油價或繼續大跌，並拖累美國經濟，美國石油輸出戰略或將功虧一簣

「如果你控制了石油，你就控制住了所有世界經濟；如果你控制了貨幣，你就控制住了整個世界。」美國前國務卿亨利·基辛格博士曾一語道破了美國主導全球經濟的兩大籌碼。過去半個多世紀以來，通過對石油和美元的掌控，美國經濟一直處於全球領先地位。

而通過美元的核心根基-美債，美國經濟又不斷地向全球轉嫁每年近萬億美元的赤字風險。但這又為美國聯邦堆積了已高達21.7萬億美元的債務，佔美國GDP約106%。如此一來，美國經濟或正在進入必須嚴重依賴美元，美債和石油的惡性循環。

根據上面的曲線圖，美國金融網站marketwatch認為，美國石油正在形成死亡交叉，美油價格或將進一步崩潰。我們知道，在全球經濟不確定性加大的情況下，為了應對不斷爆表的債務赤字，美國今年年初提出了以出口石油和天然氣為目標的能源輸出戰略，如果這一戰略得以順利進行，美國的債務風險將大為降低，反之，美國經濟或將面臨滿盤皆輸。為此，美國經濟幾乎不遺餘力地在為本國能源出口掃平障礙。

這一過程，利用石油美元優勢，美國經濟對伊朗、委內瑞拉等石油國進行了金融限制，與此同時，又不斷倒逼石油輸出國組織（OPEC）降低油價，打擊多個傳統石油國。因為，在石油和天然氣的價格戰中，單純信賴能源出口、綜合產業薄弱的多個傳統石油國看似或很難在與綜合產業完善的美國經濟博弈中勝出。

圖片來源fsmnews

而一旦這些傳統石油國經濟被低油價拖垮，美國的石油和天然氣或可以長期坐收漁利，藉機抬價。應該說，倒逼油價走低只是美國能源輸出戰略的一個環節，長遠來看，為了拿石油和天然氣換取更多美元，填補債務虧空，油價走高或才是美國經濟的終極目標。不過，目前來看，美國經濟的能源戰略或在近日的油價下跌中，提前倒下，功虧一簣。

最近一個交易日，紐約商品交易所美國WTI原油價格下跌7.7％，收於每桶50.42美元，為2017年10月9日以來的最低點。在歷經今年二季度以來的持續走高以後，原油期貨價格正在進入熊市周期。這讓人們想起了從2014年年中開始的石油拋售潮，原油從每桶107美元左右降至2016年初的近26美元的低點，而這一階段，美國國內生產總值增長急劇放緩和直接收縮。

對於此，Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson認為，油價下跌現在是對美國經濟的凈拖累，儘管美國官方認為這是對美國經濟的另一種減稅。BWC中文網近期提及，油價下跌對美國經濟拖累的根本原因在於依託於頁岩油革命的美國石油和天然氣生產開採成本過高，而突出其來的油價大跌及繼續下跌趨勢，將使眾金多美國頁岩油氣企業收益銳減。

鑽井數量被視為美國石油企業資本支出的象徵

這些企業過去為了頁岩技術投入的高額負債無法有效對沖，長此以往，相當多的美國頁岩企業或面臨倒閉潮。眾所周知，頁岩油技術推動了美國原油和天然氣產能的增加，據美國能源信息署(EIA)發布的報告稱，美國目前已經超過俄羅斯成為全球最大的原油生產國。EIA同時預計，美國原油明年日均產量還將達到1150萬桶。而低油價或正在摧毀美國頁岩企業長期的產能動力。與此同時，他們或還將面臨巨大的債務負擔。

分析師稱，最終美國頁岩油業或需要付出90億桶頁岩油的產能來還清全部的債務，這幾乎相當於10年來的產能。卡利尼什能源顧問公司（ Kallanish Energy Consultants ）指出，到2023年，美國將有2400億美元的長期與能源生產有關的債務到期，而其中至少約90%與頁岩油有關，其中相當一部分2019年底到期。值得注意的是，這僅僅是美國頁岩企業債務的冰山一角。

過去人們驚嘆於美國頁岩技術使其成為能源輸出國，卻忽略了這一技術背後的大量金錢支撐。頁岩工業從30級到60級到70級，這需要更多的管道、水、沙子、水力壓裂化學品...

這就不難理解，美國一部分石油生產商的資本支出(褐線)仍高於業務現金(藍線)，無論油價是否超過100美元，頁岩油行業的支出仍高於其盈利水平。

恰逢此時，美國頁岩油企業卻正面臨油價大跌的重擊。這幾乎超出了他們此前的預想。再結合本文前面提及的美國能源輸出戰略對其債務的對沖需求，幾乎可以看到，從這一角度來講，石油、美元和美債促進的美國經濟或正進入停滯的僵局。美國金融網站Zerohedge近期則指出，美國石油是一場徹頭徹尾的龐氏金融騙局。

圖片來源Economy Watch

基於此，BWC中文網能源貨幣專家認為，美國石油經濟並不會在與傳統石油大國競爭中，長期處於上峰。而美國今年一手製造的全球石油風波或正在成為美國債務負擔加重，美國經濟被拖累的一個轉折點。（完）

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