腫瘤藥物行業在一周內發生兩起重大收購，規模超過 860 億美元

腫瘤藥物是全球藥品銷售量最大的藥物。2017 年，全球腫瘤藥物銷售額為 1106 億美元，佔全球醫藥市場的 9.1% 。而且大多數抗腫瘤藥物的毛利率都超過 70%，很多甚至在 90%以上，遠高於醫藥製造業 32%的平均毛利率水平。

這樣的市場空間和利潤水平，自然覬覦者眾。

1 月 4 日，美國醫藥巨頭百時美施貴寶以 740 億美元收購生物製藥公司新基製藥，新基製藥自身在 1 年前才剛同時押注免疫療法和靶向療法，分別以 90 億美元收購了 CAR-T 腫瘤免疫療法公司 Juno，以及70億美元收購了研發抑製劑的 Impact Biosciences 公司。

1 月 7 日，美國另一家醫藥巨頭禮來製藥宣布以 80 億美元收購 Loxo Oncology，Loxo 成立於 2013 年，2014 年就在納斯達克上市，至今員工也只有 59 人，主要產品是腫瘤抑製劑。

生物醫藥本身是一個成長很慢的行業，加之受到政策、監管、支付等各種因素影響，要想保持持續增長並不容易。腫瘤治療，更是其中難度最大的領域之一。

醫學界最早的腫瘤治療方法，是採取化療，但在殺死快速分裂的癌細胞的同時，也會錯殺大量正常需要分裂的幹細胞，如骨髓細胞、肝細胞等。由於這些缺點，人們希望找到一種藥物，可以只殺死癌細胞而不影響正常細胞。

2001 年，第一個真正意義的靶向葯「格列衛」上市，用於治療慢性白血病。但是靶向葯也不能根治癌症，且只針對特定類型的癌細胞有效。

於是，醫學界嘗試通過激活自身免疫系統，來對抗腫瘤，這就是免疫療法，如 PD-1、CAR-T 等。

這些新療法開始得到越來越多實驗證明有效，相關科學家還獲得了 2018 年的諾貝爾生理學或醫學獎。而且，以 BTK 抑製劑、PD-1 為例，這類新療法在 2017 年的全球市場規模雖然只分別有 30 億美元、100 億美元，但過去四年複合增速分別為 287.3%、412.2%，增長極快。

因此，在腫瘤治療的免疫療法、靶向療法兩方面很可能都到了技術突破期、即將大規模市場化的時間點上，併購整合浪潮也開始了。

新基製藥在 2018 年自己就以 160 億美元收購了免疫療法、靶向療法的公司，今年又被更大的百時美施貴寶收購；禮來在 2018 年收購了胰腺癌免疫療法公司 ARMO BioScience，現在則收購了靶向療法的 Loxo。

去年，全球生物醫藥領域併購金額 1415 億美元；今年第一周，就已經誕生了 860 億美元的併購。

而在中國，2017 年，腫瘤葯市場規模約為 214 億美元，已經是全球第二大市場，但這類新型抗癌藥的市場還幾乎一片空白，參與研發的葯企也只有恆瑞、百濟神州、君實等寥寥數家。

題圖來源：Pixabay

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