投資者第四季度大幅拋售科技股 亞馬遜買入創紀錄美債避險

騰訊科技訊 據國外媒體報道稱，由於擔心利息上調和其他全球宏觀因素的影響，許多投資者在2018年第四季度投資者大幅拋售科技股，但在此期間的亞馬遜卻選擇買入大量低風險政府債券來規避風險。

根據該公司的年度報告顯示，亞馬遜在2018年將其美國政府和機構證券持有量增加了創紀錄的68億美元，持有總額達到117億美元，同樣創下新紀錄。這一數字是亞馬遜前一年持有美債數量的兩倍以上，也是自2010年以來占公司現金、等價物和有價證券總額的最大比例，達到28%。

伊利諾伊大學厄本那-香檳分校（UIUC）會計學教授布魯克-埃利奧特（W.Brooke Elliott）表示：「每當市場出現不確定性的時候，將過剩現金投入『無風險"投資似乎是一種謹慎的商業決策。」

政府和機構證券包括國債（如兩年期和10年期債券），以及由房利美和房地美等政府資助企業發行的證券。

通常，亞馬遜僅會將很少的可用現金用於政府債務，遠低於谷歌和Facebook等科技競爭對手。他們將大約一半的現金和短期投資於購買美國政府債券，另一家科技巨頭微軟則在去年承諾，會將80%的現金和短期投資用於購買美國國債和機構債券。

2018年對於亞馬遜來說是獨一無二的一個年頭，該公司的凈利潤增加了兩倍以上，超過100億美元，因此也產生了巨額的可用投資額度。標準普爾全球市場情報公司（S＆PGlobal Market Intelligence）數據顯示，截至2018年底，亞馬遜擁有410億美元現金和短期投資，這在標準普爾500指數公司的非金融公司中排名第七。

由於支出放緩，亞馬遜經營現金流從前年的184億美元增加到了去年的307億美元。

數據顯示，亞馬遜購買政府和機構證券大部分是在2018年晚些時候，當時正值股市和整體經濟一年中最動蕩的時期。在此期間，亞馬遜適度增加了自己對股權證券、公司債券和資產支持證券的購買力度。

達特茅斯的塔克商學院（Tuck School Of Business）會計學教授阿努普-斯里瓦斯塔瓦（AnupSrivasava）表示，這表明人們對某些行業的企業業績持悲觀態度。

「或許，亞馬遜預計企業動蕩的程度將高於目前企業證券的價格區間。」斯里瓦斯塔瓦說道。

亞馬遜的一位發言人拒絕就此發表置評。

分析認為，將現金存放在相對安全的與政府相關債務中降低了亞馬遜的風險，因為該公司正在為預計將出現的另一個沉重投資周期做準備。

消息稱，該公司正繼續為亞馬遜AWS雲服務建設數據中心，並計劃今年開始在第二總部開始配置人員（最新消息是，亞馬遜已經取消了在紐約興建第二總部的計劃，但華盛頓特區和納什維爾的運營中心計劃將繼續推進）。該公司首席財務官布萊恩-奧爾薩夫斯基（BrianOlsavsky）在本月的財報電話會議上也透露，公司2019年的投資額可能會進一步增加。

亞馬遜購買更多政府債務的另一個原因是：利率上升。10年期國債收益率已經從去年4月份的2.7%攀升至10月和11月的3.2%，兩年期國債收益率則在年初略高於2%後升至近3%。

西北大學凱洛格管理學院（Kellogg School Of Management）會計學教授丹尼爾-奧比迪亞（DanielAobdia）表示：「轉向購買美國政府債券更多的是受到更高利率的吸引。」

文件顯示，截至去年年底，亞馬遜大約88.5%的現金等價物和有價證券將在一年內到期，該比例高於前一年的77.5%。通常來說，當一家公司購買短期證券時，這往往反映了對高收益債券的期望。因為在現有投資到期後，它可以用現金購買這些債券。

美聯儲（The Federal Reserve）通常傾向於在經濟強勁時加息，這讓亞馬遜對即將到來的事情發展有一定的了解，並預計在不久的未來還會有更高的利率。去年12月，美聯儲將基準利率提高了25個基點，並預計在2019年還將進行兩次加息。

奧比迪亞表示：「亞馬遜已經變得如此龐大，他們必須通過觀察不同業務的發展情況，對經濟走勢有一些自己的洞察力。總體而言，他們對加息的預期與更為強勁的經濟保持了一致。」（騰訊科技審校/湯姆）

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