宋朝人的證券交易，就像我們炒股票
宋朝政府發行過多種有價證券，按宋人使用的概念，它們是便錢、見錢交引、見錢公據、見錢關子、諸路錢引、鹽鈔、茶引、礬引、香葯鈔等。如果換成現代的金融術語，便錢類似於匯票；有一些見錢交引、見錢公據、見錢關子也是匯票；還有一些見錢交引、見錢公據、見錢關子是沿邊州軍支付給入中商人的兌錢憑證，類似於期票；鹽鈔、茶引、礬引、香葯鈔相當於期貨倉單；還有一些鈔引，榷貨務在兌付時會搭配現錢、茶鹽與香葯，相當於是期票與期貨的混合憑證。
我們將宋朝的有價證券統稱為「鈔引」。由於鈔引有著延期兌付的特點；而且，因為政府財政困難，兌付有時候還得延後，因此，宋政府開具給商人的鈔引，也可以看成是國家發行的債券。崇寧初年，「蔡京初拜相，有鉅賈六七輩，負官鈔至庭下，投牒索價。且曰：『此章相公開邊時，此曾相公罷邊時所用，合三百七十萬緡不能償者』」 。章惇與曾布當宰相時，政府欠下商人370萬貫債務，蔡京執政後，這些商人帶著「官鈔」前來索債，「官鈔」即鈔引，相當於國債券。
所有的鈔引，既可以找宋政府兌現，也可以轉手交易。因此，宋代形成了一個相當繁榮的鈔引交易市場，在京師以及「衝要州府」出現了類似於近代證券交易所的「交引鋪」。宋朝的交引鋪，為民營金融機構，多由金銀鋪演變而來，因為鈔引交易都是大宗生意，金銀鋪才有雄厚的資本收購鈔引。
在北宋東京開封，「南通一巷，謂之『界身』，並是金銀彩帛交易之所，屋宇雄壯，門面廣闊，望之森然，每一交易，動即千萬，駭人聞見」。這裡的「金銀彩帛交易之所」便兼營鈔引交易，每一單交易，都是以千貫、萬貫計算。在南宋行在杭州，「自五間樓北至官巷南御街，兩行多是上戶，金銀鈔引交易鋪僅百家余。門列金銀及見錢，謂之看垛錢，此錢備入納算請鈔引。並諸作匠爐韝，紛紜無數」。杭州城內，單「五間樓北至官巷南御街」這一條「金融街」，就集中了一百多家交引鋪。這些交引鋪的門面，都擺出大堆「金銀及見錢」，以示自己的資金流充足，隨時可以向榷貨務或入中商人購買鈔引。
宋朝的其他城市，如靠近西北邊境的重鎮、商業發達的東南城市，也有交引鋪。《寶慶四明志》記錄有南宋明州的六所交引鋪：西門引鋪、南門引鋪、沈店引鋪、宋招橋引鋪、望春橋引鋪、江東引鋪，其中西門引鋪一年繳納的商稅有「一千七百二十六貫六百七十三文」，南門引鋪的商稅有「二千六百三十六貫六百六十七文」，沈店引鋪商稅有「二千一百九十七貫五十六文」，宋招橋引鋪商稅有「九百六十貫六百五十七文」；望春橋引鋪商稅有「七百四十八貫七百四十二文」，江東引鋪商稅有「二千六百四十二貫二百一十文」，合計「一萬九百一十二貫五文」 ，可見交易額很大。
跟今天的證券交易一樣，交引鋪也是通過低價買入鈔引、高價賣出的方式賺取利差。以茶引的交易為例，「入中者非盡行商，多其土人，既不知茶利厚薄，且急於售錢，得券則轉鬻於茶商或京師坐賈號交引鋪者，獲利無幾。茶商及交引鋪，或以券取茶，或收蓄貿易，以射厚利」。開交引鋪的「金融大鱷」有時候還會利用其市場壟斷地位，嚴重壓低鈔引的市場價，購入交引，如皇祐年間，北商「券至京師，為南商所抑，茶每直十萬，止售錢三千，富人乘時收蓄，轉取厚利」 。
除了從事鈔引交易，交引鋪還買賣生金銀、銷售金銀器（因此鋪內才需要配備「作匠爐韝」）、兌換貨幣（比如以白銀兌換銅錢，以銅錢兌換會子）。前面我們說到宋朝的「金銀行」，交引鋪也可歸入金銀行，宋代的金銀行儘管不同於今天的金融銀行，但它們已開始涉足金融行業。
此外，宋代的度牒也是一種有價證券。度牒本是政府發給僧尼、道士的身份憑證，但宋代的度牒，同時又是有價證券，而且價值相當穩定，從北宋中到南宋中，度牒的市場價都保持在每道一二百貫錢的水平。宋政府每年都會出賣幾千至幾萬道度牒，甚至用空名度牒購買政府消費品、回籠楮幣、放貸生息，而宋朝出家人的數目，一直保持在二十萬人左右，並未隨度牒的投放而激增，顯然，大量空名度牒實際上是作為有價證券流通於市場，或儲備於富家的。
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