德國或成世界經濟的黑天鵝後，正向中國人發出一個清晰賺錢信號？

當前全球金融體系的關聯性比以前任何時刻都要高，特別在近半年以來，全球市場風險厭惡情緒升溫，避險情緒高漲，而避險或許也會成為2019年市場和投資者最需要關注的關鍵詞之一。

從新興市場到美國，再到歐洲，全球經濟正在意外放緩，而對於歐洲來說，沒有什麼比歐洲的中流砥柱遇到難題更可怕的了，我們注意到，在2018年的最後幾個月，德國這列歐洲的經濟火車頭頻頻發出故障信號，包括GDP的首次萎縮、信心指數的連續下滑、標杆行業汽車業的產量下跌等等，而德國經濟的問題，從來都不是自己一家的問題。

德國聯邦統計局最新公布的數據顯示，2018年11月德國工業產出同比更是下降4.7%，大幅低於預期值-0.8%，不僅於此，工廠訂單數據也同樣糟糕，11月份訂單較10月份下滑1%，同比下降4.3%，為六年多來的最大降幅，英國金融時報則引述ING首席德國經濟學家Carsten Brzeski指出，德國商業景氣指數下滑（創下兩年多來最低），表明德國經濟技術性衰退的風險正在上升。

這意味著德國在2018年四季度再次出現經濟萎縮的可能性幾乎可以肯定，而連續兩個季度出現經濟萎縮，實際上就意味著正式陷入了經濟衰退，而當德國經濟已經不再是榜樣的時候（德國可說是世界上進行工業活動最強勁的經濟體），那麼，德國所出現的現象，必然陸續在其它市場反應出來，我們也多次強調，德國的問題，從來都不是自己一家的問題。

所以，從這一點來說，現在的德國經濟就是世界經濟的其中一隻黑天鵝，而德國經濟問題的核心就是全球市場和本國的需求出了問題，與此同時，通過德國就可以看到世界經濟的問題所在，比如，日本、加拿大和澳大利亞等經濟體同期都出現了企業獲利減少、投資放緩和經濟萎縮。

而以上這些無不正在說明，現在已經進入了全球經濟需求全面萎縮的特殊時代，同時，也決定了未來資本市場和商品價格的走勢，而這背後的核心邏輯是，BWC中文網也多次在不同的場合強調，那就是08年次貸危機之後，美元通過債務向全世界釋放了「洪水猛獸」般的流動性，各國央行也開始大量印鈔後造成國家和家庭債務高漲之後所帶來的後果之一，與此同時，以美元為代表的大部分信用貨幣也急速貶值，導致今天按黃金計價的美元價值僅相當於40年前的2.89%。

換句話說，當全球債務壓頂之後，實體與資產的需求就會不斷的萎縮，於是，包括德國、匈牙利、土耳其等在內的8國央行已提前或要計劃運回全部存在美國的黃金，近大半年以來，包括中國、俄羅斯、印度、土耳其等全球多國央行也在不斷增持黃金。

根據世界黃金協會日前發布的報告，截止2018年11月底，各國央行正在大量買入黃金，且增持黃金儲備的趨勢正繼續，比如，據外管局日前公布的2018年末的外匯儲備數據顯示，去年12月末中國央行的黃金儲備也自2016年10月以來首次出現上升，增長約10噸；而俄羅斯的黃金儲備已由10月的2036.2噸增至2066.2噸，再創新高，而自本世紀初至今，俄央行黃金儲備已增加500%，同時，匈牙利、吉爾吉斯斯坦、埃及、印度、土耳其、印尼、泰國和菲律賓等多國央行也開始於2018年上半年紛紛進場買入黃金。

截至18年11月底，主要央行持有的黃金儲備排名/數據來源世界黃金協會

所以，從這個角度來看，黃金就是美元的對手盤，而當下，正如本文所分析的所有的市場數據似乎都表明，能體現信用價值的商品黃金和美元的「價值戰」或已經開始了，正如凱恩斯所說，黃金作為國家經濟戰略儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代，換句話說，目前，包括全球央行也在紛紛增儲黃金這都在說明，美元的貨幣信用在下降，而黃金的作為天然貨幣的恆定價值正在從人類視野的邊緣回歸。

比如，黃金在2018年下半年開始大幅反彈，就是這個邏輯，而包括美銀、高盛、摩根大通及橋水等越來越多的華爾街機構都認為，未來黃金的價格還會不斷上升，這在近日美聯儲突然服軟暗示將提前終止貨幣緊縮後將變得更加明確，而這實際上也是黃金價值被重新估值的過程，甚至，在今後幾年，所有代表信用的商品，其市場價格都存在被重估的可能性。

圖片：世界上最大的金塊重達220公斤，保存於中國一家黃金博物館中，被譽為是世上最大實心金塊

要知道，隨著油價復甦，通脹上行同時也會吸引投資者將黃金當作對抗通脹的避險投資對象，但考慮到，目前美債有被持續大量拋售的可能，到時，黃金的避險屬性終將越來越強勁。

最後一點，對於中國市場投資者也是最需要關注的一點，這也是現金為王的時代最核心的一點，特別在歐洲也已經結束QE的背景下，因為，資金成本的抬升可能會對資產價格造成壓力，這也意味著現金和實物為王的時間窗口正式開啟。

而對於讀者朋友們來說，建議可以多關注一些偏滯脹性的投資品種，這也是上面所說的能代表信用的商品，比如有色金屬、農產品、原油等等，這也是我們多次強調的，事實上，我們更要抓住現在的創造財富賺錢的機會，畢竟過去的財富輸贏並不重要，最重要的是未來，我們需要等待再次出現下一個經濟周期的新買點，正所謂，風起於青萍之末，凡事預則立，不預則廢。最後，祝大家好運。（完）

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