2018年「上市只為生存」，180家公司IPO中四分之一登陸港股

獵雲網註：2018 年港交所完成 25 年以來最大上市制度改革，改革之後開始接受不同投票權架構的新興及創新產業發行人、尚未盈利/未有收入的生物科技發行人，以及已在海外上市企業到港進行第二上市的申請。因此很多互聯網公司以及生物製藥公司這些短期盈利較弱、不具有 A 股上市資格的企業紛紛選擇港股作為上市地點。文章來源：IT桔子（ID：itjuzi521），本文圖表和數據解讀出自 IT桔子正在特價預售的《2018-2019 年度中國新經濟創業投資分析盤點》。

關注創投圈的朋友相信可以明顯的感受到，2018 年，中國的科技公司似乎有一種搶著上市的感覺。

按照各個上市公司的說法，新經濟領域 IPO 金額和數量雙高的原因主要是為了在接下來可能加殘酷的經濟環境中生存。

以往投資募集的資金往往由銀行系統提供，2018 年資產管理新規出台以後，銀行表外融資逐漸收緊，投資機構募資越發困難。所以2018 年很多獨角獸爭相上市，通過 IPO 的方式獲得餘糧。

港股在 2018 年獲得了極高的關注熱度，45 家公司在港股上市，不乏小米、美團等巨頭。

2018 年港交所完成 25 年以來最大上市制度改革，改革之後開始接受不同投票權架構的新興及創新產業發行人、尚未盈利/未有收入的生物科技發行人，以及已在海外上市企業到港進行第二上市的申請。

因此很多互聯網公司以及生物製藥公司這些短期盈利較弱、不具有 A 股上市資格的企業紛紛選擇港股作為上市地點。

典型的企業比如歌禮製藥，這是港交所主板上市新規則實施後的首例未盈利生物醫藥企業 IPO。作為製藥企業，新葯研發周期長，歌禮製藥旗下藥物公司成立以來一直處於研髮狀態，直到上市前「戈諾衛」才獲得 CFDA 新葯批准，推向市場。除此之外，前期營銷投入巨大，且盈利能力並不成熟的、虧損較大的情況下也選擇港股上市。

不少巨頭在 2018 年也選擇港股，2018 年 7 月，港股首支「同股不同權」上市股票小米在港交所敲鑼上市。儀式中，「小米是一家互聯網公司」多次被提起，小米已經從早期單純做硬體的公司變成了雷軍所說的新物種。

小米上市後，福布斯的實時富豪榜顯示雷軍個人財富達到 124 億美元，全球排名 115 位，在中國富豪中僅次於身家 140 億美元的李彥宏。

9 月，王興的美團於港股上市，成為了繼小米之後香港第二家「同股不同權」上市公司，上市當日最高漲幅逾 7%。在經歷了校內網和飯否的創業失敗後王興終於實現了上市的夢想。

美團 8 年發展史經歷了我國互聯網最蓬勃的發展時期，並經受住了血雨腥風的洗禮，終殺出重圍，以美團為代表的中國 O2O 創業公司也改變了我們的日常習慣。

美團上市一周後，港交所的鑼被美團的老朋友再次敲響。2018 年 9 月，華興資本登陸港股，成為中國新經濟金融服務第一股。

作為中國最頂級的新興投行之一，華興資本成立以來在騰訊、京東、美團、優酷、商湯科技等知名企業的投融資中擔任了投資顧問的角色，素有「獨角獸獵人」之稱，中國新興巨頭企業的背後或多或少都有華興資本的影子。

上市之後的華興除了投行業務，還將重點發展資產管理和財富管理，在新經濟延伸領域繼續拓展。

從行業角度來看，2018 年上市最多的是硬體企業，佔全部的 26%。一些智能硬體公司，比如小米生態鏈的華米科技也於 2018 年上市。2018 年 2 月，小米手環生產商華米科技正式登陸紐交所，成為小米生態鏈首家在美上市企業。

華米科技在上市之後不斷豐富產品線，在 2018 年發布 Amazifit 新款手錶、ECG 監測手環以及人工智慧晶元產品，並於 2018 年 12 月發射衛星，用於進行野外生命體征監護和救援，探索基於衛星通訊的健康雲服務。

科沃斯也在 2018 年成為了家用機器人第一股。

科沃斯成立於 1998 年，專業從事各類家庭服務機器人等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售，有代工廠之稱。自 2011 年推出自有品牌之後，經過多年的發展，科沃斯已形成了包括掃地機器人、擦窗機器人、空氣凈化機器人、管家機器人在內的較為完整的家庭服務機器人產品線。

2018 年 5 月，科沃斯在上海交易所上市，本次共募集資金總額 8.03 億元，募集資金總額扣除發行費用後，將用於年產 400 萬台家庭服務機器人項目、機器人互聯網生態圈項目和國際市場營銷項目。

金融與醫療健康領域分別位列二、三位。國內最大的線上信用卡管理平台51 信用卡在港交所掛牌上市，近兩年，眾安在線、易鑫集團、維信金科、積木集團等互聯網金融公司也都選擇了港股上市。從創立到上市，51 信用卡用了 6 年的時間從一款信用卡管理工具成長為提供信用卡管理、借貸、投資的綜合金融科技公司。

醫療行業主要是生物製藥企業以及互聯網醫療公司為主。2018 年 5 月平安好醫生的掛牌也為移動醫療行業帶來了第一家公司。儘管移動醫療發展了將近十年，但是盈利模式仍尚不清晰，早期的互聯網醫療平台不僅僅局限在 C 端業務，也開始打通 B 端。平安好醫生此次募集資金將用於業務拓展、相關企業投資與海外拓展以及醫療信息化與人工智慧技術的發展。

生物製藥企業除了上述尚未盈利的歌禮製藥之外，2018 年同樣未盈利，但是得益於港股政策上市的企業有很多家，信達生物便是其一。信達生物單克隆抗體新葯的研發商，其產品用於治療腫瘤、自身免疫病、心血管病等疾病。作為國內最早一批開發 PD-1 單抗藥物的研發商，未來商業前景廣闊。

2019 年，科創板迎來重大突破。1 月 30 日, 證監會發布了《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》，隨即上交所發布 6 項配套規則徵求意見稿對科創板交易機制、信息披露和交易方式等進行了規定，首批試點企業也已報送完成，科創板落地進入倒計時。

科創板的落地將為創投資金提供強有力的退出渠道，新能源、新材料、生物技術與製藥、雲計算、大數據、人工智慧等國家戰略級產業將迎來帶來十足的利好，我國創新創業能力也將得到進一步的釋放，為國家發展提供不竭的新動能。

附錄：2018 年中國新經濟領域港股和美股上市公司匯總

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