2018年美國創企VC投融資全解析

獵雲網註：近日，CBinsights與普華永道聯合發布了2018年度風險投資行業報告，報告顯示，美國創企VC融資總額高達995億美元，佔據全球金額近50%。阿爾法公社通過篩選和整理相關內容，為大家分享美國市場的現狀。文章來源：CBinsights，整理編譯：阿爾法公社（ID：alphastartups）。

近日，CBinsights與普華永道聯合發布了2018年度風險投資行業報告，報告顯示，美國創企VC融資總額高達995億美元，佔據全球金額近50%，在中國面臨資本寒冬之際，美國創企VC融資總額再創新高，達到近20年最高值。今天阿爾法公社（公眾號：alphastartups）特意篩選和整理相關內容，為大家分享美國市場的現狀。

一、融資規模及輪次分布

1、融資規模增加，融資筆數下降

2018年美國創企風投融資總額達到995億美元，相比上年增加了30%；2018年第四季度融資總額250億美元，相比2017年第四季度的280億美元有所下跌。

2018年美國風險投資交易筆數為5536筆，是2013年以來的最低水平；2018年第四季度交易筆數為1211筆，下跌9％。

2、風投融資資金向後期聚集，誕生53家獨角獸公司

2018年美國種子輪交易占所有交易的百分比降至25%，連續三年下降，擴張期和後期的交易活動則連年增加。

美國種子輪的中位數單筆融資規模穩定在200萬美元左右，擴張期的從2018年第一季度的1600萬美元增加到四季度的2000萬美元，後期的則從2018年第一季度的3100萬美元增加到第四季度的3750萬美元。

2018年，美國單筆融資金額超過1億美元的超級輪次有184筆，新誕生的估值超過10億美元的獨角獸公司53家。

二、熱門行業

2018年第四季度，美國融資熱度最高的三大行業是互聯網、醫藥健康和電信通訊。它們獲得的融資金額分別是91億美元、40億美元和35億美元，融資筆數分別為540筆、162筆和150筆。

細分賽道方面，人工智慧，健康科技和金融科技是最重要，融資最集中的，它們具體的融資數據和趨勢如下：

1.人工智慧：融資金額接近翻倍，融資筆數微降

2018年，美國的人工智慧賽道獲得93億美元融資，相比上年的54.2億美元增長72%，但融資筆數從上年的533筆降到466筆。按季度統計，人工智慧的融資金額2018年第四季度從第三季度的26.6億美元下降至23.61億美元。

按融資階段分析，人工智慧賽道的種子階段融資活動佔比在第四季度上升至28％，而第三季度為24％，擴張階段融資活動佔比則從第三季度的23％躍升至第四季度的32％。

按地域分析，加州、馬薩諸塞州和紐約州是人工智慧投資最集中的三個地區，其中加州的融資金額達到19.17億美元，融資筆數53筆，馬薩諸塞州融資金額達到2.47億美元，融資筆數13筆，紐約州融資金額1.1億美元，融資筆數10筆。

2. 健康科技：融資金額增長，融資筆數持平

健康科技融資金額從2017年開始進入快速增長期，2017年融資金額從54.8億美元增長到71億美元，2018年再度增長到86.03億美元，年度增幅21%；與此同時，融資筆數的波動幅度很小，2017年為476筆，2018年則是477筆。

按季度統計，健康科技2018年的第三季度融資金額達到31.51億美元，是兩年內的頂峰，但第四季度投資熱度迅速下降，金額降為18.52億美元，跌幅41%，融資筆數也從123筆降為83筆。

按地域分析，加州、馬薩諸塞州、紐約州是健康科技融資最集中的三個地區，其中加州融資金額2.77億美元，融資筆數27筆，馬薩諸塞州融資金額1.06億美元，融資筆數12筆，紐約州融資金額2.24億美元，融資筆數11筆。

按融資階段分析，健康科技種子輪的融資活動佔比在2018年除了第三季度是20%之外，其他季度均達到或超過24%，擴張階段的融資活動佔比在2018年第一季度和第四季是29%和31%，這表示行業逐漸走向成熟。

3.金融科技：融資金額、融資筆數均迎新高

金融科技自2016年起，連續三年融資金額、融資筆數雙增長，其中2018年融資金額從上年的79.83億美元增長到109.88億美元，增長幅度38%，融資筆數也從571筆增長到627筆。

按季度統計，金融科技的融資活力在2018年第二季度達到年度高峰，融資金額32.5億，融資筆數167筆，而第四季度則是連續第二個季度下降，融資金額25.39億，相比上季度下降13%，融資筆數也是年內最低的123筆。

按地域分析，加州、紐約州、馬薩諸塞州是金融科技投資最集中的三個地區，其中加州融資金額達到15.18億美元，融資筆數53筆，紐約州融資金額1.89億美元，融資筆數25筆，馬薩諸塞州融資金額4億美元，融資筆數10筆。可以看到這三個地區在所有重要賽道均排在融資熱度的前三，是美國風投最發達的中心地帶。

三、超級輪次與獨角獸

1．風投資金向頭部企業聚集，超級輪次數量創紀錄

美國創企VC融資資金向頭部公司聚集，從2016年到2018年單輪融資金額在1億美元以上的超級輪次數量連年激增，分別達到66筆、120筆和184筆，連續兩年創紀錄。

按照季度統計，超級輪次從2018年第二季度跳漲到47筆，之後三個季度均保持在高水平，儘管第四季度的49筆從筆數上比第三季度的55筆微降，但資金集中度仍保持在高水平。

從比例上分析，2018年前兩季度超級輪次的融資金額分別為79億美元和81億美元，占所有融資金額比例的35%和34%，第三季度和第四季度則大幅上升到141億美元和117億美元，佔比也達到50%和47%。

2018年第四季度，獲得最大規模融資的三家公司分別是Epic Games、View和Instacart。其中Epic Games獲得的融資金額是12.5億美元，投資方包括KKR、ICONIQ Capital、Kleiner Perkins等；View獲得的融資金額是11億美元，投資方為軟銀；Instacart獲得的融資金額是6億美元，投資方為D1 Capital Partners。

2.獨角獸公司誕生數連續三年增長，總數達140家

2018年是美國獨角獸公司誕生的大年，自2016年（只誕生13家獨角獸公司）的低谷之後，獨角獸公司誕生數持續增長，在2018年達到創紀錄的53家，而獨角獸公司的總數則從2017年的110家增加到140家。

按照季度統計，2018年第三、第四季度分別誕生了17和21家獨角獸公司，相比第一、第二季度的6家和8家有質的提升，而這也與超級輪次在這兩個季度佔比的大幅提升強相關。

在估值方面，2018年美國140家獨角獸公司的總估值是5261億美元，創下新紀錄，此前三年的獨角獸公司總估值則均在3000億美元級別。

截止2018年，美國估值最高的三家獨角獸公司是Uber、WeWork和Airbnb，它們的估值分別為720億美元、320億美元和290億美元。

四、地區融資熱度分布

舊金山、紐約和矽谷是美國傳統的投資熱區，在2018年第四季度，這三個地區的融資筆數也排在前三，分別為241筆，160筆和139筆，而融資金額方面，舊金山和矽谷的集中度則更高，以67.54億美元和52.71億美元大幅領先其他地區。

按行政區分布的投資熱度，也顯示擁有舊金山、矽谷的加州優勢明顯，在2018年第四季度，它以147.56億美元的融資總金額，509筆的融資筆數高居榜首，紐約和馬薩諸塞州的融資筆數則是155筆和111筆，其他行政區的融資筆數是兩位數，熱度與前三相比差距明顯。

從融資地圖上看，2018年第四季度，除了舊金山、矽谷、洛杉磯、新英格蘭、紐約等地區以較小的面積獲得很高的融資熱度外，還有東南、德州等地區擁有不錯的融資規模，只是它們的集中度與前幾個地區相比，還有較大差距。

五、退出渠道

美國風投投資業的後期退出渠道主要是企業併購和IPO，其中企業併購是更主流的一種方式。

根據統計，自2014年以來，每年企業併購的交易筆數均達到和超過584筆，2018年則達到663筆，相比前一年增加了79筆。以企業併購為退出渠道，截至2018年的統計，退出時間的中位數是5.5年。

IPO是另一種主要的退出渠道，美國每年的IPO交易數量級在幾十起，從2016年起，IPO交易呈逐年增加的趨勢，2018年的IPO交易數為87起，在最近5年中僅次於2014年的106起。以IPO為退出渠道，截至2018年的統計，退出時間中位數是5.2年，這比2017年的統計有所降低，也說明美國企業從起步到上市的時間在縮短。

2018年第四季度，IPO估值最高的三家公司是Moderna Therapeutics 、Anaplan 、Allogene Therapeutics。其中Moderna Therapeutics的估值是75億美元，Anaplan和Allogene Therapeutics的估值均為20億美元。

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