投資者信心不足 部分美國上市金融科技公司股價創新低

12月10日及11日，受美股大盤萎靡以及財報等因素影響，部分美國上市的金融科技股大跌，信而富（NASDAQ：XEF）、簡譜科技（NYSE：JT）、樂信（NASDAQ：LX）及小贏科技（NYSE：XYF）等又創新低。

目前，趣店（NYSE：QD）是美股中市值最大的中國金融科技企業，市值為16.62億美元，其次為拍拍貸（NYSE：PPDF）和樂信。

美國上市的金融科技企業已達13家，另外有三家提交了招股書

受A股在盈利等方面較嚴格的上市標準制約，國內的金融科技企業紛紛選擇美國及中國香港上市。2017年曾出現金融科技企業海外上市熱潮，2018年下半年，又出現一波美國上市小高潮，金融科技企業集中登陸美國資本市場，小贏科技、品鈦（NASDAQ：PT）、微貸網（NYSE：WEI）先後登陸美國資本市場，已經提交招股書的360金融（NYSE：QFIN）預計將於12月14日於紐交所上市。此外，薩摩耶金服及泰然金融也向美國證監會提交了招股書。據零壹財經不完全統計，截至2018年11月，美國上市的國內金融科技企業已達13家，其中紐約證券交易所上市的有7家，納斯達克上市的有6家。

此次下跌行情中，個別金融科技股又創新低

受2017年12月出台的141號文對現金貸的監管趨嚴，以及備案延期帶來的監管環境不確定性增加影響，疊加「去槓桿」的金融大環境及宏觀經濟偏冷，上市金融科技企業2018年股價表現疲軟。自3月起，主要金融科技企業股價走出明顯的下跌行情。在6月和7月行業倒閉潮帶來的行業系統性風險影響下，這些企業的股價進一步下探並於8月觸底，之後隨著行業趨穩，系統性風險逐步緩和，多數個股股價出現反彈並走出低位橫盤的走勢，而此次個別金融科技個股向下破位創新低，破壞了8月以來的築底行情。在這些金融科技個股中，三季度業績表現較好的微貸網及趣店相對獨立，未出現大幅下跌。

圖1：樂信2018年8月以來股價走勢

圖2：趣店2018年8月以來股價走勢

從交易額看，行業基本面尚未走出底部

回顧美國上市金融科技企業三季報，P2P企業以及資金來源中包括P2P的企業在三季度交易額均出現明顯環比下滑；受此影響，除微貸網、拍拍貸及趣店外，美國上市的主要金融科技企業業績均出現不同程度的環比下滑。另外，受在貸餘額增速放緩等因素影響，披露資產質量的企業三季度的逾期率也出現普遍上升。在三季報中，樂信、和信貸及簡譜科技等企業對四季度預期樂觀。

根據12月3日零壹財經.零壹智庫發布的《2018年11月P2P網貸行業報告》，受10月國慶期間交易額低迷的影響，11月P2P網貸行業交易額環比增加8.7%，達916億元，但仍低於2018年9月數據；截至11月末，貸款餘額約為7664億元，環比下降4.4%。可見行業仍處於尋底的過程中。?

經過市場波動後，目前，趣店是美股中市值最大的中國金融科技企業，市值為16.62億美元，拍拍貸排在第二位，市值13.32億美元，樂信位列第三，市值10.85億美元。

表1：主要美國上市中國金融科技企業二級市場表現（截至2018年12月11日）

資料來源：萬得，零壹財經

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