2018年103隻新股闖關 5隻已現業績「變臉」風險

12月28日，2018年最後的新股——中山金馬（300756.SZ）和上機數控（603185.SH）在上交所上市，至此，今年全部新股上市完畢。

歷經了去年438家新股的巔峰後，今年A股IPO的進度已明顯放緩。2018年合計上市新股105隻，在近十年位列倒數第三，僅高於2013年和2009年；首發募集資金共1378.15億元，「史上最嚴發審委」名不虛傳。

從上市板來看，2018年主板上市的新股有57隻，佔全部新股的54%；而中小企業板和創業板的新股數分別為19隻和29隻，佔全部新股的18%和28%。

若以28個申萬一級行業為標準，則電子行業的新股數量最多，為11隻，佔到全部新股的10%；化工板塊有9隻新股，僅次於電子；機械設備、汽車、醫藥生物行業各有8隻新股，而電氣設備、非銀金融板塊各有7隻新股。上述7個行業合計有新股58隻，盤踞了2018年全年新股的半壁江山。

傳媒、採掘、綜合、鋼鐵、農林牧漁行業沒有新股上市。

從體量上看，工業富聯（601138.SH）首發募集資金高達271.20億元，為2018新股之最；中國人保（601319.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、寧德時代（300750.SZ）的首發募集資金超過50億元，是工業富聯之後的三隻「巨無霸」。

首發募集資金為10億到20億的個股數為13隻，約佔12%；76隻個股的體量低於10億，約佔72%。

由於A股市場上新股溢價的必然性，「打新」往往被視作穩賺不賠的買賣，一些優質標的甚至能連奪十幾個漲停板，股價翻數倍，使打新中籤者獲得超額收益。

不過，今年打新帶來的直接收益已大不如前，這從新股開板前的漲停天數上可見一斑。

2018年，所有新股開板前平均漲停7天（計算時省略小數點後位數），低於2017年的9天和2016年的12天。若從漲停的最高記錄來看，2018年開板前的最高連板記錄為彩訊股份（300634.SZ），開板前連續漲停17天。

而在2017年，開板前連續漲停20天以上的新股有4隻，分別是至純科技（603690.SH）、聚燦光電（300708.SZ）、掌閱科技（603533.SH）、康泰生物（300601.SZ）。

2016年的數據則更為驚人，有19個新股開板前連板20天以上，海天精工（601882.SH）更是一連拿下29個漲停板，站上了新股連板的巔峰。

今年下半年以來，A股成交金額不斷降至歷史地位，市場量能收緊。存量博弈下活躍資金炒作新股的動能不足，加上整體行情不佳，打新資金落袋為安的需求驟增，這使新股再難出現往年瘋狂連板的盛況。

更值得一提的是，長沙銀行（601577.SH）、華寶股份（300741.SZ）、今創集團（603680.SH）、養元飲品（603156.SH）僅在上市首日漲停，第二日即開板。

養元飲品剛掛牌便經歷「天地板」，上市第二日跌停，被市場戲稱為「最熊新股」。養元飲品的發行價為78.73元，是「打新新規」實行以來滬市最貴新股。

該股市場表現令人大失所望，根本原因是基本面堪憂。養元飲品的招股書顯示，公司2014年、2015年、2016年的營業收入分別為82.62億元、91.17億元、89億元，同比增幅為11.17%、10.35%、-2.38%；2017年上半年，公司營業收入和歸母凈利潤分別為36.66億元、10億元，同比下滑9.03%、23.08%。

Wind數據顯示，在105隻今年上市的新股中，有寧德時代（300750.SZ）等39隻股票的最新收盤價較發行價翻倍，佔全部新股的37%；綠色動力（601330.SH）等15隻股票較發行價已大漲逾200%；金力永磁（300748.SZ）的最新收盤價較發行價已翻了三倍不止，堪稱2018年最「牛氣衝天」的新股。

股價翻倍的2018年新股（數據來源：Wind，界面新聞研究部整理）

寧德時代（300750.SZ）登陸深交所可謂「平地一聲雷」，截至最新，寧德時代的總市值已達到1620億元，穩坐「創業板一哥」的寶座。

幾家歡喜幾家愁，在次新股大漲的同時，也有江蘇租賃（600901.SH）等13隻新股驚現「破發」。這其中，華西證券（002926.SZ）、嘉友國際（603871.SH）、華寶股份（300741.SZ）等9隻個股較發行價已大跌逾10%。

跌破發行價的2018年新股（數據來源：Wind，界面新聞研究部整理）

2018年發行市值第一的工業富聯（601138.SH）在上市後僅攬獲3個連板，令市場大跌眼鏡。國慶後，工業富聯徹底崩盤，股價跌破了發行價13.77元，戳穿了「巨無霸」不倒的神話。目前，工業富聯收報11.78元，總市值為2282.69億元，較新股開板前的市值已縮水一半。

投資者還需格外關注有業績「變臉」風險的新股。據統計，已有30隻在今年上市的新股發布了年報業績預告，其中有5家公司被標記為「略減」。

華夏航空（002928.SZ）預計2018年全年凈利潤約有2.06億元-3.74億元，較去年同期至多下降45%，業績下滑的原因在於航空燃油價格和美元匯率的大幅上漲，導致成本增加。

康辰葯業（603590.SH）預計2018年全年凈利潤約有2.53億元-2.59億元，同比下降45.91%-47.16%。業績大幅下滑的背後是基數過高，公司曾在2017年3月向國葯股份出售參股子公司國葯康辰49%的股權，產生的投資收益3.52億元全部計入了非經常性損益。公司表示，扣除非經常性損益後，凈利潤預計將保持增長態勢。

年報業績預告「略減」的2018年新股（數據來源：Wind，界面新聞研究部整理）

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