黃金商品正在承受國際環境的壓力？
圖/網路
此次金價的下跌主要分為兩個階段。第一階段是4月中旬到5月中旬，這一階段金價的下跌主要是美國國債收益率的上漲，資金流向美債，推升美元指數從低位回升。金價從年內的高位下跌，跌破一季度盤整區間的底部區域，直至跌破1300關口。第二階段是從6月中旬至7月中旬，金價下跌的主要驅動因素是貿易爭端的加劇。由美國發起的主要針對中國的貿易戰，使新興經濟體承受重大打擊，亞洲股市暴跌，人民幣大幅貶值，大宗商品價格下跌。此階段黃金失去避險資產的光環，呈現出商品特性，緊跟大宗商品價格暴跌。由於美國經濟在全球表現出強勁增長的特點，資金紛紛選擇美元作為避險資產，推動美元指數維持在高位，金價承壓大幅走低。
7月10日，美國貿易代表辦公室發表聲明，特朗普政府發布了一份針對中國2000億美元商品加增關稅的計劃，目標產品清單涉及服裝、電視零件和冰箱，加征的關稅約為10%。這擴大了捲入兩國貿易爭端的商品類型。從這份計劃中我們可以看到，中美貿易爭端短期內不會結束，爭端的規模將不斷擴大，並且可能後續會引發金融戰等其他形式的爭端。
特朗普一場一場貿易戰，其目的就是搞亂全球當前的秩序，重新建立以美國為中心的新秩序。而打破當前秩序的排頭兵就是美元。美國主導美元，這個全球最主要的儲備貨幣，美國能夠隨心所欲地控制美元在全球的宏觀流動。在美國向經濟注資時，全球競相增加貨幣供應，貨幣泛濫。回撤時，讓全球美元回落美國，造成全球性緊縮趨勢。而與美元能夠一較高下的黃金，必然成為美國打擊的首要對象。
特朗普 圖/網路
7月17日，美聯儲主席鮑威爾於半年度國會參議院的證詞顯示，當前美國發展經濟的最佳途徑就是保持漸進加息。聯邦公開市場委員會意識到加息太快或太慢的風險，美國經濟所面臨的風險大致均衡，利率和金融條件仍有利於經濟增長，聯邦稅收政策和開支政策將支撐經濟擴張。從鮑威爾的證詞中我們可以看到，美國經濟仍然強勁增長，美聯儲將延續既定策略，延續加息路。2019年，市場普遍預期將加息三次。貿易爭端短期雖對美國經濟沒有影響，而從長期來看，貿易爭端對經濟將構成影響。這也是特朗普的貿易政策一直在似有似無的狀態下，逐步推出的。特朗普的貿易爭端在保證了短期不傷害美國經濟的前提下，向前推進。
6月15日，美國決定對華500億美元商品徵收25%的關稅，中國對等反擊，其中340億美元於7月6日起實施。而就在當天，黃金從1300上方開始下跌，在一個多月的時間裡，下跌了80多美元，開啟了這波單邊下跌的第二波跌勢。特朗普發動貿易爭端的目的到目前為止並未達到，另外，市場對於美聯儲2018年加息的預期並未出現降溫，黃金將繼續承壓下跌。連續弱勢下跌，使得空頭力量得到充分釋放，再次連續大幅走低的可能性並不是很大。在技術面上，也存在反彈回升的需求。
對比當前市場的主要因素，以及黃金、美元所處的價位來看，在貿易爭端的大背景下，黃金的商品特性短期難以改變，會一直凸顯。而黃金經過一波大跌之後，下方1200—1210區域存在強支撐，技術性迎來反彈的概率較大。而上方1240—1265區域屬於強壓力區域，該區域再次對金價構成中線壓力的概率仍然很大。
隨著金價逼近1200—1210強支撐區域，預期金價在近期迎來反彈的概率較大。從黃金反彈調整時間考慮，我們可以根據黃金5月16日—6月15日這波調整的時間因素來參考，而黃金第一波下跌到第二波下跌的調整時間大概是一個月。如果此波調整時間是一個月或一個半月，剛好到8月底或9月初。屆時，美國對華2000億商品增加關稅的事件，將可能再次成為金價下跌的主要動能。
原文作者：盛文兵
原文來源：《收藏投資導刊》2018年10月刊187期《這幫流氓藝術家，我就是看不慣！》
（因篇幅問題，原文有刪減）
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