2018年為「有記錄以來最糟糕一年」 93％的資產縮水

來源：金融界網站

金融界美股訊 兩個月前，德意志銀行發布了「一個相當有趣的統計數據」，即截至10月底，這家德國銀行為其年度長期研究收集的數據中，89%的資產今年迄今的美元總回報率為負。根據數據，這是自1901年有記錄以來的最高比例，超過了1920年的84%。

德意志銀行表示：「這正是全球絕大多數資產由於極端貨幣政策而處於歷史高位時所發生的情況。當潮水退去的時候，你更有可能獲得大量的負面月份，而不是從股市轉向債券，反之亦然。」

時至今日，德意志銀行的吉姆-里德（Jim Reid）寫道，「2018年就像一個叛逆的少年，經過多年的引導和哄騙，突然意識到自己的思想、獨立和身邊的世界。」他還指出，對他來說，「從量化寬鬆的峰值轉向量化寬鬆，美聯儲今年四次加息，已足以逆轉收緊前的時代大量受流動性推動的資產價格回報。有點像馬路上的跑者從懸崖上飛馳而下，卻突然往下看。」

但最重要的是，里德指出，該圖表顯示自1901年以來，按美元調整後的基礎每年全球資產下降的百分比，今年是有史以來百分比最高的，下面更新的數據顯示，2018年仍是有記錄以來最糟糕的一年，目前93%的資產縮水，比大蕭條時期還要嚴重，高於10月底的89%。

考慮到就在一年前，2017年還是市場有史以來表現最好的一年，只有1%的資產以美元計算的總回報為負（只有菲律賓債券市場是負的），這一創紀錄的看空數據顯得更加引人入勝。

把這兩個極端的年份放在一起來看，自1901年以來，平均有29%的資產以負的總回報結束了給定的一年，這讓德意志銀行感嘆，「儘管如此，在我們從一個極端轉向另一個極端的過程中，這是令人驚訝的幾年。在這段時間內，主要發達國家央行已從全球量化寬鬆的峰值轉向普遍的量化緊縮，這或許並不令人意外。」

摩根士丹利最近也指出，2018年是一個「歷史上糟糕的一年」，指出除了現金其他所有資產類別都在下跌，並補充說：「如果你在尋找今年難以成為多資產投資者的原因，那就別再找了；無處可多了。」

儘管如此，一貫相當悲觀的里德還是帶著一些希望展望未來，並預期市場已經消化了太多的壞消息：

我們認為2019年將再次出現困難，原因與2018年一樣，但我們認為，從短期來看，市場反應過度，反應過快。

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