德拉吉承認歐元區經濟增長弱於預期 政策略微寬鬆

歐洲央行行長馬里奧·德拉吉( Mario Draghi )周四承認歐元區經濟增長弱於預期，原因是受到全球經濟放緩以及英國脫歐的影響。

歐元區經濟已經遭受了五年來最大的經濟放緩，這引發了市場對歐洲央行能否在今年晚些時候首次提高利率的質疑，正如其目前的指引所顯示的那樣。歐洲央行在周四的會議上將指引和利率保持不變，但德拉吉的悲觀評論，包括對經濟下行風險的提及，將加劇市場猜測歐洲央行將推遲進一步的加息行動，可能比美聯儲還要謹慎，並可能向銀行提供新的廉價貸款。

德拉吉在新聞發布會上表示，由於經濟持續存在不確定性，歐元區經濟增長前景的風險已經轉向下行。此外，他還引用貿易和地緣政治威脅以及新興市場的金融市場波動來說明經濟問題，短期增長勢頭可能弱於此前的預期。他的言論推動美元兌歐元升至五周多高位，歐元兌美元匯率下跌0.45%至1.1329，之後跌至1.1308，為12月17日以來的最低點。

雖然經濟風險上升，但德拉吉仍然摒棄了現在不改變政策的原因，特別是該地區勞動力市場偏強和工資增長，他表示這將有助於推動中期內的潛在通脹。德拉吉表示，經濟評估的關鍵因素是持續存在的不確定性，並補充說他相信這些不確定因素，如英國脫歐、全球經濟經濟放緩和貿易保護主義問題正在得到解決。歐洲央行理事會將給自己更多的時間來評估是否所有這些風險都影響了商業信心，歐洲央行將在3月再次進行討論，屆時也會有新的經濟增長預測。另外，德拉吉指出，理事會在承認經濟增長放緩及其導致此結果的因素方面觀點一致，但一些政策制定者對經濟前景不如其他政策制定者樂觀。

由於歐洲央行已經擁有歐元區四分之一的未償還債務，分析師們預計它將轉向其他金融工具以保持信貸流動。新一輪廉價的銀行多年期貸款，即目標長期再融資操作(TLTRO)，被廣泛視為歐洲央行的第一步行動。Pictet財富管理公司經濟學家Frederik Ducrozet表示，預計歐洲央行於3月份宣布將將TLTRO期限延長，最有可能保持兩年的浮動利率。另外，德拉吉周四表示，TLTRO規劃已交給幾位政策制定者，但尚未作出任何決定。

歐洲央行結束了2.6萬億歐元(約3萬億美元)的債券購買計劃，周四表示仍有望在今年整個夏季將利率維持在創紀錄的低點，即使現在市場也堅持認為通過其長期指引才能看到後來的政策舉動。投資者認為歐洲央行僅在2020年中期加息，而路透社對經濟學家的調查顯示，歐洲央行將在第四季度選擇加息。對此，德拉吉說，「當市場認為我們在2020年中期首次加息時，他們正在透過我們的前瞻性指引來看待經濟問題，這表明他們已經理解了我們的反應機制。」根據周四的決定，歐洲央行將其主要基準存款利率定在-0.40%，而主要再融資利率(正常時期的關鍵利率)為0.00%。

歐元區最大經濟體德國、法國和義大利經濟在2018年第四季度幾乎沒有增長。調查數據顯示，歐元區的商業活動的擴張速度達到自2013年以來的最低水平。德拉吉周四表示，歐洲央行並不認為德國或義大利可能出現經濟衰退，但提及了經濟下行風險，這意味著歐洲央行現已放棄樂觀態度，並將追隨美聯儲而保持更為謹慎的態度。

一些政策制定者過去一直反對改變風險評估，因為此舉會提前泄露政策行動的預期，而歐洲央行在結束其最大刺激計劃後幾周尚未做好此舉措的準備。ING經濟學家卡斯滕布拉澤斯基表示，經濟增長的下行風險並未表明任何政策的變化，只是略微寬鬆，歐洲央行已然成為了關注的焦點。

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