阿里單季收入破千億，但電商的增速還是慢了下來

月 30 日，阿里巴巴公布了 2019 財年第三季度財報，其中最為搶眼的莫過於單季度錄得收入 1172.78 億元，這是國內互聯網界首家單季收入突破千億元的公司。

本期財報統計了截止 2018 年 12 月底的數據，期間雙 11 和雙 12 兩個購物節想必為阿里的千億營收貢獻頗多，去年是阿里第十年舉辦雙 11 購物節，24 小時內交易額高達 2315 億元。

儘管如此，總營收 41% 的同比增幅並未達到華爾街預期，亦是自 2016 財年第三財季以來的最低增速。但除了阿里本身的增長瓶頸外，亦與國內經濟大環境有關。

▲ 阿里總收入的增長與核心電商增幅基本保持一致

根據國家統計局的數據，中國 11 月份在線零售額增幅僅為 16%，是 2015 年開始統計以來的最低增幅。而作為阿里的現金牛，電商的表現幾乎直接決定了公司整體的財報情況，本季度核心電商同比增長 40%，也創下近兩年新低。

但從另一個角度來看，2018 年我國實物商品在線銷售額同比增長 25%，占社會零售總額 18%，2015 年這一比例為 11%，說明電商在人們生活中越來越重要。Jefferies 的分析師 Karen Chan 指出，天貓的銷售增長（29%）超過了行業平均水平，這是因為中產階級買家消費進一步升級，購入了更高價的產品。

阿里 CFO 武衛在分析師會議上透露他們正在測試信息流推薦服務，但目前還未有投入商業運營的時間表，這或許會成為阿里電商的新營收增長點並帶來更多流量，但他強調「即使正式投入商業運營，我們也會很好地平衡商家投資回報率和用戶體驗之間的關係」。

營收增速雖然在放緩，但營業利潤相比上期卻有大幅提高。本季度錄得經營收入 267.98 億，儘管同比增長只有 3%，已遠超上季度下滑 19% 的數據，不過上一季度是受到了餓了么和菜鳥並表的影響。

調整後的每股收益為 1.77 美元，略高於分析師預期，但分析師認為阿里對視頻、支付和新零售的大規模投入可能會進一步壓低其利潤率，這些擴張亦使阿里遠離輕資產模式。

▲ 2018 年中國雲計算市場份額排行 圖片來自：IDC

雲計算是另一大亮點。本季度雲計算為阿里帶來 66.1 億元收入，同比增長 84%，財報將此歸因於企業客戶在雲計算服務上支出的增加。2018 年全年阿里雲營收達 213.6 億元，相比 2017 年幾乎翻倍，4 年間增長約 20 倍。根據 IDC 的數據，阿里雲在國內雲計算的市場份額高達 45.5%，遙遙領先其他競爭對手。

本周三阿里股價大漲 6.34%，收盤於 166.82 美元，是自去年 9 月以來的最高水平。

題圖來自：視覺中國

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