披薩價格戰，Papa John s可能是最大的輸家
劃重點：
· Stifel投資公司將該股降級出售，並寫道該公司最近的促銷活動表明這家陷入困境的披薩製造商正在努力吸引顧客，因為競爭對手產品的低價格。
· 對於餐飲連鎖店來說，要提高銷售額，需要承諾對經銷商進行補貼，這直接威脅到未來幾年的收益。
· Stifel投資公司將其2019年每股收益預期從1.20美元下調至80美分，並將其目標價格下調至35美元。
菜單研究機構Datassential的數據顯示，在過去十年中，雞肉三明治上漲了27%，快餐漢堡的價格中位數上漲54%，至6.95美元左右。兩者都超過了美國同期的整體物價漲幅。
但與價格相伴隨的，是快餐公司不斷下降的客流與利潤率。例如快餐行業中的種子選手麥當勞，在2013年取消超值菜單後，其客流量開始大步下滑，至今未回到歷史高點。
為了讓美國人重新走進他們最喜歡的快餐店，折扣戰愈演愈烈：漢堡王（BurgerKing）正在兜售1美元10個雞塊套餐，必勝客（PizzaHut）也開始提供售價5美元的披薩。儘管快餐價格往往因為地區不同而有所差異，但越來越貴的趨勢似乎是全美國共同的趨勢。
「外出就餐很昂貴。就是這麼回事。」食品服務諮詢公司PentallectInc.合伙人鮑勃戈爾丁（BobGoldin）說，快餐餐廳的菜單在過去10年經歷了不斷的升級，「當然這個升級主要是在價格方面。」
價格戰吸引客流
不論是發達國家還是發展中國家，在吸引客流上，低價策略總是有效的。踏入2019年才幾天的時候，美國市場上就已經有至少6家快餐連鎖品牌宣布推出超低價菜單，在經歷了多年的價格上漲之後，美國的快餐界正迎來一場久違的價格戰。
多名市場人士認為，基於目前美國餐飲業的整體低迷的現狀，即便沒有巨頭引起的價格競爭，快餐連鎖店也會用低價來吸引顧客。而對同質化比較嚴重的快餐店來說，放低價格仍是有效的爭奪市場份額的方法。投資研究公司晨星公司（MorningStar）的行業分析師霍特維（R.J.Hottovy）表示，儘管快餐店從這些便宜產品中獲利不多，但低價措施還是有重要意義：「其目的是讓人們踏進餐廳。」
披薩價格戰，Papa John』s 何去何從
華爾街的一位分析師表示，隨著銷售的競爭，PapaJohn』s的投資者將在短期內感到失望。
Stifel投資公司的克里斯·奧克爾（Chris O"Cull）將股票評級從周一的持有變為降級出售，並寫道該公司最近的促銷活動表明，面對競爭對手多米諾（Dominos），必勝客（Pizza Hut）和小凱撒（Little Caesars）的低價策略，陷入困境的披薩製造商正在努力爭奪客戶。對於鼓勵銷售的餐飲連鎖店來說，分析師認為需要承諾對經銷商進行補貼，這會對未來幾年的收益構成直接威脅。
「為了推動PapaJohn"s的交易額，我們認為它需要承諾每日低價菜單，這可能會損害經銷商的利潤，直到消費者對其價值的看法發生變化，」O"Cull寫道。「這些價格顯然旨在推動交易，但要取得成功，他們必須增加足夠的交易額以抵消折扣的影響，否則結果會降低商店利潤率和現金額。」
Stifel將其2019年每股收益預期從1.20美元下調至80美分 - 遠低於華爾街預期的1.19美元 - 並將其股價目標下調至35美元。新的價格目標較周五下跌22％，收盤價45.26美元。
Papa John』s的股票周二在盤前交易中保持不變。
報道來源：CNBC,JRJ
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