如果比特幣增發——不會有「如果」

2019年新年開年，比特幣可能增發的消息一石激起千層浪，綜合所有消息來看，這只不過是一時興起造成的噱頭而已，在行情如此低靡的情形下出現這樣的流言，一定會出現較大的波動。在這裡我們對此不做評論，權當以這一危言來讓我們對比特幣進行更全面的思考，為之後的行業發展鋪路。

中本聰的白皮書出世的十年中，比特幣在信仰者心中烙印的是未來價值，只要比特幣的總量恆定，未來比特幣的價值就會不斷激增。因此，這一次可能增發的消息成了肉中刺，讓信仰者出現了隱隱之痛。如果比特幣增發了，作為加密貨幣的頭把交椅，其影響足以撼動是整個區塊鏈行業的核心共識。

如果比特幣增發，我們先試著從三個方向去思考這幾點：

技術上增發之後是否可以緩解堵塞問題？

失去價值信仰支撐，是否會與礦工分離？

增發是否會完全喪失貨幣理論的支撐？

我們分別一一來看。

技術上增發之後是否可以緩解堵塞問題？

我們都知道，比特幣網路堵塞問題已是老生常談，在隔離見證和閃電網路的幫助下，1M的區塊容量還足以按現在的發展進度進行下去，一步一步將比特幣帶入更多場景，當然，某些場景需求的高額手續費仍舊不會減少。

但如果2020年比特幣再次減半，挖礦獎勵減少，按照前幾次的推算，比特幣價格會再創新高，而維持比特幣安全的眾多礦工會再次權衡成本和收益，來決定是走是留。價格增長後，手續費也會繼續提高，每天比特幣全網未確認交易數量也會增加。

但如果停止減半並增發總量，就會進入另一種因果邏輯，比特幣總量增發，在目前的比特幣網路中，增發會帶來價格下降，而原有的區塊獎勵數量在比特幣價格下降後礦工的收益也不會排除減少的可能。此外，總量增加後，交易數會有所增加，必然需要再次增加區塊容量來維持一個穩定的比例，不排除會陷入需要不斷增發的循環，這種假設會把比特幣推向一個陷阱。

失去價值信仰支撐，是否會與礦工分離？

比特幣在十年中，給予信仰者最大的精神支持是不增發和去中心化，其中，不增發是比特幣在加密貨幣中穩坐頭把交椅的底線。如果比特幣增發，比特幣的神位將面臨跌落風險，儘管POW機制的優越性保證了安全的去中心化，但對於形成共識來說，一旦比特幣跌落神位，其他加密貨幣的競爭將成為比特幣身邊的隱形炸彈。

在最重要的角色--礦工的面前，將會更為嚴酷的信仰和收益的取捨。在比特幣價格下跌的過程中，礦工群體已經出現了大規模逃離的現象，其中堅持者，大多數相信比特幣在減半過程中價格會再創新高才能苦撐下去。增發之後，這一信仰會直接破滅，如果比特幣價格不升反降，礦工一定會再次出現逃離。

增發是否會完全喪失貨幣理論的支撐？

比特幣的經濟模型是明顯的通縮模型，加之以POW的挖礦機制和比特幣網路，可以說是用硬體來限制市場中不穩定因素的通縮模型。

在傳統貨幣的體系中，成熟的經濟體也有趨於通縮的特徵。而在加密貨幣的世界中，因為直接接軌於二級市場，最大的通縮體現就在於總量和流通量，而市場波動則是在行業初期各加密貨幣間互相影響嚴重。

很直接的推論，增發會導致本幣貶值；反之，收縮貨幣供應量或通貨收縮（加密貨幣則是流通量降低）將導致本幣升值。其次則是總市值和應用量（傳統貨幣理論中的生產力）增加，本幣也會隨之升值，反之則貶值。

再看行業中加密貨幣的需求，第一是個人和企業需要加密貨幣是為了進行正常的交易活動。這一需求直接決定了總市值和應用量。第二是長期持有（近似於儲蓄）加密貨幣的需求。這一需求影響了供應量和流通量。最後則是投機需求，這一點在加密貨幣的二級市場已經表示的顯而易見。

綜上，我們再回頭看比特幣。從需求來看，比特幣的行情低靡已讓上述需求明顯難以支撐出龐大的交易、投資、應用需求。繼而目前除了孤注一擲的HODL，支撐比特幣最核心的還是價值信仰，而價值信仰的底線則是總量恆定的通縮，帶來的未來價值。這是一種對於資本的「延期滿足」，也是貨幣的「預期」概念。一旦增發，這一概念隨之解體。

比特幣在加密貨幣中位居神位，不可動搖。在未來存在的機會也直接代表了區塊鏈行業的主力機會，2019年，閃電網路可預料的快速發展會加速比特幣走向更多的支付場景，但支付體制的建立並非一個分散式賬本間的信息變化，而是在經濟體最基礎的用戶中逐漸進行的全民行為過程，這必然是一個漫長艱辛的長久過程。而面對早期的我們，比特幣或區塊鏈也許該轉向更需要的用戶群。

現如今，商業、經濟與社會需求的關係已密不可分，如果比特幣給予商業社會的升級影響開展難以快速，那如果先將最可行的網路去增加世界的連接和服務，例如，為尚未得到金融普惠的地區得到金融技術的幫助，也許更能為比特幣正名，為區塊鏈正名。

最後，回到主題，讓眾人擔憂的「如果比特幣增發」不會有「如果」。

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