聯想創投王光熙：智能互聯網是未來十年最大的產業變革機會

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智能互聯網的核心由「IoT 邊緣計算 雲 大數據 人工智慧」的技術鏈條組成。

【新資本】系列旨在挖掘投資機構真實的、有價值的內容，讓更廣泛的創業者和讀者去了解一個個機構背後真實的樣子。這些資本是目前市場上最活躍的投資群體之一，也是未來的捕手。

從數字化、IT化的PC成為生產工具，並出現PC互聯網，到2000年左右興起的移動互聯網，再到如今移動互聯網紅利逐漸消失，智能互聯網時代到來，聯想是持續的經歷者和參與者。

2016年5月，聯想創投集團成立，成為聯想核心業務抓手之一：對內，通過投資與聯想原有的業務形成協同；對外，創投將擔當起這家老牌IT巨頭洞察趨勢的瞭望塔。

聯想創投認為，PC互聯網時代，最主要的成果是企業信息的廣泛連接；移動互聯網的普及，則讓互聯網和每一個普通人有了深度連接；現在進入智能互聯網時代，萬物互聯、數據智能以及人和機器智能協同，將會帶來更多新科技、新物種和新平台，並促進包括智慧能源、智慧交通、智慧城市、智慧家庭、智慧教育、智慧醫療等各行各業、乃至整個社會效益的提升。

基於該邏輯，聯想創投已投出上百家優秀企業，包括寒武紀、寧德時代、曠視科技、蔚來汽車、途虎養車、水滴科技、樂逗遊戲、萬咖壹聯、每日優鮮、中科慧眼等。同時還孵化出擁有全球15億用戶的SHAREit（茄子快傳），以及聯想智慧醫療、聯想雲等10家聯想優質子公司和創新業務。

36氪近日專訪了聯想創投董事總經理王光熙博士，詳細聊了聯想創投的定位、投資圖譜和邏輯、優勢差異，以及對智能互聯網產業的洞察思考等。

王光熙博士，現任聯想集團高級總監，聯想創投董事總經理，負責企業服務，雲計算，AR/VR和機器人等方向的風險投資。歷任聯想集團公司高級總監，雲服務業務集團戰略運營總經理。

以下為訪談整理內容：

聯想創投定位與投資邏輯

聯想創投在聯想集團的定位，以及跟聯想其他業務的關係是什麼？

王光熙：聯想集團現有三大業務集團，包括做消費設備類的IDG、做數據中心to B類業務的DCG，以及負責投資業務的聯想創投（LCIG）。聯想創投的定位是企業創投（CVC），目標是掃描未來IT領域的高成長、高潛力機會，通過投資創新企業的方式，不斷為聯想注入新鮮的血液，尋找聯想未來的科技方向。

聯想創投既對外投資，也進行內部孵化，其中對外投資佔到約90%。聯想創投的立足點是要成為一支優秀的科技創投基金，有良好的財務回報，投出有影響力的企業，同時，促進聯想生態體系和被投企業之間互相支持與合作。

在和聯想系的其他三支基金的關係上，聯想之星主要做天使投資，君聯資本是典型的VC，弘毅投資是PE，這三者是聯想控股旗下基金，與聯想創投是緊密合作的關係，例如聯想創投和聯想之星共同投資了曠視科技。相較於其他三者，聯想創投被大程度地寄予了聯想集團對未來的探索，扮演重要的「瞭望塔」角色。

聯想創投的投資圖譜和邏輯是？

王光熙：在投資圖譜上，聯想創投主要關注兩類公司：一類偏重於技術本身，包括IoT、雲計算、AI、機器人等領域的技術突破；另一類是核心技術在行業中的應用，包括製造、醫療、交通、教育、物流等行業。此外，未來中國最主要的經濟驅動主題是消費升級，這也是我們不會錯過的投資機會。

在選擇具體標的時，聯想創投關注「人、事、勢、時」這四個方面。「勢」是宏觀的發展趨勢；「時」則是技術發展的時間節點，我們會著重判斷哪些技術與應用在何時會成熟；「事」是怎樣將技術進行大規模的商業落地，聯想的優勢是多年累積的IT經驗，上下游供應鏈資源等，不僅有助於我們對於形勢的判斷，同時能夠幫助創業團隊將技術商業化；「人」則是創業團隊，除了大部分投資人都會關注的創始人的格局、胸懷等，聯想創投還會關注團隊本身的技術能力、技術的領先性以及創始團隊能否推動技術地不斷迭代等。

智能互聯網賽道解析

聯想創投怎麼理解智能互聯網，為何將其作為未來投資的核心方向？

王光熙：智能互聯網的核心由「IoT 邊緣計算 雲 大數據 人工智慧」的技術鏈條組成，數據從物聯網的終端流到邊緣計算的平台設備，到雲計算平台，然後到大數據，最後加上AI的提煉，形成了智能互聯網完整鏈條。未來，智能互聯網在終端會有很多實際跟物理世界互動的觸角，比如說AR/VR的感知，機器人與人類、物理世界的互動等，這些都是聯想創投關注的方向。

2010年整個移動互聯網如火如荼，但近兩年增長已達到瓶頸。智能互聯網跟移動互聯網的最大區別就是終端和載體，移動互聯網僅限於C端的移動設備，連接的主要是人；而智能互聯網是把觸角進一步伸到各行各業的各類設備上，以及我們生活中的各種設備上。我們相信未來五到十年甚至更長，將會是智能互聯網的時代。

智能互聯網在各個領域發展情況差別很大，你們認為哪幾個領域是到了時間點有比較多的機會？

王光熙：我們認為，醫療、製造、教育、物流、金融等行業的體量非常大，短期內就會產生數字化替換和升級的潛能。創業公司在切入這些領域時，不需要做廣泛性的平台或者標準性的產品，只要能實現某些單點的突破，業務就會有很大的想像空間。

相較於消費互聯網，智能互聯網公司的成長會緩慢許多，對於追求快增長、高回報的資本來說，如何看待二者差異？

王光熙：資本要適應to B企業成長緩慢的現狀，過去大家不願意投to B或者投的比較少，一個原因是有更容易賺錢的項目可以投，現在沒有更容易賺錢的風口，大家就會回歸理性，投真正有價值的項目。

我們認為，智能互聯網會促使整個中國企業生態、資本生態發生一定的變化。以退出為例，美國科技創業公司重要的退出通道之一就是大公司併購，但在中國這一現象很少見。隨著中國法律健全、市場的成熟，未來也將出現大公司併購。

智能互聯網領域的企業雖然成長速度較慢，不過一旦成功，將是非常穩定、非常大且穩定的生意。對於投資人來說，投資智能互聯網領域，能夠帶動諸多細分領域的周邊生態，to C類投資單個爆點比較多，to B則可以形成投資的集群效應。

聯想創投的優勢

相比於其他科技領域的投資方，聯想創投的核心優勢是？

王光熙：一是聯想品牌會對被投公司的品牌有幫助；二是資源方面，聯想創投與被投企業之間互相支持，互相合作。依託聯想集團的資源，我們能為被投公司提供大客戶、渠道、國際化、供應鏈、政府關係等資源。另外整個聯想體系，還有農業、醫療，以及市場化財務投資平台等資源，比如聯想之星、君聯、弘毅，相信會給被投企業帶來他們所需的資源；三是投資團隊，聯想創投的投資團隊均是技術出身，不僅懂科技，而且更理解科技創業者，我們堅持「幫忙不添亂」原則；

四是有投資耐心，聯想創投的每期基金周期在十年，不會迫於短期資金周期壓力，急於退出影響被投公司的發展節奏；

五是學術界資源，聯想與中科院、國內院校學術機構等關係密切，著不僅可以為聯想創投帶來很多優質科技項目，成為聯想創投的強大專家網路。同時，也能幫助被投公司招募頂尖人才。

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