編者按：查理·芒格（Charlie Thomas Munger，1924年1月1日—），美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔。他和巴菲特一起聯手創造了伯克希爾·哈撒韋51年間年複合增長率達19.2%的奇蹟，95歲的他更被譽為當代最偉大的投資思想家。

文|查理·芒格

查理芒格在情人節（2019年2月14日）這天出席了 Daily Journal 的年會，很多芒格的信徒參加了這次會議。儘管芒格已95歲高齡，在會上仍保持一貫直率而睿智的談話風格，我們可以從他的言論中學到很多關於投資與生活的智慧。

會議持續進行了兩個小時，芒格回答了很多提問，當中不乏很多精彩的。我從中總結了其中8點比較精彩和有趣的觀點。

1、如何獲得好的睡眠？

在過去，我並沒有獲得好的睡眠，每晚躺著床上腦袋裡總是回蕩著各種問題，經常到深夜都無法入睡。後來，我總算擁有了好的睡眠，在睡覺前把腦袋清空的，快速入眠，並且8小時都睡得很好。這是一個好的習慣，但我直到93歲的時候才養成。

2、如何處理巨額的美國國債？

這個問題在將來會是一個大的問題，它的發生將會引起巨大的災難。類似的，日本也擁有同樣的問題，負債是GDP的200%多。這個問題的形成原因同樣是複雜的，如果當初經濟學家對於他們的觀點沒有那麼自信，而是持保留和謹慎的態度，可能就不會出現巨額國債的問題。現在，對於如何解決這個問題，以及它發生時會導致怎樣的災難，表示未知。

3、如何看待竊取知識產權問題？

實際上，這是一個古老的問題。美國也在持續不斷竊取別的國家的知識產權，早年發展的時候就竊取了不少英國的知識產權。實際上，只要有商業利益的存在，人們就會相互竊取知識產權。

4、為什麼不看好馬斯克？

在選擇的投資對象的管理層時，我寧可選擇一個智商為130但以為自己是120的人，也不會選擇一個智商是150卻以為自己的智商是170的人。毫無疑問，比亞迪的王傳福很清楚什麼是自己能做到的、什麼是自己做不到的。而馬斯克則認為自己無所不能，所以我下注，更願意選擇那些有自知之明的人。

5、關於能力圈

我們投資成功的秘訣之一是，我們從不假裝我們知道所有的事情（絕不愚弄自己）。在我們的分類體系中，我總是把自己無法理解的，歸納到「太難」這個類別。我會不定期把問題堆在這個類別里，而當解決問題的方案出現時，我就會把它從「太難」的類別里挪出來。如果你不清楚自己的能力圈在哪兒，這隻能說明你已經站在能力圈外了。

6、成功投資的兩個原則？

原則一：選擇在魚多的地方釣魚；原則二：永遠不要忘記原則一。當下中國的投資機會比美國好很多，對李錄在中國投資感到非常滿意並且充滿信心，中國會產生很多世界級的超級公司。

7、對多元化投資看法？

如果你不知道自己在做什麼，而且不想為難自己，那麼擁有一個多元化的投資組合（指數基金）對你來說並不是壞事。但是要像伯克希爾哈撒韋這樣取得超越指數基金的投資表現，就需要讓自己少行動，成功投資不需要你無所不知，我們靠專註於投資自己真正了解的少數公司就獲得了巨大的成功。

8、幸福生活的訣竅？

要想獲得幸福的生活，很多時候取決於你迴避了什麼，尤其是迴避生命中糟糕的東西：嫉妒、怨恨、自憐、後悔等，我永遠不會把自己置於這樣的狀態中。

其它有趣的討論：

1、遭遇壞馬的問題

伯克希爾經常受到收購某家公司的邀約，他們往往在很短的時間就會作出是否投資的決定。這個過程會遇到壞馬的問題：

一個人養了一匹馬，這匹馬有的時候好，有的時候不好。這個人不知道該怎麼辦，這時有人建議他說：你應該在這匹馬錶現好的時候賣掉啊。

2、為錢結婚

芒格說他投資一家公司，僅僅通過對產品提價，每年便能獲得可觀的利潤。但是他並沒有這樣做，為什麼呢？因為他這樣做了之後，第二天報紙會登出一個新聞：億萬富翁查理·芒格為了賺更多錢，不知廉恥地提高了產品價格。

接著說了一個段子：如果你已經很有錢了，還為錢結婚，是很愚蠢的。

3、股票建議

芒格說巴菲特是一個非常棒的投資者，他每年都會有一兩個非常棒的投資點子。你可能想，如果巴菲特把他的投資點子告訴自己，那豈不是可以躺著發財了？

接著芒格說了一個段子：一天一個人向莫扎特請教如何作曲？莫扎特問：你多大了？他說：23歲。莫扎特說：你太年輕了，沒有辦法作曲。然後他說：但是我聽說你10歲時就開始作曲了，為什麼還說23歲太年輕了呢？莫扎特說：我10歲的時候不會請教別人如何作曲。

4、何時賣掉股票

有人問芒格，在什麼時候賣掉股票，尤其是當前形勢並不好。芒格回答說我這一生幾乎從來不考慮賣掉股票，我們希望投資的股票能夠持有一輩子，大部分時候，我們都在考慮買進股票

本文轉載自雪球謝宇衡

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