美聯儲正在討論：QE放水，是僅供救急用？還是常規工具？

據ZeroHedge引用路透社周五(2月8日)報道，舊金山聯儲總裁Mary Daly在(舊金山)灣區經濟協會上表示，美聯儲正在辯論：QE放水買美國國債(和房貸證券)，是僅適用於救急情況，還是可以常規使用。

這一段話，透漏了這個信息：美國經濟若是2020年陷入經濟危機(或者衰退)，則QE放水救市，那是100%沒有疑問。

美國經濟若是增長放緩，有衰退的跡象，是否美聯儲也該QE刺激？這是一個問題。

舊金山聯儲總裁Mary Daly表示，美聯儲的利率政策，是主要工具；而資產負債表(balance sheet：QE放水，QT縮表)則是次要工具。

美聯儲若是決定，QE放水是常規工具，則資產將長期泡沫化，除非：有某個經濟體，其貨幣信用高於美元，進而美元兌該貨幣貶值，進而美聯儲不敢再搞QE。不過，2030年之前，這樣的經濟體根本不存在。也許，2030年之後，印度有這樣的資質吧？這樣的經濟體，除了經濟基本面要趕上美國，而且對各種公開經濟數據的分析，要客觀。

歐元兌美元，當前是1.13。

歐元區經濟的發動機，德國，其國債與GDP的比例為63.9%，相當於是美國的一半略強。德國人對於QE放水的興趣，沒有義大利人，法國人高。

德國雖然人口老齡化，但周邊的波蘭，波羅的海，希臘，西班牙等歐洲國家的年輕移民，可以前往德國就業。相當於雲南貴州四川年輕人移民到上海，這樣雖然上海本地出生率很低，但上海的總人口可以保持不變，甚至增長。

東歐與南歐經濟體，就業數據不佳，德國又老齡化，德國養老金需要年輕人繳納，德國工業需要年輕人上班，長期來說，東歐和南歐的年輕人湧向德國是不可避免的。

德國成為歐洲人的德國之後，來自南歐的新德國人，將主導歐元區一體化，這就跟：美國這個移民大熔爐一樣。

美國國債規模21.97萬億美元，將來到底是：1)新德國人，還是2)印度人，使得美聯儲不敢動不動就QE，值得觀望。

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