「虐童案」14個月後，紅黃藍1.25億瘋狂收購，更名「脫身」或轉型教育平台

「虐童案」已過去14個月，但紅黃藍的一舉一動還是牽動著公眾的神經。

近日，紅黃藍宣布將其名稱從 RYB Education 更名為 GEH Education ，並稱更名是「為了更好地反映公司在多個市場地區品牌、產品和服務高速增長的平台地位」。

隨後，關於「紅黃藍更名」話題一度登上微博熱搜前三名。

無論紅黃藍的名字如何變化，公眾心中的印象卻無法磨滅，多數網友也表態說「換個馬甲依然認識你！」、「改名也掩蓋不了黑歷史。」

網友微博截圖

可見此事件對其名譽影響之大。

同時，紅黃藍宣布，將以約1.25億元現金收購新加坡私營兒童教育集團約70％股權，對於收購標的品牌名稱未予披露。對於新加坡資產的收購，紅黃藍解釋城為品牌和服務擴張方面的考慮。

紅黃藍創建於1998年，據公開數據統計，目前其在國內有近1300家親子園和近500家幼兒園（含已簽約未開園園所），為0-6歲嬰幼兒和家庭提供學前教育指導與服務，旗下有紅黃藍親子園、紅黃藍幼兒園、竹兜育兒三個品牌。

2017年9月27日，紅黃藍教育在美國紐約證券交易所掛牌上市。上市首日報收25.90美元，較18.5美元的發行價上漲40%，市值為7.66億美元，約為人民幣50.56億元，之後股價一路漲到33美元。

紅黃藍上市一年半，股價兩次夭折的背後

但就在短短的一年半，紅黃藍教育遭遇重擊。

在紅黃藍上市不到3個月，2017年11月，爆發了「紅黃藍虐童事件」，對紅黃藍股價造成第一次爆擊：股價暴跌38.41%，報16.45美元，跌破發行價18.5美元，市值縮水約2.9億美元，摺合人民幣接近19.4億元。

一直到2018年12月，虐童事件宣判，股價都沒有再觸及25美元，最高也就在發行價左右徘徊。

這一事件也將幼教行業存在的問題暴露在公眾視野之中：幼兒園管控不到位、幼師選拔培養不健全、加盟園服務品質難達標等。

對此，2018年11月15日，中共中央國務院下發《關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》指出，民辦幼兒園一律不準上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。由此，阻斷了幼教企業的資本化之路。

受新政影響，紅黃藍的股價可以用「崩盤」來形容。最大跌幅近60%，兩度觸發熔斷，收盤報7.83美元，跌幅52.97%，市值腰斬。

這兩大事件不僅在資本市場上，且在運營上影響也充分表現出來。2014年紅黃藍加盟幼兒園數量為66家，到2017年就達到了210家，複合增長率達47.1%，2018年上半年受到虐童事件影響，加盟速度有所減弱，僅增加了6家。

2019年1月，城鎮小區幼兒園建設政策將進一步壓縮該公司的發展機會。其提出小區配套幼兒園移交當地教育行政部門後，應當由教育行政部門辦成公辦園或委託辦成普惠性民辦園，不得辦成營利性幼兒園。

儘管紅黃藍尚未公布旗下幼兒園是否受到波及，但未來紅黃藍幼兒園的開辦、擴張必然受到新政影響。

截至發稿，紅黃藍股價為每股8.11美元，總市值為2.37億美元。

紅黃藍的自救

關於紅黃藍突然改名的消息，市場眾說紛紜，有的稱這只是紅黃藍收購擴張的一個動作，也有的懷疑紅黃藍此舉是否意欲「洗白」？

因2017年」虐童事件「，紅黃藍三個字似乎與「虐童」畫上了等號。紅黃藍一直在試圖擺脫陰影，但行業新政策的出台一度將紅黃藍「打落谷底」。

2018年第三季度財報顯示，第三季度紅黃藍的凈營收較上年同期下滑5.7%至3530萬美元，凈虧損達到430萬美元，而上年同期為凈利潤160萬美元。前9個月紅黃藍的凈虧損達到230萬美元，去年同期為690萬美元凈利潤。

面對營收下滑和監管趨嚴，紅黃藍也採取了相應的自救措施。此次改變品牌名稱，降低惡性事件對品牌的影響，也可以理解為自救行為。

有教育行業從業者稱，紅黃藍早在」虐童事件「的時候就計劃改名，並希望藉此淡化其」幼兒園公司「的定位。

另一方面，紅黃藍主動申辦普惠性幼兒園等，以及此次收購幼兒教育相關資產，探索幼兒園之外的業務，布局幼兒園To B類服務、母嬰消費等多個領域，並把業務拓展至國外，試圖尋找新的業務支撐公司業績。

對於此次收購，紅黃藍創始人史燕來在公告中表示，收購的目的是擴張自身的品牌、服務，推向更多消費者以及更廣的服務範圍，並增強公司在中國兒童早教市場的競爭力。收購之後，新加坡、北京兩地公司將在國際化雙語課程、教育管理上展開更多合作。

事實上，紅黃藍教育近幾年就進行了收購擴張。

2018年6月，紅黃藍收購上海早期兒童教育服務供應商的80％股權，並提供兩間為2至6歲兒童提供國際培訓課程的設施；

2018年第二季度末，紅黃藍與北京一家教育服務集團簽訂了90％的股權，並獲得了包括國際幼兒園在內的教育資產組合，兩次收購的總代價約為2300萬美元。

今年1月4日，紅黃藍成立子公司「快樂說教育科技有限公司」，經營範圍顯示該公司將提供互聯網信息服務等。

......

據 iEDU投資人俱樂部分析，在幼兒園證券化路徑切斷的情況下，對於以幼兒園資產為主要資產的企業特別是上市企業而言，下一步的重點需要調整其資產比重，將國內幼兒園資產的比重大幅降低，從而減輕政策風險帶來的影響。

因此，為快速建立政策風險防控體系，以紅黃藍為代表的幼兒園企業的主要選擇將是併購海外優質幼兒園資產以及國內早教企業。從這個角度而言，幼兒園資產的證券化時代已經結束，幼兒教育的平台時代即將開啟。

也有行業從業者分析稱，紅黃藍此次動作的核心是收購。一方面表明了幼兒園市場依舊處於藍海，紅黃藍選擇轉向海外將有一定的國際背景和品牌加持，長期來看是好的方向；另一方面，在教育市場存在品牌忠誠度弱的現象，通過改名試圖將舊的包袱甩掉。同時強調最終教育服務本身需要遵循兩件事：合規性和教育自身發展規律。

寫在最後

僅僅14個月，紅黃藍從頭頂幼教第一股的光環開始，到虐童事件促進政策改革行業規範，再到引進海外標的更名做教育平台，最終幼兒園證券化時代終結。

在難以重塑的口碑、持續高壓的政策以及資本市場的多重壓力下，轉型教育平台，走向海外市場的紅黃藍能否自救成功？

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