28家上市銀行管理效率排名：長三角三家城商行表現亮眼

來源：零壹財經

作者：丁丹

導言：結合2013年至2017年的年度財務數據，我們對A股28家上市銀行管理效率進行了度量和排名。在管理效率的度量上，我們選取了管理費用/平均資產這一比率指標。之所以選取這一指標，一方面是根據管理費用的定義，另一方面也參考了經典的財務分析工具——杜邦分析。通過分析我們發現，無論是在靜態數值還是在動態變動方面，上海銀行、杭州銀行、江蘇銀行三家長三角區域的城商行在管理效率方面均表現搶眼。但值得注意的是，城商行在管理效率方面的表現較為兩極。

對於銀行管理效率的度量，我們選取的指標是管理費用/平均資產（平均資產是指銀行報告期期初期末資產的算數平均值，下同），文末中我們將對選取該指標的原因進行詳細說明。我們認為，該指標越小，表明銀行的管理效率越高。需要特別說明的是，為了排除季節性因素的擾動，本文中選取的數據均為年度數據。

從圖1的數據看，2017年在28家上市銀行中，管理效率居首的是上海銀行，管理費用/平均資產的值為0.45%。管理效率表現最好的十家銀行，除興業銀行和浦發銀行外，均為城商行。管理效率居末的是常熟銀行，管理費用/平均資產的值為1.35%。管理效率排名最後的五家銀行，除招商銀行和平安銀行外，均為城商行。

數據來源：wind，零壹財經整理

圖1

我們同時觀察了這28家上市銀行2013年至2017年管理費用/平均資產的變化情況，並對各行在上述期間內管理費用/平均資產的複合增長率進行了計算和排名，如圖2所示。複合增長率數值越小，表明管理效率提升的幅度越大。與圖1相比，我們發現兩份排名大致有如下共同之處：首先是榜單中前三甲的銀行，圖2中依舊是上海銀行、杭州銀行、江蘇銀行，不過順序略有不同；其次是城商行依舊錶現兩極，圖2中管理費用/平均資產出現複合增長的均為城商行，常熟銀行依舊位居最末位；最後，圖2中招商銀行和平安銀行雖然擺脫了最末五名的行列，但排名依舊靠後。

數據來源：wind，零壹財經整理

圖2

以下我們將對選取管理費用/平均資產這一指標的原因進行說明，以供各位讀者參考。

其一是分子管理費用的選取。何為費用？根據會計的定義，費用是指企業在日常活動中發生的、會導致所有者權益減少的、與向所有者分配利潤無關的經濟利益的總流出。

在確認費用時，首先應當分清生產費用與產品成本的界限。生產費用與一定的期間相聯繫，而與生產的產品無關；產品成本與一定品種和數量的產品相聯繫，而不論發生在哪一期。其次，應當分清生產費用與期間費用的界限。生產費用應當計入產品成本；期間費用直接計入當期損益。

在確認費用時，對於確認為期間費用的費用，必須進一步劃分為管理費用、銷售費用和財務費用。管理費用是指企業為組織和管理企業生產經營所發生的費用；銷售費用指企業在銷售商品和材料、提供勞務的過程中發生的各種費用；財務費用是指企業為籌集生產經營所需資金等而發生的籌資費用。

因此，根據上述有關管理費用的說明和定義，我們認為上市公司利潤表中「管理費用」一項反映了該公司與管理相關的支出。

其二是管理費用/平均資產這一指標的選取。首先是比例指標有助於在不同公司之間進行比較。舉例來說，有些體量大的銀行，管理費用的絕對數值可能較高，但並不必然說明其管理效率低下。其次，該指標亦源於經典財務分析工具杜邦分析。

現代公司財務管理的基本目標，一般認為是實現股東財富的最大化。股東對公司的投資，即為公司資產負債表中的所有者權益（Equity）項。利用股東既有的投資實現更多的回報（Return），即凈利潤，可以用來較好地衡量公司的財務目標實現情況。在此背景下，ROE（ReturnonEquity，權益凈利潤）這個指標應運而生。ROE等於當期凈利潤/平均所有者權益，該指標的優勢大體有如下三點，一是其綜合性，二是其可拆解性，三是其為比例指標，可以更好地進行不同公司之間的比較。

ROE是杜邦分析的核心指標。利用上文所說的可拆解性，可將ROE拆分為ROA（ReturnonAsset，資產收益率）和權益乘數的乘積，前者用來反映總資產的收益情況，後者用來反映公司的財務槓桿情況。ROA等於當期凈利潤/平均總資產，而分子中的凈利潤又等於利潤表中收入和成本費用加減之後的結果，即ROA可拆解為：

對ROA進行進一步拆分，可找出影響公司當期績效的財務因子。而管理費用/平均資產，恰為其中一項。因此，我們選取了這一指標。

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