5G！2018年中國公司的10大技術突破

最新消息，華為已在全球拿到27個5G商業合同，出貨1萬多個5G基站，在同行中遙遙領先。

另外，12月19日，市場研究公司Dell"Oro Group發布最新數據——

2018年前三季度，全球前五大電信設備廠商排名分別為：華為、諾基亞、愛立信、思科和中興通訊。

五家公司合計佔據全球電信運營商設備市場收入的75%左右。

值得注意的是，Dell"Oro Group稱，華為在2018年的收入份額繼續增長，佔據整體電信設備市場28%的份額。

自2015年以來至2018年第三季度末，其市場份額增長了4%，在核心、路由器和光傳輸市場的收入份額增長顯著。

同期，愛立信和諾基亞的市場份額分別下降了1%和3%。

以至於，華為的電信設備收入，幾乎相當於諾基亞與愛立信的總和。

這是遠超越於人們想像的成績。

人們不禁要問，華為被西方圍堵，但是全球5G訂單依然不斷取得突破，原因何在？

以韓國為例子。

韓國夾在中美兩個大國之間，時常在政策上打些擦邊球。

一方面，他的市場高度依賴於中國，有求於中國，自然不敢明目張胆的得罪中國；

另一方面，他的軍事又依賴於美國，受制於美國，美國的政策意圖他得貫徹落實。

於是在5G政策上，他是左右為難的，表面上不鼓勵，暗地裡設置些障礙，但又不願大張旗鼓的禁止。

結果如下：

韓國市場有三大運營商：SK電信、LG U 、KT。

2011年的時候，SK份額50%，絕對老大位置，KT佔31%，排老二，LG U 只有18%，小三一個。

由3G邁入4G的2012年，LG U 抓住機會，快速部署4G電信設備，以驚人的速度，在短短9個月內就實現了在韓國的全境覆蓋，大大超過SK和KT的網路覆蓋水平。

到2013年，SK的市場份額降到48%，KT降到27%，LG U 增加到26%，並在隨後的幾年逐漸超越了KT，成長為韓國第二大電信運營商。

站在LG U 背後的，就是華為。

華為的通信基站質量好、穩定、技術先進，價格還便宜，使得LG U 能夠實現快速高效的部署。

LG U 不是傻子，他明白通信行業的代際更替過程，是最好的彎道超車機會，而要實現彎道超車，離不開華為物美價廉、又技術先進的裝備。

因此，只要政府不明文禁止，他願意為華為兩肋插刀。

據悉，在5G進程上，韓國一直致力成為全球第一個5G商用化的國家，因此11月底便宣布了5G服務的開通。

不過就三大運營商而言，跑在前面的依然是LG U 。

SK電信和KT，目前分別建立了1000多個基站，沒有引進華為的設備，主要使用三星、諾基亞、愛立信。

LG U 則已經布置了5500個5G基站，目標是在2018年內完成7000個基站。

這些基站，幾乎全部來自華為。

按照華為公布的數據，2018年賣出的1萬個基站，估計一半來自LG U 的採購。

這就是華為能無懼封鎖的秘密。

這份秘密，包括了華為以及背後的中國供應鏈，他們日漸突破的技術、成熟穩定的質量、低廉的成本，使得任何的封鎖都成為了紙老虎。

就像大清的閉關鎖國，等你封鎖個10年、20年、100年，最終等來的就將是堅船利炮。

今天，讓我們盤點一下2018年的5G通信領域，中國公司的10大技術突破。

1

華為在5G標準之爭中的崛起

所謂5G 標準之爭，實質就是信道編碼之爭，這是底層技術的較量。

開始的時候，2015年前後，世界上有3種主要的編碼候選方案，分別是法國主導的 Turbo 碼、美國主導的LDPC 碼和中國主導的 Polar 碼。

法國的Turbo碼，是3G、4G時代的主要技術路線，雖然成熟，但局限性也越來越大，很快就被拋棄了。

接下來，成為美國高通的LDPC 碼和中國華為的 Polar 碼的較量。

經過兩年多的公開技術比拼和背后角力，最終，高通的LDPC碼成為了數據信道的國際編碼標準，華為的Polar碼則成為了控制信道的國際編碼標準。

如果把數據通信，比作是一條高速公路上的貨車，控制信道相當於控制貨車的行駛系統，通過接收指令控制貨車的行進，數據信道相當於貨車的貨箱，負責裝載貨物的數據容量。

也就是說，高通的LDPC碼數據信道、華為的Polar碼控制信道，二者缺一不可，構成了5G通信的兩大底層標準。

這是華為自2010年開始發力5G技術研究，投入數十億美元研究經費後獲得的成果，也是華為在業界實力地位的最強體現。

但這都是2017年底的事情了。

5G標準之爭就此結束了嗎？還沒有。

實際上，5G由三大場景組成，分別是：eMBB，mMTC和URLLC——

eMBB，對應的是3D/超高清視頻等大流量移動寬頻業務：

mMTC，對應的是大規模物聯網業務：

URLLC，對應的是無人駕駛、工業自動化等需要低時延高可靠連接的業務。

前面說的LDPC碼、Polar碼信道標準之爭，其實僅僅是eMBB這塊業務的技術標準，也就是主宰未來8K超高清視頻這種大流量業務的技術。

另外兩塊，mMTC、URLLC，標準仍未確定。

各方仍在努力的技術試驗和博弈之中。

我們知道，5G與4G的差異，其實不在於速度快多少、流量大多少，而在於低時延特性。

這種本質的差異，能夠帶來充滿想像力的新硬體平台，比如無人駕駛汽車的落地，這才是5G的革命性所在。

2018年2月，華為和西班牙電信在馬德里5G聯合創新中心，共同完成了全球首個基於3GPP 5G新空口標準展開的車聯網（5G V2X）概念驗證（PoC）測試。

6月，在2018世界移動大會上，華為首次對外解讀C-V2X（Cellular network based Vehicle to Everything）車聯網戰略，並發布首款的商用C-V2X解決方案。

這便是華為主導的V2X車聯網技術最新進展，和他對峙的仍然是老對手高通，技術名稱為DSRC。

新老霸主之間的較量針尖對麥芒，遠未結束。

1G、2G時代，我們只是世界外圍的看客，3G、4G時代，我們開始逐漸參與進來，但仍然只是一個小小的邊緣角色。

到了今天的5G，我國已經成為核心標準的兩大制定者之一。

無論成敗，華為值得我們驕傲。

2

中興的Massive MIMO 2.0 技術和2.6GHz頻段技術

5G通信有很多重要的技術，核心的信道編碼，華為一馬當先，中興於是將研發聚焦在次重點的天線技術和高頻連接技術上。

5G雖好，但技術缺陷也是存在的。

因為應用了更高頻率的電波，導致傳輸的過程中衰減嚴重，傳輸距離大大縮短，如果不能解決這個致命的問題，未來在應用中必然存在諸多限制。

中興是業界中最早關注到這一點的，並很早就提出了Massive MIMO，也就是大規模天線陣列技術的方向。

時至今日，業界的主要公司都在這個領域有了一定的技術儲備，但中興仍然是做的最好的，甚至比歐洲同行都更好。

2016年2月，在巴塞羅那舉行的MWC 2016世界移動通信大會上，中興的Pre5G Massive MIMO產品榮獲「最佳移動技術突破」以及「CTO之選」雙料大獎。

在MWC2017大會上，中興通訊的Pre5G FDD Massive MIMO演示中採用了8部終端同時接入，實現了單小區2.6Gbps峰值速率，頻譜效率提升達到8倍。

可以說，在天線技術方面，中興一直是引領業界的，並在這方面積累了2000餘件的5G專利。

2018年上半年，中興遭受了不小的打擊，份額丟失不少，但技術研發的投入上並未減弱，反而知恥後勇，還大大的強化了。

最新的進展顯示，12月14日，中興和高通聯手，全球首次在2.6GHz頻段上完成5G連接。

5G通信有多個頻段，技術難度最低的是3.5GHz，目前已驗證成熟，成本也較低，我國目前已分配給電信和聯通兩家用。

而中移動被分配到的2.6GHz，技術難度更大，產業鏈也並未成熟。

這可愁壞了中移動。

而中興與高通的合作，無疑是2.6GHz頻段5G產業成熟和大規模商用發展的重要里程碑。

這對於中興拿下中移動這個全球最大的電信運營商有著重要的意義。

事實上，別看中興只是通信設備行業市場份額排第四、第五左右的廠商，但在5G技術的儲備上，並不遜色於愛立信和諾基亞。

目前，除了華為擁有全面的技術方案，綜合實力強大以外，愛立信、諾基亞、中興都屬於專攻某一塊的單項選手。

愛立信擅長的是小蜂窩和小基站技術，諾基亞主打物聯網和智慧城市，而中興則專攻天線和高頻連接技術。

3

三安光電的 GaN（氮化鎵）晶元技術

5G通信對射頻晶元技術有著很強烈的需求，但在這方面，我國過去的積累是相對空白的，目前超過90%射頻晶元來自海外進口。

三安光電在該領域展示出了雄心。

2017年12月5日發布公告稱，在福建泉州投資333億元建設七大產業化項目，投資達產後預計年營收約270億元，是當前三安光電營收體量的3倍左右。

330億元，三安光電當然是一下子拿不出這麼多錢的，實際上三安自籌資金只有20億元，其餘為泉州政府、國家晶元大基金及社會資本的集結和逐步投入。

可以看出，這是一個集合了企業、地方、中央意志的強力項目，只許成功、不許失敗。

七大項目中的一個重點，就是射頻晶元。

射頻晶元主要負責射頻信號和基帶信號之間的相互轉換，是5G通信的核心技術領域之一。

射頻晶元與普通集成電路晶元不同，後者主要原料是硅單晶，受材料特性限制，難以在高頻、高壓、大電流晶元中應用。

射頻晶元主要以化合物半導體材料為主，包括氮化鎵（GaN）晶元和砷化鎵（GaAs）晶元，這即是三安光電330億投資項目的重點。

三安光電從LED晶元代工起家，晶元材料主要是氮化鎵（GaN）、砷化鎵（GaAs）等，製造過程中需要用MOCVD機台進行氣相沉積，無論是材料還是技術方案都和射頻晶元路徑一致。

這正是三安敢於向射頻晶元投下重注的原因。

據業界分析，氮化鎵（GaN）晶元項目應用場景可包括：5G通訊基站、無人駕駛汽車、軍工等領域。

5G基礎建設鋪開後，GaN器件數量將以80％的年均複合增長率增長。

那麼在2018年，三安這個項目有什麼進展呢？

業界消息顯示：

三安集成電路砷化鎵射頻已與103家客戶有業務接觸，出貨客戶累計58家，14家客戶已量產，達89種產品，產品性能及穩定性獲客戶一致好評；

氮化鎵射頻已實現客戶送樣，初步性能已獲客戶認可；

科技部重點研發項目取得重大突破，提前完成階段性結題指標，核高基重大專項—5G移動通信功放晶元項目按計劃正常進行中；光通訊晶元已累計送樣26件，部分產品實現量產並已實現銷售。

一切進展順利。

4

京東方的柔性AMOLED面板技術

2018年10月，華為發布了年度壓軸旗艦mate 20 pro，這款產品無論是價格還是技術上，對華為都具有里程碑式的意義。

其中的亮點之一，就是mate 20 pro首次選用了國產的高端面板，京東方的柔性AMOLED顯示屏。

這同樣是我國通訊產業重要的一次飛躍。

根據業界消息，從華為開始，2019年上市的一批國產安卓機旗艦，都將陸陸續續選用國產的柔性AMOLED面板。

預計從2020年開始，這塊業務將給京東方貢獻大量的利潤。

京東方雖然在2017年就已經在面板行業的規模上做到了業界一線，不過大量的產能依然局限在低端的LCD面板，隨著國內產能的相繼擴張，這塊已經變得不再賺錢。

不過幸運的是，在2017年底，京東方及時的攻破了高端AMOLED柔性面板量產的技術，並在2018年不斷提升良率，預計可以實現300萬片的小規模出貨。

另外，2018年京東方的合肥 10.5 代液晶面板產線也已經進入量產，這是目前全球最先進的大尺寸面板生產線（超過了夏普堺市的10代線）。

總投資400 億元，計劃產能120K/月，以生產65 英寸/75英寸超高解析度顯示屏為主。

在65英寸及以上超大尺寸電視屏市場，主要由夏普、三星和LG所壟斷，國內面板廠商的供應份額不足1%，京東方的突破有著重要的意義。

5

亨通光電的量子通信和射頻晶元技術

2018是亨通光電艱難的一年。

但亨通在研發上的投入並未減少，在同行中的技術布局也相對領先。

光纖光纜並不是一個門檻很高的行業，能做的公司很多，而亨通能夠脫穎而出，關鍵就在於早年率先實現了光棒技術的突破，在成本上和毛利率上都超越了同行。

因此在2018年的市場低谷期，亨通也暗暗加大了對新技術的研發布局。

最搶眼球的是量子通信技術。

量子通信毋庸置疑有著廣闊的發展前景，尤其是軍用安全領域。

早在2016年，亨通就跟中科大、北京郵電大學建立了多個聯合實驗室，致力於相關技術的研究，2018年我國連續落成了多條量子通信幹線項目，亨通都是主要的技術提供方。

不過這個技術短期內更多的是貢獻概念炒作的話題，業績體量還太小。

能夠貢獻利潤的，主要是海底光纜技術的成熟。

海底光纜具有高技術壁壘、高毛利率的特徵，過去主要由ABB、普銳斯曼、耐克森、NEC等幾個海外巨頭壟斷。

亨通從2009年開始投入資源研發，至今逐漸成熟，並連續中標多個大型項目，預計明年開始進入收穫期。

最值得關注的，則是亨通對射頻晶元項目的布局。

亨通作為本土光纖行業的老大，與LED晶元的老大三安光電有著相似的發展路徑，而目前，他們同時看上了射頻晶元行業的巨大機會。

2018年3月，亨通與安徽傳矽合作，成立科大亨芯，註冊資本1億元，亨通光電出資7000萬元，占註冊資本70%，安徽傳矽以知識產權出資3000萬元。

安徽傳矽的創始人林福江，是世界頂級的微波器件與射頻集成電路專家，中組部創新「千人計劃」專家、中國科大博士生導師。

林福江曾擔任美國安捷倫EEsof建模中心特許半導體總監，並創辦了一家名為新加坡Transilica的公司，是全球最早的藍牙、Wi-Fi射頻晶元團隊領導者之一。

該項合作，亨通的目標就是研發出高水平的5G/6G 通信晶元、毫米波及光電晶元、射頻濾波器、高速光電器件、感測器及半導體材料。

射頻晶元領域，註定將是一番龍爭虎鬥。

6

生益科技的高頻覆銅板材料技術

隨著5G商用的逼近，業界對天線環節PCB板的需求預期正逐漸升溫。

在PCB板領域，技術門檻最高的不是PCB板的製造本身，而是上游的覆銅板材料。

目前我國在該領域的龍頭，是生益科技。

早在2016年，生益科技的普通系統板就可以做到最高 38 層、背板 58 層、HDI28 層，技術水平在國內算是頂級的。

到了2017年，公司先後收購了日本中興化成的 PTFE 高頻材料全套生產設備、工藝和專利，還有LG化學的塗布法無膠FCCL相關的生產工藝、專用設備、技術和專利，使得其高頻材料技術又躍升了一個層次，國內基本屬於沒有對手的狀態。

2018年，生益科技最值得關注的是其新一代高頻新材料：碳氫化合物樹脂S7136系列和聚四氟乙烯GF系列。

5G通信因為對高頻信息傳輸有著巨大需求，單是在基站這一塊對高頻CCL新材料的需求就有可能提高至4G的15-20倍，前景可以說相當樂觀。

此前，這塊市場主要被海外巨頭羅傑斯（55%）、Park/Nelco（22%）、Isola（9%）、中興化成（5%）等佔據，生益科技的進入，又是一個產業升級的典型樣本。

7

中際旭創的400G光模塊技術

中際旭創是我國數據中心光模塊行業的龍頭，由於抓住了全球數據中心光模塊從40G向100G技術升級的機會，營收從2011年的0.54億元飛速成長至2017年的40億元。

現在，在行業主流應用的100G光模塊領域，公司的市佔率超過30%，位居全球第一，谷歌、亞馬遜、facebook、阿里巴巴和騰訊，都是他的客戶。

目前，中際旭創的主要研發方向是400G光模塊技術，預計在2019年推向市場。

當然，5G通信方面，中際旭創也在積極布局，並已打入了華為、中興、大唐等所有主流設備商的供應鏈，未來的機會是可以期待的。

8

光迅科技的100G光晶元技術

光通信模塊有兩塊大市場，一塊是數據中心，佔比40%，一塊是5G通信，佔比60%，應用場景不同，產品需求也有一些微小的差異。

在5G通信這邊，光迅科技的實力要更強一些。

主要的原因在於，他是在光晶元技術方面率先突破的公司。

成本上看，光晶元及組件成本佔光模塊成本比重超過 50%，且光模塊速率越高，光晶元成本會隨之升高，高端器件中佔比可高達 70%。

此前，我國具備光晶元生產能力的公司，主要集中在10Gb/s 速率的低端領域，直到光迅科技首先突破了25G光晶元的技術。

2018年，光迅科技主要在干兩件事情：

第一，埋頭推進25G光晶元的量產，預計將在2019年初實現，一旦落地，將成為其收割5G紅利的大殺器；

第二，2018年8月，公布研發成功100G 硅光收發晶元，為其下一代產品的成功奠定了基礎。

9

飛榮達的塑料振子技術

飛榮達是我國電磁屏蔽和導熱材料行業的優秀廠商，目前已將賭注押在了5G基站的天線市場。

據說為研發新一代的天線振子，其布局時間長達6年。

真假就不知道了，不過從邏輯上來說，由3D塑料 選擇性激光電鍍工藝結合的塑料振子技術，能夠解決傳統金屬振子體積大、精確度差、重量大等缺點，預計會有比較好的前景。

具體的分析，請參考君臨在早期的飛榮達基本面研究文章《5G時代，誰能重現4年30倍的神話？》，在這裡就不展開了。

10

信維通信的LCP天線和射頻晶元技術

上面說的4年30倍的神話，主角正是信維通信。

上一個4G時代，信維通信研發出LDS天線技術，並成功打入蘋果產業鏈，由此烏雞變鳳凰，一飛衝天。

下一個5G時代，信維的綜合實力已經變得更強，技術拓展的方向變得更廣闊：

首先是老本行，手機天線。

5G對手機天線的需求將會至少翻一倍，由於全面屏和其他元器件的增加，留給天線的空間變得更小，因此天線技術的升級也越來越迫切。

信維目前在研發的天線技術名為LCP天線。所謂LCP，翻譯過來就是液晶聚合物，是杜邦公司研發出來的一種高性能特種塑料，以前主要用在航天、光纖等領域。

業界信息顯示，LCP天線技術製造工藝複雜，目前僅有日本村田公司能生產，信維經過一年多的研發，進展順利，目前正處於送交蘋果和三星驗證測試的過程中。

除了手機天線，信維也在拓展無線充電和射頻晶元業務。

又一個入局射頻晶元藍海市場的大玩家！

信維的主要動作包括：

在日本及國內先後成立信維日本株式會社及信維中央研究院，招攬人才，布局基礎研發；

與中電科55所合作，投資入股子公司德清華瑩，推動SAW濾波器的量產。

中電科55所是老牌國營研發機構，在5G通信高頻器件、GaN6寸線、SiC電力電子以及射頻MEMS器件領域均有很強的技術積澱。

對於5G通訊來說，射頻濾波器的需求將有數倍的爆發空間，目前國內技術過關的又不多，無疑是一塊值得下重注的蛋糕。

最新進展顯示，信維的SAW濾波器已經落實量產，並開始供應國內手機品牌。

5G建設的浪潮已經拉開帷幕，中國各大掌握核心技術的龍頭公司也在跑馬圈地，試圖在技術的創新上領先對手一步，以獲得更大的市場蛋糕。

2018年已經過去，2019年將成為摘取果實的一年，讓技術創新的浪潮來的更猛烈些吧。

讀到這裡，也許你會想，「這家公司我能投嗎」？

這不是一個拍拍腦袋就能輕易做出的決定，因為除了基本面的機會分析，還需要對財務風險、業績確定性、業務競爭格局等進行更深入的考察。

更多信息可關注「君臨」獲取。

作者：君臨團隊.

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