美國物價無起色聯儲加息不停 通脹過沖變成痴人說夢

來源：金融界網站

金融界美股訊 美聯儲在2018年初向投資者保證，如果通脹率超過2%的目標，它也不會焦躁。現在看來，這種可能性卻是越來越遠了。

油價下跌，拖累了通脹預期。作為本輪經濟周期中通貨膨脹的重要貢獻者，住房市場正在降溫。而且，雖然美聯儲親睞的價格指數的核心指標今年曾達到2%，但美聯儲研究發現可能是短期因素推動。商務部周五公布的數據顯示11月份核心通脹同比上漲1.9% —— 接近但仍然低於美聯儲的目標。

「我們努力在2%左右表現對稱性，」在美聯儲今年第四次加息之後，鮑威爾主席周三說。「我們已接近這一點。我們還沒有到達那裡，我們還沒有宣布勝利。」

儘管承認對稱性，但美聯儲的會後政策聲明和經濟預測顯示他們並不打算讓物價 —— 過去十年大部分時間裡一直低位運行 —— 超過2%較長時間。

官員們之前預計未來三年每年的核心通脹率都將達到2.1%，但此次調低了預測，他們的預期中值是今年1.9%，之後每年都徘徊在2.0%直到2021年。而且，儘管通脹前景溫和，官員們依然預計繼續加息，這應該會遏制現有的任何價格壓力。

瑞銀證券經濟學家、曾任美聯儲價格與工資部門負責人的Alan Detmeister說，他們不會僅僅為了證明自己的對稱性就會讓通脹超過2%。

美聯儲目標

美聯儲並沒有正式瞄準長期2%的目標。事實上，政策制定者有時會將對稱性描述為超標與不達標都不行。而在實踐中，雖然通脹多年不達標，但他們對於允許通脹過沖一段時間頗為矛盾。

「超過2%一段時間是完全可以的，」芝加哥聯儲行長Charles Evans在10月份表示。「事實上，我們也許應該追求平均2%，一半時間高於2%。」

這些評論發生在價格逐漸走高並且看起來很可能過沖時。而現在，持續不達標的可能性越來越大。

美聯儲長期以來一直預期緊張的勞動力市場會推高價格。然而，即使失業率跌至1969年以來最低水平，這一預測也沒怎麼實現。鮑威爾本人已經開始反思低失業率和高價格之間的長期關係（稱為菲利普斯曲線）是否已經作廢。

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