如何從宏觀把握股票投資的最佳時機？首席經濟學家一語道破

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來源丨喜馬拉雅FM管清友的精品課《首席經濟學家管清友的股票課》

編輯丨何嬙

在股票市場上，投資的流派更是百花齊放，既有嚴謹的基本面分析，也有神秘的技術面分析，甚至有人用風水來預測市場，大家可以去看看香港某知名券商的風水報告，很有意思。

這些互相看不上對方的流派完全有可能一起賺錢，當然，也有可能一起虧錢。也就是說，投資和江湖上的武功一樣，沒有對錯優劣，只有適合不適合。在講解我們的投資方法之前，我們有必要先來了解一下市場上主要的一些投資流派。

根據我的觀察，目前常見的投資流派大概可以分為五種：

流派一：宏觀策略分析法

顧名思義，這種投資方法就是從宏觀經濟變化的大方向入手，然後再應用到具體的股票投資中，所以也叫自上而下的研究方法。

舉一個實際的例子，我們都知道經濟是有周期的，但行業在周期中會如何輪動？在一個完整經濟周期中，有些是先行行業，有些是跟隨行業。比如對某個地方進行基礎設施投資，鋼鐵、水泥、機械會先行，也就是先導行業，投資完後會帶來房地產、消費、文化行業的發展，這就屬於跟隨行業。

在一個經濟周期中，伴隨板塊輪動來進行投資，先知先行，就可獲得相對更高的收益。

流派二：公司價值投資法

簡單說就是選股，選出有巨大增值潛力的股票。發現好的公司後，長期持有，不用過多理會市場短期的波動，伴隨公司一起成長，獲得長期收益。

像巴菲特、格雷厄姆、彼得·林奇和費雪等投資大師，都是這種方法的代表人物。試想貴州茅台、格力電器、萬科A、騰訊、阿里巴巴等現在的巨無霸公司，在十幾年前你就投資了的話，現在的投資回報會有多少？幾十倍收益了吧。

流派三：主題事件投資法

這是對某一事件發展趨勢進行判斷，通過尋找超預期或者製造預期，來找出具有相同屬性特徵股票的投資機會。整體可分為體系性主題和事件性主題兩類。

體系性主題主要是關注宏觀因素對具體股票的影響，比如說過去幾年央行經常放水，就有了降息受益主題，央行降息，利好三高行業。

事件性主題就是某某新聞，利好的事件、公司危機的事件等等都會在股價中得到的反映。

流派四：技術分析法

這種方法主要是以股價為研究對象，從股價變化的歷史走勢著手，看K線、看指標、看圖形，對未來價格趨勢的變化進行預測。

技術分析受到廣大散戶的推崇，但是在機構化投資中卻很少採用，這主要是因為它的立論是建立在三大關鍵假設之上的，所有的分析方法都要符合這三大假設，即：一是價格包含一切信息，二是股價是趨勢運動的，三是歷史可以重演。

流派五：量化投資法

量化投資其實就是定量投資，是通過數量化和計算機程序化的方式來進行買賣的，通過分析一定的數據，在合理邏輯的支撐下，運用某種策略來投資獲得收益。

量化投資方法在基金行業佔比不高，2014年後才逐漸興起，總體說來仍處於起步階段。

最後總結一下，方法沒有優劣之分，每個人個性不同、能力不同，適合自己的、能經過市場檢驗的就是最好的！

關於主播：

管清友，如是金融研究院首席經濟學家、民生證券前副總裁。聽管清友講股票投資，不僅給你正確判斷未來的能力，還會教你一套系統的方法論，打破散戶的認知盲點，讓你不再一買就跌一賣就漲，把握未來二十年股權投資的造富機會！

關於喜馬拉雅:

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