普惠金融、合作聯合、風控監管，中國互聯網金融市場的三大發展特徵

2019年1月13日，中央財經大學中國互聯網經濟研究院、經濟學院及社會科學文獻出版社共同發布了《互聯網金融創新藍皮書：中國互聯網金融創新與治理髮展報告（2018）》。零壹財經參與了其中部分內容的寫作。

藍皮書指出，中國互聯網金融市場呈現普惠金融、合作聯合、風控監管三大發展特徵。

1.普惠金融在路上

互聯網金融浪潮來臨之前，中國金融體系長期遺存的弊病之一是資金供需方的不匹配及由此導致的居民財富水平偏低。受制於傳統理財產品門檻要求和股票基金交易等知識經驗的專業性，相當一部分消費者對閑置資金的管理僅局限於銀行儲蓄。根據波士頓諮詢公司2013年的全球消費者信心調查，中國內地有31%的消費者選擇將收入的20%以上用於儲蓄，而其他國家如此選擇的消費者比例平均在10%。另外，由於抵押物和信用記錄的缺乏，互聯網金融浪潮前的融資難現象亦不容樂觀。數據表明，中國13億人口中，僅有約3億人曾嘗試並成功貸款。互聯網金融誕生後，依靠其即時、廣泛和幾乎為零的邊際成本優勢一舉打破了金融服務脫離普通消費者的狀況。過去幾年，普惠金融這一議題持續醞釀、發酵與升溫，並在2017年進一步發展壯大。

2017年5月，國務院常務會議部署推動大中型商業銀行設立普惠金融事業部，聚焦小微企業和"三農"等提升服務能力，銀監會也發布了《大中型商業銀行設立普惠金融事業部實施方案》，要求大中型銀行按照商業可持續原則，通過建立"五專"經營機制，築牢普惠金融業務發展基礎。2017年，中國建設銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行四大國有商業銀行先後成立了普惠金融事業部，交通銀行、光大銀行等也宣布成立普惠金融部，全面推動普惠金融業務發展。

過去五年，阿里巴巴、騰訊、百度、京東等互聯網公司都在普惠金融領域蓄勢發力，餘額寶、微信支付、百度錢包、京東白條等一系列產品服務悉數上線，在運作流程上化繁為簡，藉助平台數據和低成本優勢迅速滲入長尾客戶市場。而蘋果、三星、華為、小米等技術類公司也紛紛建立了自己的金融事業部，其規劃布局之中或有進軍普惠金融的意向與打算。如今，銀行這一傳統金融機構也著手成立了普惠金融部門，關注消費金融領域，重視對小微企業和弱勢群體的服務，這使普惠金融迎來了廣泛響應、快速發展的好時期。

2.合作聯合成趨勢

互聯網金融的可觀收益和巨大潛力吸引了眾多企業及資本的參與，P2P平台、眾籌平台雨後春筍般地湧現，打車軟體、理財產品等補貼式營銷手法，都體現了行業的份額爭搶和激烈競爭。商場上沒有永遠的對手，經歷了一番硝煙瀰漫和問題平台的暴露和退出之後，各互聯網金融公司及傳統金融機構開始謀求全面緊密的戰略合作，以促進自身的創新、轉型與成長。

2017年3月，中國建設銀行與阿里巴巴、螞蟻金服集團簽署戰略合作協議，6月，中國農業銀行與百度、中國銀行與騰訊均達成戰略合作，BAT三巨頭成功牽手四大行中的三家銀行，昔日的競爭對手成為如今的事業夥伴，而四大行中的中國工商銀行也在6月和11月先後同京東和360集團簽署了全面業務合作協議。此外，交通銀行與蘇寧、華夏銀行與騰訊、光大銀行與京東、中國電信與小米也在2017年達成了戰略合作。在雙邊合作頻頻宣布的同時，中國銀聯聯合40餘家商業銀行於2017年5月正式推出銀聯雲閃付二維碼產品，以多方合作的模式挖掘市場的機會與需求。

除了營利性企業的強強聯合，政府部門也積極投身互聯網金融的合作浪潮中。2017年8月，國家開發銀行與騰訊簽署《"互聯網 "開發性金融戰略合作協議》，標誌著雙方在金融方面達成戰略合作。阿里巴巴集團及其旗下的螞蟻金服也於2017年先後同山西省、杭州市、福州市、西安市、雄安新區等政府事業部門簽署協議、展開合作。6月，互聯網金融協會與盧森堡互聯網金融之家簽署了《互聯網金融領域合作備忘錄》，證監會與澳大利亞證券投資委員會也於11月發布了《金融科技信息共享協議》，合作的基調延伸至全球的各行各業。

互聯網金融的內部及跨界合作，不僅為傳統金融和政府部門帶來了互聯網思維下的問題解決和創新轉型，增強其實時性和普遍性，而且為互聯網企業提供了打破核心金融信息壁壘，以較低成本獲取交易信息、用戶數據、風控模型和技術經驗的條件，有助於更好地服務弱勢群體及小微企業，共同打造更加平等、普惠、透明、開放的金融環境。

3.風控監管是主調

初期的互聯網金融市場實務走在法規前，部分初創公司在缺乏風險控制和管理經驗的情況下冒險操作、隨意運行維護，從業人員缺乏系統培訓和合規意識，加之消費者和投資者金融常識匱乏、風險觀念淡薄，互聯網金融領域問題嚴重、事件頻發。以最為典型的P2P網貸為例，根據零壹財經統計，截至2017年12月31日，零壹數據監測到的P2P網貸平台共5503家（僅包括有PC端業務的平台，且不含港台澳地區），其中正常運營的僅有1539家，問題平台達到3964家，占平台總數的72%。在P2P網貸行業亂象叢生的2013~2014年，幾乎每天都有一家問題平台被曝光。2015年，銀監會宣布機構調整，正式將個體網路借貸納入其普惠金融工作部的監管範圍，結束了監管無主體的真空狀態。2016年，《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》和《網路借貸信息中介機構備案登記管理指引》先後頒布，開始從實施細則層面規範網貸行業。

步入2017年，政府部門與行業協會風控監管政策密集落地，專項整治活動持續推進。1月，央行著手對聚合支付平台進行摸底，依據第三方支付專項整治方案《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》中無證經營的處理方式進行嚴厲打擊；2月，銀監會出台《網路借貸資金存管業務指引》，進一步對網貸行業進行規範引導；6月，中國人民銀行聯合十七部委共同印發《關於進一步做好互聯網金融專項整治清理整頓工作的通知》文件，對下一步清理整頓工作進行詳細安排；7月，保監會發布《信用保證保險業務監管暫行辦法》，對包括網貸平台的信保業務予以全面規範；同月，《關於對互聯網平台與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》發布，互聯網金融風險專項整治工作領導小組再出整頓重拳；8月，銀監會正式發布《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，標誌著網貸行業"1 3"（一個辦法、三個指引）制度框架基本搭建完成；12月，央行下發《關於規範支付創新業務的通知》，在支付創新業務、收單業務、代收業務、支付業務系統介面等方面明確監管規定。

嚴格謹慎的風控自律和鬆緊有度的監督管理是互聯網金融健康發展的必要前提。互聯網金融領域在經歷了無法可依、無規可循的野蠻生長及事件頻發後，目前在政策法規引導監督下逐漸走向成熟。當然，互聯網金融始終是個時新時變的行業，現有的規範準則滿足不了其未來的革新進步需求，在今後相當長的一段時間裡，風控監管仍將是互聯網金融領域的發展主調。

展望互聯網金融的發展前景與趨勢，數字普惠金融、開放合作聯合及風控合規監管仍將是未來3~5年的主旋律。依託數字化、電子化技術的數字普惠金融，能以更低的成本、更高的效率優化整個金融市場，為貧困人口的減少、貧富差距的縮小、金融需求的滿足提供新的機遇與動力。伴隨著互聯網金融行業愈加多樣、專業、精細、包容的發展趨勢，跨地域、跨行業、跨機構的合作勢必成為未來的主流，以達到互利互信、和諧發展的共贏格局。而為了互聯網金融的可持續健康發展，行業的參與者與監管者也必須在合規、風控上達成共識，攜手建立一套合理完善且靈活動態的風險治理體系。

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