動蕩的2018接近尾聲 明年恐再迎艱難之年？

來源：金融界網站

周三（12月26日）荷蘭合作銀行（Rabobank）撰文表示，2018年新興市場貨幣動蕩的一年即將結束，在今年第四季度土耳其里拉表現遠超其他貨幣，兌美元漲幅超過14%。

該行指出，2018年，土耳其里拉跌至歷史新低，主要原因是一些特殊因素，包括與美國的外交爭端，以及市場對經濟過熱的嚴重擔憂。

該行也指出，2018年新興市場貨幣貶值可以歸因於全球流動性收緊，美聯儲升息4次。但事實證明，新興市場風險資產資本外流可能也主要因貿易戰的緊張局勢。

與此同時，北歐聯合銀行市場（Nordea Markets）分析師表示，由於市場幾乎完全消化了美聯儲2019年升息的影響，而美債收益率也已跌至遠低於3%的水平，這對新興市場外匯來說是個好消息。

該行分析師認為，新興市場貨幣沒有從中受益，現在似乎在暴風雨前的平靜中航行。美聯儲要麼會繼續按計划行事——這是個壞消息——要麼不會，且很可能是因為美國經濟放緩的幅度遠遠超過預期，這也是個壞消息。

因此，2019年仍可能成為新興市場外匯市場又一個艱難的年份。該行認為，新興市場央行更有可能上調政策利率，以補償投資者面臨的更高風險，從而推遲各自經濟的實質性復甦。

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