瑞幸咖啡可能尋求在香港上市，融資始終是它的重要需求

在 2018 年前 9 個月賣了 8000 萬杯咖啡，收入 3.75 億，虧損 8.57 億元的瑞幸咖啡，再次傳出了正在去香港上市的消息。

如果它沒法引入新的投資，或者上市融資，其實很危險。

瑞幸咖啡成立於 2017 年 7 月，由原神州優車集團 COO 錢治亞創建，在今年 1 月開始在線下試營業，通過大幅度的補貼打開市場。

按照賣 8000 萬杯咖啡收入 3.75 億計算，大約每杯售價 4.4 元。但咖啡的物料可能都不只這個錢。以星巴克的標準來說，它一杯咖啡的成本里，牛奶約 2 塊，咖啡豆約 2 塊，杯子約 0.5 元。瑞幸即使在原材料上節省一點，也得在 4-5 塊這個區間，產品售價本身沒有利潤空間，算上店鋪租金、人力成本，肯定虧錢。

問題是以後能不能提價，提價幅度可以多大。

不考慮它在加速開店、聘請更多員工，只是粗略以收入 3.75 億，虧損 8.57 億元來看，這 8000 萬杯咖啡要收入 12.32 億才不虧錢，那麼平均每杯就是 15.4 元，是現在 4.4 元/杯的 3 倍。

但提價卻可能會讓瑞幸陷入新的困境。

無論是減少補貼、折扣，還是直接提升單價，都可能會影響銷量。而瑞幸給投資人講的故事，正是銷量大、採購量大帶來的成本降低使它有可能彎道超車星巴克，但是以目前的體量離這個臨界點還太過於遙遠。

雖然單杯 10 元左右廉價咖啡是有市場空間，但可能很難養起一家專註這塊業務的公司。更適合從事廉價咖啡的公司，應該是 711、羅森、麥當勞這樣的公司，對它們來說，不用付出太多新增的人員成本、門店租金、品牌推廣成本就可以把咖啡賣出去。

其實瑞幸的問題，不在於補貼多少、擴張激進與否。而是擴張同時邊際成本不下降的行業本身都不是好的投資方向，比如影視（動畫除外）、院線、高端餐飲、手工藝等，除非某些具有特別高的技術含量、可以提價的。

因此，瑞幸可能選錯了戰場，如果不能持續融資，經營可能會出現風險。

題圖來源：Pixabay

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