124家公司預告全年業績翻番 中科新材36倍排第一

年尾將至，上市公司披露的年報將成為重磅大戲。在當下的磨底行情中，業績向好的績優股無疑會成為投資者的「心水」。

對於未知的全年業績，市場可以從已披露的業績預告里管中窺豹，尋找可能具備投資價值的標的。

Wind數據顯示，截至12月11日，滬深兩市合計1218家上市公司披露了年報業績預告，其中有781家公司業績預喜，約佔64%；業績預告類型為預增、略增、續盈、扭虧的個股分別有247隻、307隻、162隻、65隻，分別佔20%、25%、13%、5%。

從行業分布上看，業績預喜的個股大多分布在化工、機械設備、電子、醫藥生物等板塊，分別有91隻、71隻、68隻、66隻；從上市板來看，上述781家上市公司中有665家來自中小企業板，佔據了大半壁江山。

在這些業績預喜的個股中，界面新聞以預告凈利潤同比增長下限為標準進行篩選後發現，合計有124隻個股的預計歸母凈利潤實現翻倍增長；其中，中科新材、三特索道、天潤數娛、雅戈爾預計凈利潤至少翻10倍，堪稱2018年年度「超級績優股」。

不過，數字上的「績優」並不一定是盈利能力實打實的提升，上市公司業績翻倍背後的原因各不相同。

預計歸母凈利潤同比增幅前20的個股（數據來源：Wind，界面新聞研究部）

中科新材預計2018年度歸屬於上市公司股東的凈利潤在8773.44萬元至9129.12萬元之間，同比增幅達3600%至3750%，驚人的增速位列兩市第一。不過，其高速增長的背後在於較低的基數，而非經營能力提升。中科新材表示，公司凈利大幅度增長的主要原因是「2017年度可供出售金融資產大額計提減值，導致2017年度凈利潤基數較低」。

同樣因「去年基數較低」導致今年業績翻倍的還有雅戈爾。曾因男裝而為人熟知的雅戈爾早已轉身為服裝、地產、投資三大板塊並進的上市公司，投資損益已成為影響其業績的關鍵因素。對於今年的歸母凈利潤，公司預測，較2017年增長10倍以上。2017年，公司對所投資的中信股份（00267.HK）計提資產減值準備約33.08億元，直接導致2017年度歸母凈利潤大幅下滑91.95%，僅為2.97億元。但在二級市場上折戟的雅戈爾並非放棄金融資產投資，公司在今年1月、4月、9月、11月分別公告出售金融資產獲利，合計凈利潤高達4.22億元，賣出的金融資產包括創業軟體（300451.SZ）股份、銀行可轉債等。金融資產投資所得的穩健收益，加上服裝主業的持續發力，雅戈爾前三季度已實現23.41億元的歸母凈利潤，全年凈利實現10倍以上的可能性極大。

天潤數娛的業績翻數十倍則與資產重組有關。

天潤數娛預估2018年度歸母凈利潤同比增速在1385.08%和1433.35%之間，凈利潤的顯著增厚在於合併子公司拇指遊玩和虹軟協創的業績所致。2017年，出手闊綽的天潤數娛分別以10.9億元和6.25億元收購了拇指遊玩和虹軟協創。資產重組使公司業績明顯提振：合併子公司報表後，2017年全年營收同比大幅增長56.99%。但高企不下的商譽問題也成了公司的「心病」。截止三季度末，公司合計商譽已高達16.33億元，佔總資產的52.31%，其中收購拇指遊玩和虹軟協創產生的商譽分別為8.89億元和5.39億元。此前，公司曾斥資8億收購遊戲公司點點樂，由於對賭業績未完成而計提了4.6億元的商譽減值。2018財年末，公司面臨約1.76億元的業績承諾考驗，但前三季度合計歸母凈利潤僅有0.48億元，可見基本面承壓不小，極有可能面臨新一輪的商譽大幅減值。

從上述個股來看，歸母凈利潤在數字上的誇張表現或許只是表象。高凈利雖然舉足輕重，但高凈利的個股並不一定有較高的投資溢價，投資者需對上市公司的基本面有更為全面的考察，不可盲目跟風。

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