華為的事業合伙人

華為早在1990年時就推出了員工持股的概念，即讓員工成為事業合伙人。與其他企業的事業合伙人制度不同，華為的合伙人持股平台是工會委員會，這個階段的合伙人收益主要是固定的股票分紅。華為的事業合伙人計劃發展歷程如文中圖 1 所示。

圖 1 華為的事業合伙人計劃發展歷程

2001年，華為公司實行了虛擬受限股計劃。該計劃規定以後員工從虛擬受限股中獲得收益的大頭不再是固定的分紅，而是其對應的公司凈資產的增值部分。從固定股票分紅向「虛擬受限股」的改革是華為激勵制度從「普惠」原則向「重點激勵」的轉變。

2001年後，華為公司實行了相應的員工持股改革：新員工不再派髮長期實行的1元/股的股票，而老員工的股票也逐漸轉化為期股，即所謂的「虛擬受限股」(下稱「虛擬股」)。虛擬股由華為工會負責發放，每年華為會根據員工的工作水平和對公司的貢獻，決定其獲得的股份數。員工按照公司當年凈資產價格購買虛擬股。擁有虛擬股的員工，主要的收益變化是除了可以獲得一定比例的分紅，還可以獲得虛擬股對應的公司凈資產增值部分。

例如在2002年，華為公布的當年虛擬受限股執行價為每股凈資產2.62元，2003年為2.74元，到2006年每股凈資產達到3.94元，2008年該數字已經進一步提高為4.04元。員工的年收益率達到了25%～50%。

2008年，華為再次調整了虛擬股制度，實行飽和配股制，即規定員工的配股上限，每個級別達到上限後，就不再參與新的配股，比如級別為13級的員工，持股上限為2萬股，14級為5萬股。這一規定也讓手中持股數量巨大的華為老員工們配股受到了限制，給新員工的持股留下了空間。

2013年，為了解決外籍員工和基層員工的激勵問題，華為推出了「時間單位計劃」(Time Unit Plan)，每年根據員工崗位及級別、績效等，給員工配置一定數量的期權，期權不需要員工購買，5年為一個結算周期。這個計劃可以解決任正非多次批評的財富過度集中到部分人手中，從而導致基層員工無緣分享公司發展紅利的問題。

正如華為輪值CEO郭平所說的那樣：「TUP計劃本質上是一種特殊的資金，是基於員工歷史貢獻和未來發展前途來確定的一種長期但非永久的獎金分配權力。」

我們回顧了華為的事業合伙人計劃，那麼其事業合伙人平台是如何搭建的呢？任正持股比例是多少呢？華為的股東有哪些？華為的法定代表人是誰？

案例：任正非是如何玩轉華為事業合伙人的？

截止到2015年12月，華為全球員工約17萬人，而其中持股成為事業合伙人的員工約有8萬人，由工會委員會作為持股平台統一管理。華為在工會持股平台上選出51個員工代表，並在此基礎上推選出華為投資控股有限公司(註：華為技術公司的控股母公司)的董事會成員，共計17人，如文中圖 2 所示。

圖 2 華為事業合伙人的持股平台

2003年3月，成立華為投資控股有限公司，法定代表人和董事長為孫亞芳女士，註冊資金為1 358 278.7392萬元人民幣。筆者查閱了廣東省工商局登記資料，顯示華為投資控股有限公司由兩名股東構成，分別是工會委員會和任正非個人，如文中表 1 所示(更新至2015年12月29日)。

表 1 華為投資控股有限公司的股東構成

這種股權架構是不是與合夥企業(基金)有些相似？任正非為GP，是公司的實際控制人；而工會委員會為LP，為持股及事業合伙人的平台。這就能夠解釋為何任正非持股僅為1.01%，卻能控制公司。

而大名鼎鼎的華為技術有限公司(法定代表人是孫亞芳)，就是由華為投資控股有限公司100%控股的子公司，是單一法人獨資企業。我們可以得出一個結論：華為技術有限公司完全是由任正非個人控制的公司。

大家試想下，為何華為技術有限公司不上市？在吳建國所著的《華為的世界》這本書中，描述了這樣一個細節：華為在2001年就成立了上市籌備小組，任正非確定了「先私募引入戰略投資者，再整體上市」的總體思路。在股權出權出讓問題上，任正非開出的條件是：華為總共出讓不超過30%的股份，同時引進5家戰略投資者，並且每家不超過5%的股份。談判最後當然是無果而終了。

除了華為經營性現金流充沛，即不缺錢外，最重要的原因是它的股權架構和單一股東，我們知道有限公司股改成股份公司至少需要2個股東。另外，上市後公司的許多信息要公開化與透明化，例如財務、工會持股平台信息等。

以上內容來自清華社《合伙人制度——有效激勵而不失控制權是怎樣實現的》，更多精彩請購買紙書或電子書閱讀。

書名：合伙人+股權激勵：有效激勵而不失控制權是怎樣實現的

作者：鄭指梁、呂永豐

出 版 社：清華大學出版社

定價：￥126.00

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