聯儲主席鮑威爾：美元已略低於中性利率！道指強勢反彈617點

本周三，美聯儲主席鮑威爾表示，美元利率已略低於中性利率(just below neutral)，這與他10月份的美元利率離中性還很遠，是鴿派與鷹派的區別，受此利好道指強勢反彈了617點，漲了2.5%。納斯達克漲了2.95%，標普500漲了2.3%。

十年期美債收益率現已回落到3.037%，這意味著美聯儲若是再加息1-2次，則10年期美債收益率可能會在3.5%附近。

當前的基準美元利率是2-2.25%，若是12月加息一次後暫停加息，則是2.25-2.5%；若是12月加息後，2019年再加息一次，則是2.5-2.75%。

2018年剩下的一個月，受股票回購，以及加息壓力解除，美股可能會繼續反彈，除非特朗普在某個議題上繼續強勢。

2019年，若是美國經濟運行平穩，則下半年，聯儲主席鮑威爾可能會改變加息的口風，他周三還表示，美元利率低於歷史長期利率。就是說，口風的改變，是因為歷史長期利率，不適用於當前環境。

美股估計2019年的行情，跟2018年一樣。

若是美聯儲能維持每月縮表500億美元的規模，則這也是變相的小幅加息。美財長努欽，曾問債券交易商和投資人，兩選一的話，是選加息還是縮表。這就相當於是選了縮表。

美國當前國債規模接近22萬億美元，按照當前3個月國債繼續2.38，而2年期是2.79，而5年期是2.84，而10年期是3.03%的情況，加息1-2次後，平均國債利息大概在3-3.2%左右。這樣一年的利息支出在6500億美元左右。

國債利息支出，可能也是鮑威爾改變加息口風的重要原因。

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