美的集團方洪波：業務均衡，可以抵禦房地產周期

12月21日，美的集團董事長方洪波在美的集團（000333.SZ）2018 年第三次臨時股東大會上表示，美的集團控制下的小天鵝（000418.SZ，200418.SZ），作為美的集團旗下洗衣機的平台，收入盈利、品牌影響力取得了很好的增長，業務更加均衡的美的集團可以有效抵禦房地產波動周期對家電行業影響。

針對2018年房地產低迷對2019年家電銷售的影響，方洪波表示，房地產的波動對家電行業影響是有的，目前美的集團業務結構比較均衡，整體上受房地產波動影響比以前要小，，整體上不會受到太大影響，過去家電行業的庫存積壓較多，優化管理之後，對2019年保持謹慎樂觀態度，管理層對歷史數據分析，對未來展望，預計2019年營業收入依然有7%到8%左右增長。

方洪波表示，目前美的集團和小天鵝兩個上市平台，本來是一個歷史遺留下來的問題，在這種情況下，要出台一個完美的方案是不存在的，目前方案已經儘可能平衡兩家上市公司利益，這包括對小天鵝的溢價，這個方案出爐前，也跟主要機構股東進行了面對面一對一的溝通，吸取了不同機構自身的看法，針對這些看法再調整制定。

在此前的重組報告書當中，美的集團稱，「本次換股吸收合併完成後，美的集團股東享有的歸母凈利潤略有增加，但由於發行新股換取小天鵝的股票，因此歸屬於母公司基本每股收益略有下降，小天鵝A股、B股股東備考2017年每股收益將分別增厚33.61%、10.50%（從2.38元增長到3.18元和2.63元），本次交易有效兼顧了美的集團、小天鵝A股及B股股東利益。」

方洪波稱，2013年美的集團整體上市，這在中國企業裡面是並不多見的方式，一直致力於通過兼并收購，2013年整體上市後，美的集團一直沒有融資，分紅了大約270億元。目前來看，小天鵝作為獨立上市主體，其實已經沒有意義，方洪波稱。

如果方案獲得股東大會通過，還要上報中國證監會批准。

關於小天鵝高端洗衣機，方洪波稱，目前有比較好的增長勢頭，如果方案通過，將會為美的集團洗衣機業務發展打開了成長空間，產生更多協同效應，比如後端、研發、渠道、海外市場拓展。小天鵝旗下的高端產品比佛利，遭遇競爭對手對手多產品種類的激烈競爭，小天鵝單品類，暫時沒有形成多品類的協同。

股東大會上，審議的是美的集團合併小天鵝的議案。10月23日晚，這兩家上市公司同時發布公告透露，美的集團擬發行股份吸收合併小天鵝，之後小天鵝將退市。按照重組方案，每1股小天鵝A股股票可以換得1.2110股美的集團股票；每1股小天鵝B股股票可以換得1.0007股美的集團股票。小天鵝的換股股東也可以選擇把股票兌換成現金。

美的集團財務顧問中信證券負責人也表示，關於現金選擇權，合理給股東一個退出渠道，綜合考慮歷史上可比數據，站在美的集團角度考慮，給股東一個現金選擇的權利。

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