美聯儲會議紀要埋下危機的種子，美國終於有人提出要退回金本位制

美國歷史上最偉大的美聯儲主席、美國和世界經濟影響最大的金融泰斗保羅-沃爾克曾表示，「美國人所背負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代」，現任美聯儲主席鮑威爾在上個月參加華盛頓經濟俱樂部活動時，再次表示，「非常擔心」正在增長的美國債務，鮑威爾說道，「這是一個長期存在的問題，我們肯定需要面對，最終別無選擇，只能面對。」

比如，據美國CareerBuilder就業網站最新研究顯示，78%的全職美國人坦承自己把月薪水花的一美元都不剩，而超過7成以上的受訪者均透露每月都經歷過」左手進右手出「留不住錢的尷尬，而目前，美聯儲的9次加息已經增加了他們的借貸成本，這可能會導致債務違約激增。

而據在本周三發布的美聯儲1月會議紀要中，雖然，美聯儲官員幾乎全體一致支持今年公布停止縮減資產負債表規模（縮表）的計劃，但據美聯儲點陣圖顯示2019年仍有2次加息機會，而非華爾街炒作的預期為0。

美聯儲點陣圖

很明顯，隨著還未停止的加息預期和美國財政刺激減弱，債務經濟正在失去刺激該國增長的能力，相反的是，美國債務佔GDP之比已高達約111%，而這也正在成為壓垮美國經濟「健康」狀況的危險信號，當前，美國的舉債力度比一年前要更高更快，如果你花一點時間去理解這些現象，這對美國經濟和美元將會是一個可怕的問題，這個可怕的問題就是美國債務赤字相比1989年里根發表離職講話時翻了5倍多，近年來，美國國家債務規模持續膨脹。

美國債務總額的增長趨勢/數據來源美財政部

截止2月21日，據美國實時債務分析網站Usdebtclock統計，目前則是天文數字一樣的債務赤字（22.02萬億美元，且還在不斷增長中），而在11個月之前，美國國家債務規模還處於21萬億美元的水平，而這背後正是赤字水平和發債規模雙雙創下新高，高盛預測，僅2019財年的預算赤字就將突破萬億美元大關。

圖片說明：在這個像飛行員儀錶盤樣的顯示器上,密密麻麻地排列著美國的實時債務增長情況

事實上，我們多次強調，現在的美國經濟和金融市場中只有被高估的美元資產價格在苦苦支撐，這實際上，反映出一個難題，也是BWC中文網近一年來多次強調的，那就是雖然經濟數據當前運行良好，但在很大程度上卻依賴於低利率和美國人借貸太多太快，從而帶來另一個實際存在的經濟風險。

經常閱讀BWC中文網的朋友們都知道，美國經濟主要是靠債務增長來驅動的，但凱恩斯主義經濟學並不是萬靈藥，這也決定了大部分的美元以錨定美國國債規模發行後其價值會被不斷的稀釋掉（可以理解為貶值），所以，從這一點來說，美聯儲從2015年啟動貨幣緊縮，本質上就是在重新修復因次貸危機幾輪量化寬鬆後美元損失的價值，而這也是鮑威爾之所以非常擔心美國債務過快增長的深層次的背後原因之一。

美國財政部數據顯示，2018財年的總利息已經高達5230億美元，創歷史最高紀錄，正如德銀Torsten Slok的下圖所示，這就意味著，美國財政每天在債務利息的花費接近至15億美元，而這可能還是個開始，因為根據美國財政預算顯示，債務赤字只會飆升，2019年利息支出將超過6000億美元，這就意味著在未來幾年每天債務利息將上漲到20億美元。

數據來源美國財政部和德銀

現在讓美聯儲左右為難的是，正常利率會扼殺這種由債務推動的繁榮，很多投資者，甚至美聯儲本身，都不知道接下來下一步行動是什麼，換言之，今天的美聯儲會議紀要更像是埋下了危機的種子，美國經濟的不同之處還在於其岌岌可危的債務赤字大山或將崩塌，而美國經濟欠債上癮的習慣也幾乎無葯可醫，因為，數據顯示，美國70%左右的經濟增長是由債務消費驅動的。

對此，《今日美國》稱，一旦市場大幅減持美債，勢必會造成產生足以壓垮美國債券價格的連鎖反應，最終使得國債收益率急速上升，進而造成美財政赤字困境（利息支出大幅增加），比如據路透社2月18日報道， 美國財政部最新一次公布的數據，外國投資者於2018年12月凈出售美國公債金額創下紀錄高位（出售額度為773.5億美元），創下美國財政部1978年1月開始記錄公債交易以來最大賣超規模。

而這背後折射的正是現在的美元再也無法找回往日美金的光芒，因為，按今天黃金計價的美元價值僅相當於40年前的2.91%，而這也就解釋了包括德國、匈牙利、土耳其、法國、奧地利、義大利、荷蘭、瑞士等多國央行為何也要將存在美聯儲地下金庫的黃金儲備提前運回國的部分原因了，而這更是多國去美元化的根本原因之一，華盛頓濫用美元的貨幣作用只不過是加速這一進程而已，但事情到此似乎並沒有結束。

眾所周知，現在的美元實質上是步入了快速的衰退過程中，所以，這也就解釋了稍早時《華爾街日報》援引美國議員亞歷克斯穆尼為何提出要試圖將美國的貨幣體系恢復到金本位制的部分原因了，穆尼在提交的提案強調，美聯儲應該通過美元與黃金的再次掛鉤來將價值注入美元，雖然目前我們還沒看到這項提案有否得到回復的最新消息，但在世界多國叫停美元或去美元化的背景下，美國人終於提出要讓美元退回金本位這件事本身的意義就值得重視。

事實上，早在1948年，巴菲特的父親Howard Buffett就曾竭力爭取留存一部分黃金用於支持美國金本位的形式，同時，我們也注意到，近年來，數字黃金貨幣也在開始執行商品交易過程中的一般等價物職能，要知道，在數字經濟社會，信用才是債務經濟的戰略制高點。（完）

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