這意味著做空動能依然強大、去泡沫的遊戲還沒有結束——華爾街Fundstrat Global Advisors公司分析師Tom Lee將年底比特幣的價格預期一口氣下調了40%。

因素2：美股暴跌高風險資產受壓

比特幣價格從近2萬美元/枚跌到6000~7000美元/枚，之後在這個箱體震蕩了五六個月，為何突然又暴跌了超過30%？大環境因素不能忽視。

美股是國際金融市場的風向標，從K線圖上看不管是道瓊斯指數、納斯達克指數還是標準普爾指數，都有做頂的跡象。

特別是看月K線上感覺很明顯——觀察美股的五大領頭羊，蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、奈飛和Facebook的股價跌幅都超過20%，其中Facebook的股價跌幅更是超過40%、奈飛的股價跌幅接近40%。

這五大領頭羊的合計蒸發的股票市值超過1萬億美元，按照華爾街約定俗成的定義，個股股價在52個星期內從最高點下跌超過20%這意味著個股走熊。

納斯達克指數月線預示見頂

美股走熊對所有金融資產都是一個考驗，例如原油期貨市場、有色金屬期貨市場、甲醇期貨市場等都在跌，油氣股已蒸發1萬億美元市值，僅埃克森美孚公司的市值就損失了超過350億美元。

這種背景下，資本首先考慮的不再是能賺多少，而是能安全的賺多少，對風險的偏好會急速下降，因此通常尋求一個更加安全的投資渠道，但比特幣恰恰就屬於高風險資產，而不屬於安全類資產。

不要忘記，最初1美元可以購買1300枚比特幣，就按4000美元/枚的價格計算，比特幣如今的漲幅也還有520萬倍，而資本市場的老話是：風險都是漲出來的。

因素3：跌穿成本線恐慌盤湧出

拋開大環境不談，比特幣這波下跌的直接誘因有三個：一個是比特幣現金吸走了大量資金，部分資金從比特幣流出轉而去炒比特幣現金；

另外一個是英偉達第三季度財報承認積累的挖礦設備要1~2個季度才可能清理完成，挖礦已經不賺錢了行業危機得到證實；

最後一個是算力投官網發布公告宣布螞蟻S9礦機合約終止，終止的理由是交不起管理費和電費了。

不同礦機關機幣價不同（單位是人民幣）

於是，恐慌盤蜂擁而出。所謂恐慌盤就是看到利空從而產生恐慌心理，沒有深思熟慮就做出賣出決定，除了利空在下跌過程中跌穿心理防線也會導致恐慌盤的出現。

比特幣這波下跌既有利空消息，也有挖礦成本的心理防線被擊穿的事實，於是有籌碼不顧一切的賣出。

而比特幣價格下跌又會進一步惡化挖礦行業，網上有不少圖片和視頻顯示陸續出現挖機公司倒閉，礦機被無情的拋棄甚至論斤賣。

螞蟻S9礦機交不起高昂的電費了

技術分析：極限下跌位置是520.56美元/枚

比特幣還要跌多久？鋅刻度（ID：beefix）從技術分析角度再預測一次。在比特幣兌美元K線圖中切換到周K線，可見比特幣價格跌破前期密集成交區，處於主要均線之下且主要均線都有拐頭向下的趨勢。

再在底部參數處選擇BOLL線，看到經過五六個月的調整原本BOLL線就要黏合如今卻再度開始發散，這說明11月14日開啟了新一輪下跌，下跌是周線級別，影響至少6~8周。

切換到月K線，比特幣價格跌破30月線，也就是這兩年半的平均成本線被跌穿，如果到了月末比特幣價格還無法站上30月線，那麼就會開啟月線級別的下跌，跌幅就很可怕了，極限下跌位置是在520.56美元/枚，到那時就真的成了十年炒幣兩茫茫，先虧車，後陪房，無處話凄涼！

周K線預示還要下跌

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