蘋果將發Q1財報 華爾街：iPhone銷量料為6800萬部

來源：金融界網站

金融界美股訊 蘋果將於周二收盤後發布財報，因為此前發布業績預警，市場已為這家公司定下低期望值的基調。市場分析師將密切關注蘋果披露的服務業務利潤率情況，並尋找有關iPhone出貨量的蛛絲馬跡。

蘋果在1月2日極為罕見的發布業績預警，下調截至去年年底的第一財季營收預期，將此歸咎於iPhone在中國市場需求的下滑。當時，投行Jefferies就在研報中指出，「這是多年來蘋果業績不及預期最嚴重的一次。」蘋果股價在今年下跌了近2%，錯過了推動大多數科技股上漲的市場回暖。

在蘋果上次發布財報之後，包括美銀/美林在內的多家投行均已下調了這家公司的股票評級。不過包括摩根士丹利分析師凱蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）在內的分析師依舊維持蘋果股票「增持」評級，強調「在蘋果發布第一財季業績預警之後，我們從投資者那裡得到的最常見的問題是，是什麼導致重新分類的服務營收增速降至18%，低於此前預計的25%。因此，我們預計蘋果將會在財報電話會議中向分析師詳述服務業務營收增長的推動力。」

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）表示：「我們給予蘋果股票『增持』評級，主要是鑒於我們對iPhone和服務收入相對於投資者預期的良好前景，營收增長加速的催化劑，以及我們對凈利潤複合年增長率超過15%的基本預測的上行風險。」

不過伯恩斯坦（Bernstein）分析師托尼·薩克納吉（Toni Sacconaghi）表示，「除業績展望之外，我們鼓勵投資者在收益電話中傾聽以下內容: （1） iPhone更換周期的評論；（2）中國市場iPhone銷量的疲軟是否由於周期性、結構性等因素而出現；（3）考慮到我們的論點，即中國只佔iPhone第一季度銷量下降的一半，iPhone在其他市場的疲軟程度；（4）服務業務毛利率，這將是首次披露（我們預測在64%至67%之間。我們不認為後者是蘋果股價上漲的催化劑。」該分析師給予蘋果股票「與大盤持平」的評級。

以下為投行分析師對蘋果業績最新的預測：

摩根士丹利：「增持」評級。預計第一財季營收為840億美元。其中：iPhone營收為522億美元（出貨量為6230萬部，平均銷售價格為842美元）；服務營收為108億美元，毛利率38.0%；每股收益4.17美元。預計截至3月末的第二財季營收為620億美元。其中：iPhone營收為349億美元（出貨量為4300萬部，同比下滑18%）；服務營收為117億美元（同比增長19%），毛利率為38.4%；每股收益為2.84美元。

瑞銀集團：「買入」評級。預計蘋果第一財季營收為838億美元，每股收益為4.14美元，符合蘋果下調後的業績預期。

高盛：「中性」評級。預計蘋果第二財季營收為583億美元，較市場平均預期低出2%；第二財季iPhone出貨量為4230萬部，較華爾街的平均預期低出6%。

美銀美林：「中性」評級。預計第一和第二財季的iPhone出貨量分別為6500萬部和4100萬部，低於華爾街平均預計的6800萬部和4500萬部；第二財季營收為570億美元，低於市場平均預計的590億美元。

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